A Franklin Templeton está considerando levar valores mobiliários tokenizados para novas blockchains — incluindo Ethereum — e abrir acesso a carteiras gerenciadas por usuários, disse Roger Bayston, chefe de ativos digitais da gestora de investimentos, em uma entrevista ao Cointelegraph.
A Franklin Templeton lançou seu fundo de mercado monetário tokenizado principal — Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) — em 2021, inicialmente na blockchain Stellar. Desde então, o FOBXX ultrapassou US$ 400 milhões em ativos sob gestão (AUM), integrou pagamentos com US Dollar Coin (USDC) e se expandiu para blockchains como a Polygon.
Em uma entrevista exclusiva, Bayston conta ao Cointelegraph como a Franklin Templeton conquistou os reguladores, reduziu custos para relatórios financeiros e entrou no mercado cripto-nativo. Ele também sugere grandes planos para investir ainda mais em valores mobiliários tokenizados.
A transcrição da entrevista foi editada para maior clareza e concisão.
Por que a Franklin Templeton decidiu criar um fundo monetário tokenizado?
A ideia era que os fundos monetários eram parte integrante da economia de transações. Existem trilhões de dólares em fundos monetários globalmente. Antecipamos mais velocidade e atividade dos acionistas em um fundo monetário em comparação com um fundo mútuo de longo prazo.
Atualizar essa estrutura para estar em um ambiente on-chain, onde há mais utilidade, parece uma jogada de infraestrutura, dado o quão amplamente os fundos monetários são usados. Isso significava que o que quer que construíssemos precisava lidar com escalabilidade e segurança. Se funcionasse para o fundo monetário, poderia funcionar para qualquer fundo público ou privado que gerenciássemos.
Quais são os benefícios da blockchain para gestores de ativos tradicionais?
Atualmente, somos o único produto com a capacidade de usar tecnologias públicas de ledger distribuído (DLTs) para a manutenção de registros oficiais de transações. A economia de custos ao usar blockchain para manutenção de registros tem sido tremenda.
A SEC atingiu um nível de conforto com isso porque nos pediu para processar transações através dos sistemas novos e antigos por um período de avaliação. Encontramos muito mais precisão no novo sistema do que no antigo.
Você pode ver as transações no Stellar Explorer ou outros exploradores. Esse aspecto de transparência é algo que a SEC está muito interessada. Essa transparência ampliada ao longo do tempo será extremamente útil para os reguladores, permitindo que observem a atividade sem precisar passar por um processo legal para descobri-la.
Quando você percebeu que a Franklin Templeton havia entrado no mercado multibilionário de stablecoins?
O sucesso e o crescimento contínuo das stablecoins globalmente nos deram a confiança de que havia algo com muita utilidade aqui. Nos perguntamos se poderíamos fazer com que os reguladores se sentissem confortáveis usando essas tecnologias envolvendo um valor mobiliário público, poderíamos ter o mesmo tipo de estado futuro das stablecoins? Poderíamos participar do que as stablecoins estão fazendo enquanto também melhoramos a infraestrutura para os usuários tradicionais de fundos monetários?
Como é a base de usuários do FOBXX hoje?
A maioria de nossos clientes atuais são organizações cripto-nativas que entendem a importância de alcançar esse rendimento de 5%. Eles reconhecem a necessidade de prazos mais longos e de proteger seus ativos. Eles não querem todo o seu capital preso em tokens nativos.
Outra grande oportunidade que vemos são as exchanges centralizadas, onde o grande volume de atividade está em derivativos de balcão (OTC) em vez de negociações à vista. Esses derivativos OTC atualmente usam stablecoins como garantia, mas vemos nossa solução como uma alternativa de garantia muito melhor.
Visar os ambientes de stablecoin e protocolo DeFi é uma oportunidade de mercado futura.
Qual é o potencial de mercado a longo prazo?
O mercado potencial está se desenrolando à medida que nossa colaboração regulatória continua. Permitir que um valor mobiliário migre pelo mercado para diferentes carteiras é algo que estamos desenvolvendo. Visualizamos um mundo onde os usuários possam gerenciar suas próprias carteiras independentemente do nosso ambiente de carteira. Estamos trabalhando em estreita colaboração com a SEC nessa capacidade. Não encontramos um "não" categórico dos reguladores.
Grande parte da atividade DeFi atual acontece em ambientes sem permissão, mas o nosso é totalmente com permissão. À medida que esses casos de uso continuam a se desenvolver, eles nos ajudarão a direcionar nossos mercados de forma mais eficaz.
Como a Franklin Templeton pensa sobre a expansão multi-chain?
Começamos nosso projeto na blockchain Stellar. A economia da Stellar e o ambiente restrito a tornam uma escolha mais segura para sistemas de manutenção de registros. Discutir uma blockchain restrita com a SEC foi mais fácil devido aos seus vetores de ataque limitados.
Envolver-se com qualquer uma das máquinas virtuais Ethereum (EVMs) e a mainnet Ethereum, que atualmente não faz parte de nossas divulgações, é algo que estamos considerando. Essas comunidades são mais robustas e vibrantes em comparação com a comunidade Stellar. No entanto, esses sistemas de manutenção de registros vêm com custos diferentes.
Nosso objetivo é criar opções para os acionistas e usuários. Embora sejamos neutros em relação à blockchain, é importante entender que, em última análise, esses custos serão suportados pelos acionistas à medida que eles escolhem quais ambientes manter suas carteiras.