Principais pontos:
Empresas de tesouraria em Ether estão acumulando milhões em perdas não realizadas, levantando preocupações sobre sua sustentabilidade.
Empresas de tesouraria em Ether negociando abaixo do NAV sinalizam erosão de confiança, potencialmente pressionando ainda mais o preço do ETH.
Um fractal do preço do ETH sugere US$ 2.500, já que a média móvel de 200 semanas se torna a última linha de defesa.
Ether (ETH) caiu 30% nos últimos 30 dias, ficando abaixo de US$ 3.000 e atingindo a mínima de quatro meses de US$ 2.806 na quinta-feira. Indicadores técnicos e demanda institucional estão inclinando para o lado bearish, aumentando as chances de uma correção adicional abaixo de US$ 2.500.
O preço do Ether espelha um fractal da era 2022
O preço do ETH enfrenta uma sequência de quatro semanas de queda, enquanto um fractal bearish observado em 2022 sugere uma correção mais profunda para o altcoin. Um fractal de mercado é um padrão repetitivo que permite aos traders identificar reversões de tendência nos gráficos. O Ether está atualmente formando um setup fractal bearish, inicialmente observado em 2022.
O gráfico abaixo ilustra que o padrão consiste em uma queda acentuada desde sua máxima histórica de 2021 em US$ 4.800, com o preço encontrando fundo próximo à média móvel simples de 200 semanas.
O mesmo cenário está se repetindo em 2025, com o preço tendo caído 41% desde sua máxima histórica atual de US$ 4.955 alcançada em agosto. Isso sugere que uma correção mais profunda está nos planos, com a SMA de 200 semanas em US$ 2.450 sendo a última linha de defesa para os touros.
Enquanto isso, o indicador SuperTrend do Ether emitiu um sinal de “venda” no gráfico semanal, algo que anteriormente levou a uma queda de 66% no preço quando ocorreu em março de 2025.
Uma confirmação semelhante em janeiro de 2022 foi seguida por um drawdown de 82%, encontrando fundo logo abaixo da SMA de 200 semanas, como mostrado no gráfico abaixo.
Se a história se repetir, o ETH pode ver uma correção mais profunda até US$ 2.500, impulsionada pela redução da demanda institucional e pela diminuição da atividade on-chain.
Empresas de tesouraria Ethereum estão underwater
O forte recuo do Ether empurrou a média das empresas de tesouraria Ethereum para o negativo, resultando em milhões de dólares em perdas não realizadas.
Dados da Capriole Investments mostram que essas empresas registraram retornos negativos entre 25% e 48% em suas participações em ETH. As 10 principais empresas DAT estão no vermelho nos prazos semanal e diário, conforme mostrado no gráfico abaixo.
A BitMine Immersion Technologies, que detém 3,56 milhões de ETH (2,94% do fornecimento circulante), registrou retornos de -28% e -45% nos últimos sete e 30 dias, respectivamente.
A BitMine está atualmente com US$ 1.000 de prejuízo por ETH comprado, implicando uma perda não realizada acumulada de US$ 3,7 bilhões em suas participações totais.
🚨 LATEST: BitMine is sitting on a $3.7B unrealized loss from its massive $ETH position.
— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 20, 2025
Will we see more DATs emerge in the coming months despite the risks? pic.twitter.com/11V5YZT2qO
SharpLink, The Ether Machine e Galaxy Digital também acumulam milhões em perdas, estando 50% a 80% abaixo de suas máximas anuais.
Os dados da Capriole Investments também mostram que o market value to net asset value (mNAV) — uma métrica usada para avaliar a valorização das tesourarias de ativos digitais — da maioria dessas empresas caiu abaixo de 1, sinalizando uma capacidade de captação de capital prejudicada.
Dados do StrategicETHreserve.xyz indicam que as participações coletivas das reservas estratégicas e ETFs caíram em 280.414 ETH desde 11 de novembro.
Como a Cointelegraph reportou, produtos negociados em bolsa globalmente, incluindo ETFs de Ether à vista nos EUA, registraram os maiores saques semanais desde fevereiro, reforçando o declínio contínuo na demanda institucional por ETH.
Este artigo não contém recomendações ou conselhos de investimento. Toda decisão envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa antes de tomar uma decisão.