O presidente Donald Trump está a uma assinatura de promulgar um projeto de lei para regulamentar stablecoins, que determinará como os emissores desses tokens devem ser regulados para atuar no mercado dos Estados Unidos.
A Câmara dos EUA aprovou três projetos de lei cripto na quinta-feira, incluindo o GENIUS Act, um acrônimo retroativo para “Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act” (Guiando e Estabelecendo a Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA).
O projeto de lei teve origem no Senado, portanto agora só precisa da assinatura de Trump para se tornar lei, o que deverá ocorrer às 14h30 da sexta-feira em Washington, DC, durante uma “cerimônia de assinatura”, segundo a repórter Eleanor Terrett.
A lei entrará em vigor 18 meses após Trump assiná-la, ou 120 dias após os chamados “reguladores federais primários de stablecoins de pagamento”, incluindo o Tesouro e o Federal Reserve, emitirem regulamentos finais implementando o GENIUS Act.
Eis o que o GENIUS Act deve mudar:
Emissores de stablecoins vão querer ser bancos
Logan Payne, advogado especializado em cripto no escritório Winston & Strawn, disse ao Cointelegraph que o GENIUS Act cria um incentivo para que os emissores de stablecoins busquem uma licença bancária.
Ele afirmou que uma nova licença de stablecoin sob o GENIUS Act limita as atividades de uma empresa à “emissão puramente de stablecoins”, mas a maioria dos emissores de stablecoins faz mais do que isso.
“Praticamente todo emissor de stablecoin nos Estados Unidos, emitindo sob a lei americana neste momento, realiza atividades fora do escopo dessa licença”, disse Payne.
Mesmo que um emissor obtenha uma licença aprovada pelo GENIUS Act, Payne afirmou que ainda precisaria de licenças estaduais de transmissão de dinheiro para operar nacionalmente.
Isso cria um incentivo para que os emissores de stablecoins solicitem uma carta nacional de banco fiduciário junto ao Office of the Comptroller of the Currency (OCC), como Circle e Ripple fizeram, “o que permite que eles emitam stablecoins e também realizem uma gama mais ampla de atividades, mas sem precisar obter licenças estado por estado”, disse ele.
Juros em stablecoins serão eliminados
Uma parte controversa do projeto de lei para alguns usuários de cripto é uma seção que proíbe emissores de stablecoins, tanto estrangeiros quanto regulados sob a lei dos EUA, de pagar juros ou rendimento a detentores e usuários.
Oferecer rendimento é uma das principais estratégias de marketing das stablecoins para atrair usuários. Algumas oferecem rendimento nativamente para detentores, enquanto outras, como a USDC (USDC) da Circle, recompensam os que mantêm a stablecoin em exchanges como Coinbase e Kraken.
“Eu não ficaria surpreso em ver muitos desses arranjos mudarem ou serem modificados daqui para frente”, disse Payne.
DeFi enfrentará “muita incerteza”
Payne afirmou que o GENIUS Act pode injetar incerteza nas finanças descentralizadas (DeFi) sobre como as plataformas devem lidar com stablecoins.
“Como o GENIUS impactará o DeFi é intencionalmente um pouco não abordado, pelo menos por enquanto”, disse ele. “Ainda haverá muita incerteza, mas em um ambiente geral de formulação de políticas, se continuar, começaremos a ver algumas dessas respostas surgirem com o tempo.”
Payne afirmou que “legislações adicionais e também regulamentações que preencham algumas lacunas e abordem o DeFi” virão nos próximos anos. Um exemplo é o CLARITY Act, um projeto de lei que classifica tipos de ativos digitais e define quais autoridades os regularão, que a Câmara aprovou e enviou ao Senado na quinta-feira.
Relatórios mensais de reservas serão exigidos
O GENIUS Act determina que os emissores autorizados de stablecoins devem lastrear seus tokens na proporção 1:1 com reservas em dólares americanos ou outros produtos monetários, como títulos do Tesouro.
Os emissores terão que publicar a composição dessas reservas publicamente e fazê-las “auditar por uma empresa de contabilidade pública registrada”, além de enviar uma certificação da veracidade dos relatórios ao seu órgão regulador federal ou estadual.
Emissores não aprovados serão banidos; stablecoins estrangeiras terão exceções
Três anos após a promulgação do projeto, será proibido oferecer nos EUA qualquer stablecoin que não provenha de um emissor aprovado.
Também será ilegal oferecer stablecoins emitidas no exterior nos EUA, a menos que o emissor possa e queira cumprir os requisitos legais do projeto de lei.
A legislação prevê uma série de exceções para emissores estrangeiros de stablecoins, incluindo o caso em que o Tesouro determine que o país de origem tenha um regime regulatório comparável.
Se esse for o caso, emissores estrangeiros poderão atender o mercado dos EUA se conseguirem se registrar com sucesso no OCC — que responderá em até 30 dias — e mantiverem reservas suficientes em uma instituição financeira dos EUA para cobrir seus clientes americanos.
Múltiplas agências para regular stablecoins nos EUA
O projeto permite que múltiplos tipos de entidades reguladas, como bancos, cooperativas de crédito e instituições não bancárias, emitam stablecoins, e cria uma estrutura legal federal e estadual para fiscalizá-las.
Essas entidades, dependendo de seu tipo, serão reguladas pela National Credit Union Administration, pela Federal Deposit Insurance Corporation, pelo Office of the Comptroller of the Currency, pelo Tesouro ou pelo Federal Reserve.
Notavelmente, as entidades podem optar por serem reguladas em nível estadual se não tiverem mais de US$ 10 bilhões em stablecoins emitidas, mas um estado não é obrigado a criar um regulador para stablecoins.