O preço do Ether (ETH) teve uma alta de 77% na antecipação à aprovação dos fundos de investimento em Bitcoin negociados em bolsa (ETFs) nos Estados Unidos, estabelecendo um máximo do ano até a data em US$ 2.715. Mas, nas semanas desde então, o preço do ETH amoleceu junto com o resto do mercado.

Os dados mais recentes da firma de análises on-chain Glassnode mostram que, apesar do atual declínio, o Ether superou o Bitcoin (BTC) em várias áreas.

ETH supera o BTC

O último relatório "The Week Onchain" da Glassnode destaca a superação do ETH sobre o Bitcoin "em uma base trimestral, mensal e semanal".

A analista Alice Kohn aponta para um aumento significativo de mais de 20% no valor do Ether contra o Bitcoin, uma tendência que se alinha com atividades semelhantes no mercado de derivativos de ETH.

Desempenho do preço da relação ETH/BTC. Fonte: Glassnode

A Glassnode observa que esse desempenho coincide com um rebote na dominância de mercado do ETH. Conforme o gráfico abaixo, o ETH ganhou 2,9% em dominância de capitalização de mercado em comparação com o Bitcoin desde a aprovação do ETF de BTC à vista.

ETH vs. BTC dominância de capitalização de mercado. Fonte: Glassnode

Sentimento positivo do mercado refletido na métrica de lucro/perda não realizado líquido do ETH

Embora o Ether esteja sendo negociado 14% mais baixo na última semana, o sentimento do mercado em torno da criptomoeda permanece positivo. Isso é evidenciado pelo volume de lucros líquidos travados pelos investidores de ETH, que atingiu um novo máximo de vários anos, sinalizando mudanças significativas na rentabilidade dos investidores.

Kohn disse:

"Embora a realização de lucros tenha aumentado desde meados de outubro, o pico em 13 de janeiro alcançou mais de US$ 900 milhões por dia, alinhado com os investidores capitalizando o momento de 'vender a notícia'."

Talvez o indicador mais significativo que apoia o sentimento positivo do Ether seja a métrica de lucro/perda não realizado líquido (NUPL) para detentores de tokens de curto prazo.

NUPL avalia o lucro ou prejuízo potencial dos investidores que possuem um ativo com base no preço pelo qual adquiriram suas moedas.

Esta métrica ultrapassou 0,25 pela primeira vez desde o pico histórico de novembro de 2021, indicando um aumento do otimismo entre os detentores.

NUPL de detentores de curto prazo do Ethereum. Fonte: Glassnode

De acordo com Kohn, isso pode significar que um nível de sentimento positivo do mercado está "surgindo para o ETH" ou que "os mercados tendem a fazer uma pausa e digerir a pressão de distribuição de realização de lucros".

Expressando esse otimismo, o trader Ken avistou um "stop manual", dizendo que a confluência ETH/BTC estava se aproximando de uma fuga com o preço do Ether acima de US$ 2.240.

ETH exibe dominância no mercado de derivativos

O recente ressurgimento no desempenho de mercado do Ether, conforme destacado no relatório da Glassnode, sugere uma possível mudança nos fluxos de capital dentro do mercado cripto. Uma análise mais detalhada dos dados de derivativos revela que os swaps perpétuos do Bitcoin representavam 55% do interesse aberto em janeiro de 2022, que desde então aumentou para 66,2%.

Em comparação, "a dominância do interesse aberto do ETH diminuiu de 45% para 33,8% entre 2022 e 2024," segundo a Glassnode.

Dominância do interesse aberto perpétuo de BTC vs. ETH. Fonte: Glassnode

Entretanto, o ETH recuperou parte da participação de mercado, com sua dominância retornando a aproximadamente 40% por essa métrica após a aprovação do ETF.

O recente desempenho de mercado do Ether tem provocado um aumento da especulação entre os investidores sobre a possível introdução de um ETF de Ether à vista.

De acordo com o diretor de investimentos da Yield App, Lucas Kiely, agora que há clareza após os ETFs de Bitcoin — juntamente com sete prazos entre maio e agosto — os ETFs de Ether podem chegar mais cedo do que o esperado.

Este artigo não contém conselhos de investimento ou recomendações. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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