Altos volumes de opções de Bitcoin indicam que ainda há interesse e capital significativos presentes nos mercados de derivativos cripto, segundo a exchange de derivativos Deribit, mas o risco agora está sendo cuidadosamente administrado — o que pode explicar os movimentos recentes do preço do Bitcoin.
O fato de o Bitcoin estar sendo negociado perto de US$ 90.000 no momento “fica muito mais claro quando se olha para o posicionamento em vez de apenas o preço”, disse na quarta-feira a exchange de derivativos pertencente à Coinbase, em referência aos derivativos.
O Bitcoin (BTC) parece estar travado devido ao interesse aberto em opções (open interest) concentrado em torno dos preços de exercício atuais para o grande vencimento de 30 de janeiro, acrescentou a Deribit.
Isso significa que uma “parcela significativa da exposição do mercado está estruturada por meio de opções, e não de futuros alavancados diretos”, afirmou a exchange.
“Os traders estão participando, mas estão usando proteções e operações estruturadas, não apenas alavancagem direcional.”
O Bitcoin vem sendo negociado dentro de um canal lateralizado desde meados de novembro, encontrando suporte em torno de US$ 85.000 e resistência próxima a US$ 95.000, oscilando entre esses dois níveis.
Capital está presente, mas o risco é controlado
A Deribit explicou que o alto volume de opções com vencimentos de curto prazo, especialmente opções de venda (puts), sugere estratégias de proteção contra quedas.
“Ralis podem encontrar oferta vinda da redução de risco, quedas podem encontrar compradores ajustando exposição, e o momentum frequentemente precisa trabalhar mais para se expandir”, afirmou a exchange.
“Portanto, o ponto aqui não é falta de interesse. O capital está presente. O risco apenas está sendo expresso com controle mais rigoroso, e o comportamento de preço no curto prazo está sendo moldado tanto pela mecânica de posicionamento quanto por novas manchetes.”
O interesse aberto total em opções de Bitcoin — ou o valor nocional dos contratos que ainda não venceram ou foram encerrados — está atualmente em torno de US$ 38,7 bilhões e vem subindo de forma constante neste mês, segundo dados do CoinGlass.
Grande vencimento mensal de opções de Bitcoin se aproxima
A próxima sexta-feira terá um vencimento de opções de Bitcoin de fim de mês avaliado em cerca de US$ 8,4 bilhões em valor nocional, segundo a Deribit.
A relação put/call é de 0,54, o que significa que há quase o dobro de contratos comprados (calls) vencendo em relação aos vendidos (puts). O chamado max pain — o nível em que a maioria dos contratos expira no prejuízo — está atualmente em US$ 90.000, e o interesse aberto está mais concentrado em torno do preço de exercício de US$ 100.000.
