Embora o sério interesse institucional em criptomoedas esteja se tornando mais uma tendência estabelecida do que uma narrativa emergente, o foco dos jogadores com dinheiro alto geralmente está no Bitcoin (BTC). No entanto, ativos como Ether (ETH) e finanças descentralizadas (DeFi) estão começando a chamar a atenção dos principais investidores.
Para o Siam Commercial Bank (SCB), o DeFi é o principal ponto de foco de sua atual unidade de ativos digitais, pois o banco mais antigo da Tailândia se prepara para a esperada interrupção tecnológica financeira das finanças descentralizadas. Enquanto outros bancos ainda estão indecisos ou apenas fazendo incursões temporárias para interagir com ativos digitais, o SCB diz que está interessado em comprometer fundos para explorar o blockchain e o espaço DeFi.
O foco do DeFi do SCB também está chegando em um momento em que os reguladores na Tailândia estão visando o espaço financeiro descentralizado para regulamentações mais rigorosas. Na verdade, a atenção regulatória está cada vez mais vindo para o espaço de mercado de nicho com agências nacionais e intergovernamentais que procuram elaborar políticas legais para o mercado DeFi.
DeFi inicialmente manteve a promessa de descentralização; a desintermediação dos guardiões estabelecidos das finanças globais. No entanto, com bancos e instituições financeiras investindo em tecnologia descentralizada, a narrativa parece estar mudando para uma forma híbrida de DeFi conhecida como DeFi regulado, que combina as normas existentes e a eficiência das finanças tradicionais, liquidações instantâneas e benefícios de redução de custos associados a protocolos descentralizados.
Ambições DeFi
O blockchain de $ 110 milhões do Siam Commercial Bank começou como um fundo semente de $ 50 milhões iniciado em fevereiro pelo SCB 10X, o braço de risco do banco. Conforme relatado pela Cointelegraph na época, o fundo fortaleceu ainda mais a abordagem com visão de futuro do banco para os desenvolvimentos emergentes em finanças digitais.
Em uma conversa com a Cointelegraph, Mukaya ‘Tai’ Panich, diretor de venture e investimento do SCB 10X, disse que DeFi foi uma espécie de revelação para o banco durante sua avaliação do cenário financeiro digital emergente.
“Estávamos trabalhando na indústria de blockchain e começamos a pesquisar o DeFi. E ficamos maravilhados com isso ”, Panich disse à Cointelegraph. De acordo com o executivo do SCB 10X, o banco foi rápido em detectar a mudança de paradigma da potencial tecnologia DeFi e a possível desintermediação das instituições financeiras tradicionais.
“Os projetos DeFi podem ser totalmente automatizados”, disse ele, observando que o envolvimento humano seria restrito a atualizações inteligentes de código de contrato. Panich também abordou a natureza revolucionária dos contratos inteligentes e como as linhas de código podem permitir transações diretas entre entidades como credores e devedores sem a necessidade de uma contraparte central.
Dada a possibilidade de DeFi derrubar o status quo financeiro legado, Panich diz que os bancos fariam bem em se preparar para a ruptura iminente:
“A razão pela qual queremos investir no DeFi e fazer parte do ecossistema do protocolo DeFi é porque queremos entender e capitalizar sobre o DeFi, dado seu potencial para impactar significativamente o setor financeiro.”
Com $ 110 milhões, o fundo blockchain e DeFi é quase metade do fundo de capital de risco de $ 220 milhões do SCB 10X. Comentando sobre o tamanho da alocação para ativos digitais, Panich disse que era um reflexo do compromisso do banco com o espaço DeFi, acrescentando:
“O SCB 10X investiu e desenvolveu vários relacionamentos colaborativos com a comunidade blockchain na Ásia e em todo o mundo, incluindo Ripple, BlockFi, Sygnum, Alpha Finance Lab, Anchorage, Anchor Protocol (parte da rede Terra), Axelar e Ape Board, entre outros. ”
Upending global finance
Em abril, John Whelan, chefe do laboratório de blockchain do Banco Santander em Madrid, apresentou um argumento para o DeFi regulamentado. De acordo com Whelan, as redes privadas de liquidação da camada dois para classes de ativos rodando em cima de blockchains públicas provavelmente surgirão no futuro.
De acordo com Whelan, a adoção de blockchain para reduzir a taxa de transferência de liquidação de transações é um ponto de foco principal para as partes interessadas de finanças legadas. Os comentários de Whelan destacaram a narrativa emergente de que, em vez de desintermediação, as instituições financeiras encontrarão meios para adotar a tecnologia DeFi em seus próprios processos de back-end.
