Cada vez que um novo recorde do Bitcoin (BTC) é alcançado, surgem expectativas excessivas. Desta vez não foi diferente, pois seu preço atingiu brevemente US$ 69.000 nas primeiras horas de 9 de novembro.

Bitcoin 8h, obtivemos nossa correção histórica de 9 de novembro, parece ser muito pequeno por enquanto. Naturalmente, espero uma correção maior depois de atingirmos a região de 84k e, em seguida, decolarmos. $BTC #Crypto #Bitcoin pic.twitter.com/cfbBkOIFEK

- Miles J Creative (@JohalMiles) 9 de novembro de 2021

Palavras são apenas palavras, então não há nada a perder por ser excessivamente otimista ou baixista, mas nos mercados de opções há um custo para fazer essas apostas. Por exemplo, em 10 de novembro, o direito de comprar Bitcoin (opção de compra) por US$ 100.000 em 31 de dezembro será negociado a BTC 0,022, ou US$ 1.460. Por esse privilégio, o investidor paga uma taxa inicial, também conhecida como prêmio.

Analistas e especialistas divulgam rapidamente suas metas de US$ 100.000 depois que o Bitcoin publica seu maior fechamento mensal de todos os tempos. No entanto, a história provou que as estimativas de preço de curto prazo raramente funcionam, e não importa se você é uma figura anônima do Twitter ou um administrador de fundos de criptomoedas multimilionário bem versado.

As estimativas de preço do Bitcoin muitas vezes estão distantes

Apesar de ser um investidor de capital de risco muito bem-sucedido, a estimativa de preço de US$ 250.000 de Tim Draper para 2020 caiu 88%. Mesmo analistas de bancos renomados podem se enganar, como fez um "Comentário de Mercado" do Citibank FX Wire de novembro de 2020, onde citaram uma alta  potencial de US$ 318.000 em 2021. Ainda assim, com 50 dias até o final do ano, talvez algumas dessas profecias acabem sendo verdadeiras, mas a maioria não é nada além de números aleatórios.

Os ursos possivelmente estão de olho em obstáculos regulatórios, por exemplo, Cingapura se tornou a última região a proibir serviços de exchange de derivativos de criptomoedas. A Huobi Global anunciou na terça-feira que encerraria as contas de todos os usuários baseados em Cingapura até o final de março de 2022. Em setembro, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia também recomendou a revogação da licença de operação local da Huobi.

Uma análise inicial com base nos contratos em aberto de opções de compra (buy) e instrumentos de venda (sell) apresenta uma situação equilibrada para o vencimento das opções de US$ 1,3 bilhão em 12 de novembro. 

À primeira vista, as opções de compra (compra) de $ 630 milhões dominam o vencimento semanal por meros 12% em comparação com os instrumentos de venda (sell) de $ 565 milhões.

No entanto, a relação de call-to-put de 1,12 é enganosa porque a recente alta provavelmente eliminará a maioria das apostas de baixa. Por exemplo, se o preço do Bitcoin permanecer acima de US$ 66.000 às 8h UTC de 12 de novembro, virtualmente todo instrumento de venda (sell) se tornará inútil. Não há valor no direito de vender Bitcoin por US$ 58.000 ou US$ 62.000 se ele for negociado acima desse preço.

Touros podem ter como objetivo um lucro de $ 410 milhões acima de US$ 70.000

Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis ​​para o vencimento em 12 de novembro. O desequilíbrio que favorece qualquer um dos lados representa o lucro teórico. Em outras palavras, dependendo do preço de vencimento, a quantidade ativa de contratos de compra (buy) e venda (sell) varia:

  • Entre US$ 64.000 e US$ 66.000: 2.440 chamadas vs. 310 opções de venda. O resultado líquido é de US$ 135 milhões a favor dos instrumentos de call (bull).
  • Entre US$ 66.000 e US$ 68.000: 3.430 chamadas vs. 50 opções de venda. O resultado líquido é de US $ 225 milhões favorecendo os instrumentos de compra (alta).
  • Entre US$ 68.000 e US$ 70.000: 44.070 chamadas vs. 10 opções de venda. O resultado líquido é de US $ 305 milhões a favor dos instrumentos call (bull).
  • Acima de US$ 70.000: 5.820 chamadas vs. 0 opções de venda. O resultado líquido é o domínio completo, com os touros lucrando US$ 410 milhões.

Esta estimativa bruta considera as opções de compra sendo exclusivamente usadas em apostas de alta, enquanto as opções de venda em negociações neutras para baixas. Essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.

Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, ganhando efetivamente uma exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico. Infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.

As melhores esperanças dos ursos se revelaram ineficazes

Após uma alta de 19% em 30 dias, os touros dominam o vencimento semanal de 12 de novembro. Um fator que pode ter sido parcialmente responsável por essa mudança foi a ausência de um impacto adverso no preço depois que a lei de infraestrutura de US$ 1 trilhão dos EUA foi aprovada na Câmara dos Deputados dos Estados Unidos. O projeto de lei exige que todas as transações de ativos digitais no valor de mais de US$ 10.000 sejam relatadas ao IRS.

Os comerciantes devem considerar que mesmo as notícias de baixa têm pouco ou nenhum impacto sobre o preço durante as corridas de alta. Além disso, o esforço necessário para pressionar o preço é aumentado e geralmente ineficaz.

Os touros podem tirar vantagem da situação atual empurrando o BTC acima de US$ 70.000, o que resultaria em um lucro adicional estimado de US$ 105 milhões, o que elevaria seu total para US$ 410 milhões.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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