Não importa se alguém analisa os gráficos de longo prazo ou semanal do Ether (ETH): há pouca esperança para os touros. Além do desempenho negativo de 69% no acumulado do ano, um canal descendente tem pressionado o preço do ETH enquanto oferece resistência em US$ 1.200.

Gráfico de 4 horas ETH/USD. Fonte: TradingView

A incerteza regulatória continua a pesar sobre o setor. Por exemplo, Starling, um banco digital com sede no Reino Unido, anunciou em 22 de novembro que não permitiria mais que seus clientes enviassem ou recebessem dinheiro de exchanges ou plataformas de negociação de ativos digitais. O banco descreveu as criptomoedas como ativos de “alto risco e fortemente usadas para fins criminosos."

Outras notícias preocupantes para o ecossistema Ethereum envolveram a plataforma de finanças descentralizadas (DeFi) Aave, que sofreu um ataque de venda a descoberto em 22 de novembro com o objetivo de lucrar com empréstimos insuficientemente garantidos.

Curiosamente, uma exploração semelhante aconteceu no aplicativo DeFi Mango Markets DeFi em outubro. Embora não seja um ataque direto à rede Ethereum, o invasor mostrou falhas críticas em alguns dos principais aplicativos de empréstimos de finanças descentralizadas.

Além disso, o credor de criptomoedas Hodlnaut, com sede em Singapura, está enfrentando uma investigação policial baseada em alegações de trapaças e fraude. Os problemas começaram em 8 de agosto, depois que a empresa de empréstimo alegou estar passando por uma crise de liquidez e suspendeu os saques em sua plataforma.

Por fim, em 22 de novembro, a senadora dos EUA Elizabeth Warren correlacionou o colapso da exchange FTX com a crise das hipotecas subprime de 2008 e as penny stocks usadas em esquemas de pump and dump. Warren disse que o colapso da FTX deveria ser um “alerta” para os reguladores fazerem cumprir as leis na indústria cripto.

É por isso que as opções mensais de US$ 1,13 bilhão em Ether que expiram em 25 de novembro  colocarão muita pressão de preço sobre os touros, embora o ETH tenha registrado ganhos de 11% entre 22 e 24 de novembro.

A maioria das apostas otimistas foram feitas acima de US$ 1.400

A recuperação do Ether em direção à resistência de US$ 1.650 em 5 de novembro deu aos touros o sinal para esperar uma continuação da tendência de alta. Isso fica evidente porque apenas 17% das opções de compra (compra) para 25 de novembro foram colocadas abaixo de US$ 1.400. Consequentemente, os ursos do Ether estão melhor posicionados para o vencimento mensal de US$ 1,13 bilhão em opções nesta sexta-feira.

Opções de Ether em aberto com vencimento em 25 de novembro. Fonte: CoinGlass

Uma visão mais ampla usando a proporção comprados-vendidos de 1,44 mostra uma situação distorcida com apostas de alta (posições compradas) em aberto em US$ 665 milhões contra as opções de baixa (posições vendidas) de US$ 460 milhões. No entanto, com o Ether atualmente pairando em torno de US$ 1.200, os ursos têm uma posição dominante.

Por exemplo, se o preço do Ether permanecer abaixo de US$ 1.250 às 8h UTC de 25 de novembro, apenas US$ 40 milhões dessas opções de compra (call) estarão disponíveis. Essa diferença ocorre porque é inútil o direito de comprar Ether a US$ 1.250 ou US$ 1.500 se o ativo estiver sendo negociado abaixo desse nível no vencimento.

Ursos podem embolsar um lucro de US$ 215 milhões

Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação de preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 25 de novembro para instrumentos de compra (alta) e venda (baixa) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:

  • Entre US$ 1.050 e US$ 1.150: 800 posições compradas contra 20.200 opções de venda. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 215 milhões.
  • Entre US$ 1.150 e US$ 1.250: 3.300 posições compradas contra 15.100 opções de venda. O resultado líquido favorece as apostas pessimistas em US$ 140 milhões.
  • Entre US$ 1.250 e US$ 1.300: 4.700 posições compradas contra 13.200 opções de venda. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 100 milhões.
  • Entre US$ 1.300 e US$ 1.400: 8.700 posições vendidas contra 8.900 opções de venda. O resultado líquido é equilibrado entre touros e ursos.

Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras a baixistas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.

Uma carteira de Bitcoin inativa há 7 anos pode complicar as coisas para os touros do Ether

Os touros do Ether precisam empurrar o preço acima de US$ 1.300 em 25 de novembro para equilibrar a balança e evitar uma perda potencial de US$ 215 milhões. No entanto, os touros do Ether parecem estar com pouca sorte desde que uma carteira de Bitcoin relacionada ao hack da Mt. Gox de 2014 moveu 10.000 BTC em 23 de novembro.

Ki Young Ju, cofundador da empresa de análise de blockchain CryptoQuant, verificou as descobertas, observando que 0,6% dos fundos foram enviados para exchanges e podem representar liquidez do lado vendedor.

Se os ursos dominarem o vencimento das opções mensais do ETH de novembro, isso provavelmente adicionará poder de fogo para mais apostas negativas. Assim, no momento, não há indicação de que os touros possam virar a mesa e evitar a pressão do triângulo descendente de duas semanas.

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