Panich também expressou sentimentos semelhantes, dizendo à Cointelegraph: “Quero ressaltar que realmente vejo um futuro em que as empresas financeiras tradicionais trabalharão em conjunto com as empresas DeFi. Minha opinião é que, no futuro, haverá uma integração das finanças tradicionais com o DeFi. ”
De acordo com o diretor de investimentos do SCB 10X, bancos e instituições financeiras têm a experiência necessária "voltada para o cliente" para melhor oferecer serviços fintech inovadores aos consumidores. “No futuro, posso ver um mundo onde o DeFi pode impulsionar o back-end das empresas financeiras tradicionais”, acrescentou Panich.
Para Rachid Ajaja, CEO e cofundador da AllianceBlock, empresa de mercado de capitais descentralizado, a prometida suspensão do financiamento legado pela DeFi é algo que acontecerá a longo prazo. No entanto, Ajaja disse que a tendência de curto prazo consistirá em mais instituições financeiras alavancando aspectos das finanças descentralizadas.
O CEO da AllianceBlock traçou paralelos com a era da transformação digital, que viu o surgimento de empresas de fintech que fornecem serviços por meio de APIs que fazem interface com o sistema bancário. “Com a ponte entre o DeFi e as instituições financeiras, veremos exatamente a mesma coisa e, aos poucos, os sistemas legados mudarão”, disse Ajaja à Cointelegraph, acrescentando:
“No longo prazo, estou absolutamente confiante de que o DeFi vai mudar completamente o sistema financeiro global porque tudo o que é feito nas finanças tradicionais pode ser replicado no DeFi com custo mais baixo, menos necessidade de um intermediário, novas oportunidades e novos fluxos de receita aumentados. É só uma questão de tempo.”
Craig Russo, diretor de inovação de token não-fungível e protocolo de marketplace PolyientX, também forneceu mais informações sobre o possível caminho futuro para a adoção do DeFi nas finanças globais. Russo disse à Cointelegraph que as instituições financeiras provavelmente adotarão protocolos de acesso aberto por meio de iniciativas como o Compound Treasury, ao mesmo tempo que utilizam a tecnologia DeFi em seus sistemas internos.
“Um grande objetivo do movimento DeFi é renovar o sistema econômico atual para alinhar melhor as estruturas de incentivos, o que pode, em última instância, entrar em conflito com os interesses de algumas instituições, ao mesmo tempo que abre as portas para uma nova onda de inovação em fintech”, acrescentou Russo.
Lidando com a pressão regulatória
À medida que o SCB continua explorando oportunidades de investimento em blockchain, as autoridades da Tailândia estão chamando a atenção para a regulamentação de DeFi. Em junho, a Securities and Exchange Commission (SEC) da Tailândia anunciou planos para considerar um regime de licenciamento para os protocolos financeiros descentralizados, especialmente projetos que emitem tokens.
Comentando sobre como o banco vai lidar com o maior escrutínio do espaço DeFi, Panich afirmou: "O objetivo do SCB 10X é trabalhar absolutamente dentro das regulamentações estabelecidas pelo governo e reguladores, como a SEC tailandesa e o Banco da Tailândia."
“Blockchain e DeFi são setores muito jovens, emergentes e em rápida mudança. Como um participante da TradFi ativo na DeFi, cabe a nós trabalhar em estreita colaboração com o governo e os reguladores para ajudar a apresentar a perspectiva da indústria de DeFi, encontrando as melhores maneiras de fazer a indústria avançar rapidamente.”
O plano da SEC tailandesa de considerar os regulamentos de DeFi é um indicativo da atenção que está sendo dada ao DeFi por reguladores em todo o mundo. Também em junho, o Fórum Econômico Mundial lançou um conjunto de ferramentas de políticas para regulamentações DeFi justas e eficientes.
A ênfase em regulamentações justas e eficientes provavelmente se baseia no temor de que as startups de blockchain possam ficar em desvantagem do ponto de vista de conformidade se medidas mais rigorosas forem aplicadas ao DeFi. Entidades reguladas como bancos e instituições financeiras podem achar mais fácil negociar essas restrições de política.
Na verdade, Ajaja da AllianceBlock fez o mesmo ponto para a Cointelegraph, afirmando: "As primitivas DeFi estão definitivamente em desvantagem neste aspecto em relação às suas contrapartes nas finanças convencionais." Como tal, Ajaja afirmou que os gateways de conformidade para protocolos como Know Your Customer e Anti-Money Laundering são necessários para uma maior compatibilidade com as finanças tradicionais e a mudança para a interface com ativos do mundo real para primitivos DeFi.
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