O déficit financeiro crescente do banco central da França pode estimular uma nova onda de impressão de dinheiro, liberando bilhões em novo capital para o Bitcoin.
O banco central francês, o Banque de France (BdF), reportou uma perda líquida de 7,7 bilhões de euros (US$ 8 bilhões) no exercício fiscal de 2024, principalmente devido à renda líquida de juros negativa causada por altos pagamentos de juros, segundo um comunicado publicado em março de 2025.
Isso elevou o déficit do governo francês para mais de 168 bilhões de euros (US$ 176 bilhões) em 2024, representando 5,8% do Produto Interno Bruto (PIB) do país, superando significativamente o limite de 3% da União Europeia.
O banco central da França agora está entre os piores desempenhos do bloco, com o déficit sinalizando saída de capitais do país.
Arthur Hayes, cofundador da exchange de criptomoedas BitMEX, acredita que o déficit financeiro francês pode catalisar “trilhões de euros” de impressão de dinheiro pelo Banco Central Europeu (BCE), sinalizando nova liquidez entrando no Bitcoin (BTC).
“Capital francês está saindo da França. E se você olhar a variação bruta de qualquer outro membro, é a pior”, disse Hayes ao Cointelegraph em uma entrevista durante a TOKEN2049 em Singapura. “A verdadeira ameaça é o capital francês saindo para alemães e japoneses investindo em seus mercados domésticos, porque os EUA estão mudando a ordem mundial.”
“É isso que predica o BCE imprimir agora ou imprimir depois em trilhões de euros. E esse é o tamanho agregado”, acrescentou Hayes. “Outra coisa ótima para o cripto.”
BCE imprime ‘agora ou depois’
Cerca de 60% dos títulos e dívidas franceses pertencem a entidades estrangeiras, sendo Alemanha e Japão os dois maiores detentores.
Mas com a redução do investimento dos EUA, o capital alemão e japonês que antes financiava o orçamento francês não está mais entrando, disse Hayes.
“Minha tese é basicamente que o BCE imprime agora, ou imprime depois, e em ambos os casos, eles perdem o controle, porque em ambos os casos, as pessoas preferem ou dar calote, redenominar, implementar controles de capital, imprimir dinheiro, manter seu estilo de vida.”
Segundo Hayes, o BCE poderia imprimir mais tarde para tentar salvar o sistema bancário europeu ou imprimir agora para viabilizar os gastos franceses. “Não há outra opção”, afirmou.
O crescente déficit fiscal da França pode levar o BCE a recorrer ao afrouxamento quantitativo (QE), que se refere a bancos centrais comprarem títulos e injetarem dinheiro na economia para estimular os gastos diante de condições econômicas estagnadas.
Em 2022, o Bitcoin se beneficiou dos anúncios de QE de alguns dos maiores bancos do mundo, como o Federal Reserve dos EUA.
O preço do Bitcoin subiu mais de 1.050% durante o último período de afrouxamento quantitativo, de apenas US$ 6.000 em março de 2020 para US$ 69.000 em novembro de 2021, após o programa de compra de títulos de US$ 4 trilhões do Fed ter sido anunciado durante a pandemia de COVID-19 em 23 de março de 2020.