O Grayscale Bitcoin Trust, uma ferramenta de investimento que visa fornecer uma exposição indireta ao Bitcoin (BTC) para investidores em mercados tradicionais, relatou um aumento significativo na emissão de ações entre o segundo e o primeiro trimestre de 2020.

De acordo com um documento entregue à Securities and Exchange Commission (SEC) em 7 de agosto, o trust emitiu mais de 87 milhões de ações no segundo trimestre de 2020, em comparação com o total de 133 milhões de ações emitidas em 2020.

O trust emitiu quase 90% mais ações no segundo trimestre de 2020 em comparação com o primeiro. Isso também representa um aumento de mais de seis vezes em relação ao primeiro semestre de 2019, quando apenas 23 milhões de ações foram emitidas.

Os ativos líquidos aumentaram US$ 1,6 bilhão no segundo trimestre de 2020, para um total de US$ 3,5 bilhões. Cerca de metade desse crescimento veio da valorização do Bitcoin detido pelo fundo, totalizando 386.720 BTC em 30 de junho. A preços atuais de mercado, valeria US$ 4,4 bilhões.

A Grayscale é frequentemente criticada pela impossibilidade de resgatar as ações do fundo. Algumas instituições e investidores credenciados podem comprar ações pelo seu valor real, conforme determinado pela quantidade de Bitcoin que o fundo mantém. No entanto, isso requer um período de espera mínimo de seis meses, pois as ações do trust ficam bloqueadas.

O fundo GBTC tem consistentemente negociado com um prêmio significativo sobre seu valor líquido de ativos, o que significa que os investidores estão pagando a mais para ganhar exposição indireta ao Bitcoin.

Além do período de bloqueio que limita as jogadas de arbitragem em potencial, alguns notaram que não há mecanismo para equilibrar os preços das ações do trust caso sejam negociadas com desconto.

De acordo com yCharts, o prêmio geralmente fica em torno de 20%. No entanto, houve quedas consideráveis ​​para 10% em abril e julho de 2020, potencialmente sinalizando a presença de corretores de arbitragem. No entanto, dado que o prêmio voltou aos valores médios, é improvável que a arbitragem seja responsável por todo o crescimento do trust.

Alguns desses problemas podem explicar o entusiasmo da comunidade por um ETF de Bitcoin. Além de serem potencialmente negociados em bolsas bem conhecidas, os fundos negociados em bolsas também veem uma arbitragem diária do preço de suas ações em comparação com o valor de seus ativos, garantindo que seus preços acompanhem seus ativos subjacentes.

O Cointelegraph relatou anteriormente que o Ethereum Trust da Grayscale negocia com prêmios ainda mais elevados.

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