O Bitcoin (BTC) sofreu uma correção de 16,5% entre 15 e 19 de agosto, ao testar o suporte de US$ 20.800. Embora a queda seja surpreendente, na realidade uma diferença de preço de US$ 4.050 é relativamente insignificante, especialmente quando se leva em conta a volatilidade anualizada de 72% do Bitcoin.
Atualmente, a volatilidade do S&P 500 está em 31%, o que é significativamente menor, mas o índice caiu 9,1% entre 8 e 13 de junho. Então, falando comparativamente, o índice das maiores empresas listadas em bolsa dos EUA encarou um movimento ajustado mais abrupto para a métrica de risco histórico.
No início desta semana, o sentimento dos investidores em criptomoedas piorou depois que as condições mais fracas nos mercados imobiliários chineses forçaram o banco central a reduzir sua taxa básica de empréstimo de cinco anos em 21 de agosto. Além disso, um estrategista do banco de investimento Goldman Sachs afirmou que a pressão inflacionária forçaria o Federal Reserve dos EUA a apertar ainda mais a economia, o que impacta negativamente o S&P 500.
Independentemente da correlação entre ações e Bitcoin, que está atualmente em 80/100, os investidores tendem a buscar abrigo no dólar americano e em títulos protegidos pela inflação quando temem uma crise ou quebra de mercado. Esse movimento é conhecido como "fuga para a qualidade" e tende a aumentar a pressão de venda em todos os mercados de risco, incluindo criptomoedas.
Apesar dos melhores esforços dos ursos, o Bitcoin não conseguiu romper abaixo do suporte de US$ 20.800. Esse movimento explica por que as opções mensais de US$ 1 bilhão do Bitcoin em 26 de agosto podem beneficiar os touros, apesar da recente perda de 16,5% em 5 dias.
A maioria das apostas de alta está acima de US$ 22.000
A correção acentuada do Bitcoin depois de não romper a resistência de US$ 25.000 em 15 de agosto surpreendeu os touros porque apenas 12% das opções de call (compra) para o vencimento mensal foram colocadas acima de US$ 22.000. Assim, os ursos do Bitcoin estão melhor posicionados, embora tenham feito menos apostas.
Uma visão mais ampla usando a relação call-to-put de 1,25 mostra apostas mais otimistas porque o interesse aberto de call (compra) é de US$ 560 milhões contra as opções de put (venda) de US$ 450 milhões. No entanto, como o Bitcoin atualmente está abaixo de US$ 22.000, a maioria das apostas otimistas provavelmente se tornará inúteis.
Por exemplo, se o preço do Bitcoin permanecer abaixo de US$ 22.000 às 8h UTC de 26 de agosto, apenas US$ 34 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque não adianta o direito de vender Bitcoin abaixo de US$ 22.000 se for negociado acima desse nível no vencimento.
Touros podem garantir lucro de US$ 160 milhões
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 26 de agosto para os instrumentos call (touros) e put (ursos) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 20.000 e US$ 21.000: 1.100 calls contra 8.200 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 140 milhões.
- Entre US$ 21.000 e US$ 22.000: 1.600 calls contra 6.350 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 100 milhões.
- Entre US$ 22.000 e US$ 24.000: 5.000 calls contra 4.700 puts. O resultado líquido é equilibrado entre touros e ursos.
- Entre US$ 24.000 e US$ 25.000: 7.700 calls contra 1.000 puts. O resultado líquido favorece os touros em US$ 160 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras a baixas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Manter US$ 20.800 é fundamental, especialmente depois que os touros foram liquidados no mercado de futuros
Os touros do Bitcoin precisam elevar o preço acima de US$ 22.000 em 26 de agosto para equilibrar a balança e evitar uma perda potencial de US$ 140 milhões. No entanto, os touros do Bitcoin tinham US$ 210 milhões em posições compradas de alavancagem liquidadas em 18 de agosto, então eles estão menos inclinados a aumentar o preço no curto prazo.
Com isso dito, o cenário mais provável para 26 de agosto é a faixa de US$ 22.000 a US$ 24.000, proporcionando um resultado equilibrado entre touros e ursos.
Se os ursos mostrarem alguma força e o BTC perder o suporte crítico de US$ 20.800, a perda de US$ 140 milhões no vencimento mensal será o menor de seus problemas. Além disso, o movimento invalidaria a mínima anterior de US$ 20.800 em 26 de julho, quebrando efetivamente uma tendência ascendente de 7 semanas.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
VEJA MAIS: