O preço do Ether subiu 25% entre 20 de maio e 21 de maio, atingindo uma máxima de nove semanas de US$ 3.840. No entanto, a altcoin encontrou resistência apesar do crescente otimismo na aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Ether baseado nos Estados Unidos até o prazo de 23 de maio. É quando os reguladores decidirão sobre o pedido da gestora de ativos VanEck. Os traders agora estão ponderando se a estabilização em torno de US$ 3.750 sugere que a aprovação do ETF de Ether já foi precificada no preço.
Decisão pendente da SEC sobre ETF de ETH à vista
Os analistas aumentaram suas expectativas de aprovação após a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) ter supostamente entrado em contato com a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq para atualizar seus arquivamentos 19b-4 para os ETFs propostos de Ether spot (ETH). O advogado de criptomoedas Jake Chervinsky destacou que esse interesse repentino do regulador provavelmente deriva de motivos políticos, já que o presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, pode desejar apelar aos apoiadores de criptomoedas.
No entanto, ainda não há palavra oficial da SEC, que planeja votar sobre o assunto com um painel de cinco comissários. Dois deles são notadamente pró-cripto: Hester Peirce e Mark Uyeda. Por outro lado, Caroline Crenshaw é conhecida como a crítica mais vocal da SEC ao setor de criptomoedas, especialmente por sua regulamentação inadequada e pelo risco de fraude e manipulação.
Os investidores podem avaliar o impacto potencial no preço do Ether com base na trajetória do Bitcoin (BTC) após a aprovação de seu ETF spot nos Estados Unidos em janeiro. O Bitcoin viu um aumento de 35% nos 50 dias após a aprovação, subindo de US$ 46.356 para US$ 62.416 até 1º de março. É incerto se a demanda por ETFs de Ether alcançará os US$ 7,37 bilhões de entrada que o Bitcoin experimentou em seus primeiros 50 dias, especialmente dado o Grayscale Bitcoin Trust ETF de US$ 28,7 bilhões.
Dado que os analistas atribuem uma probabilidade de 75% de aprovação dos ETFs de Ether spot, o recente aumento de 25% no preço do ETH se alinha com a tendência do Bitcoin pós-aprovação do ETF. Isso não significa que o preço do Ether esteja limitado a US$ 3.840, mas sugere que a probabilidade de aprovação se alinha com as expectativas do mercado. Da mesma forma, o rali do Bitcoin não parou em um ganho de 35%, pois alcançou uma nova máxima histórica de US$ 73.750 duas semanas depois. No entanto, à medida que o tempo passa após eventos como este, fatores externos influenciam cada vez mais o mercado.
Por exemplo, o índice S&P 500 atingiu uma máxima recorde em 12 de março, e os preços do WTI finalmente ultrapassaram US$ 80 em 14 de março após quatro meses. A aprovação do ETF spot do Bitcoin nos Estados Unidos coincidiu com um período particularmente favorável para ativos de risco. Embora seja incerto qual teria sido o desempenho do Bitcoin sob diferentes condições de mercado, assumir uma trajetória semelhante para o Ether seria simplista.
As métricas de derivativos de Ether estão longe da euforia
Para avaliar como os traders profissionais estão posicionados, é útil examinar o mercado de futuros do Ether. Normalmente, os futuros de ETH devem exibir um prêmio anualizado de 5% a 10%, uma condição de mercado conhecida como contango, que é típica nos mercados financeiros.
Os dados sugerem que antes de 20 de maio, os principais investidores e market makers não estavam confiantes no desempenho do Ether, pelo menos não o suficiente para justificar um prêmio anualizado de mais de 10% para uma posição longa alavancada. O salto para um prêmio de 15% mostra um apetite de risco moderado entre os touros, mas ainda está longe da faixa de 20% a 27% vista em março.
As métricas de derivativos sugerem que os traders de Ether não estão excessivamente otimistas ou precificando totalmente as chances de aprovação do ETF de Ether spot dos EUA. Para os ursos de ETH, isso reduz consideravelmente o impacto negativo potencial de uma negação, pois não há uso excessivo de alavancagem entre os compradores. Em última análise, o preço atual do Ether não reflete a completa antecipação da aprovação, indicando potencial para ganhos adicionais.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.