2025 não se desenrolou da forma como muitos investidores em criptomoedas esperavam.
Embora o Bitcoin (BTC) tenha atingido o pico quase exatamente em linha com seu histórico ciclo de quatro anos, o tão aguardado blow-off top nunca se materializou. De forma notável, os ganhos do Bitcoin não se espalharam pelo mercado mais amplo, deixando as expectativas por uma verdadeira altcoin season em grande parte frustradas.
Como resultado, 2026 começa sob uma nuvem de incerteza. O sentimento dos investidores está extremamente negativo, marcado por cautela e ceticismo, mesmo com o setor se encontrando em uma posição sem precedentes. Pela primeira vez nos 15 anos de história das criptomoedas, instituições, corporações e reguladores estão, em grande parte, se movendo na mesma direção, criando as bases para uma adoção mais ampla, em vez de resistirem ativamente a ela.
Após um ano definido por resultados inesperados, identificar as oportunidades de investimento mais atraentes para 2026 não é uma tarefa simples. Ainda assim, há um argumento convincente para focar em ativos e setores com relevância duradoura de longo prazo, em vez de depender apenas da previsibilidade dos ciclos de quatro anos atrelados ao halving do Bitcoin.
Também há evidências crescentes de que a estrutura de mercado do Bitcoin evoluiu. O capital institucional, com horizontes de tempo mais longos e mandatos mais rígidos, está influenciando cada vez mais a dinâmica de preços e liquidez.
Com isso, esses participantes podem estar remodelando o comportamento do mercado cripto, deslocando gradualmente a narrativa para longe de impulsionadores tradicionais, como mineradores, holders de longo prazo e baleias de Bitcoin.
Nesse contexto, a seguir estão três temas de investimento em criptomoedas que merecem atenção em 2026.
Bitcoin: a história vai se repetir ou o ciclo está se rompendo?
O Bitcoin está agora profundamente inserido em seu quarto ciclo de halving e, historicamente, o período após cada redução da recompensa coincidiu com a fase mais agressiva do mercado de alta. Em ciclos anteriores, o Bitcoin normalmente atingiu seu pico cerca de 12 a 18 meses após o halving, um padrão que moldou expectativas por anos.
Se a história seguisse um roteiro familiar, o Bitcoin poderia já ter marcado seu topo de ciclo em outubro de 2025, após subir mais de 600% em relação às mínimas de 2022.
Embora esse movimento fosse consistente com recuperações anteriores pós-mercado de baixa, ainda representaria um ganho relativamente modesto em comparação com os ralis explosivos dos ciclos iniciais, reforçando a ideia de retornos decrescentes à medida que o ativo amadurece.
No entanto, nem todos estão convencidos de que os ciclos passados ainda se aplicam.
Segundo os analistas da Bitwise Matt Hougan e Ryan Rasmussen, o Bitcoin pode estar prestes a se libertar completamente de seu ritmo tradicional de quatro anos. Em 2026, “o Bitcoin romperá o ciclo de quatro anos e estabelecerá novas máximas históricas”, argumentaram, apontando para mudanças estruturais que estão remodelando o mercado.
Na visão deles, impulsionadores tradicionais, como choques de oferta induzidos pelo halving, volatilidade das taxas de juros e excessos especulativos altamente alavancados, têm hoje menos influência do que no passado.
Embora a alavancagem continue sendo uma característica dos mercados cripto, seu impacto diminuiu após uma forte desalavancagem no fim de 2025, quando uma cascata de liquidações eliminou bilhões em posições abertas em outubro. Esse “reset”, segundo eles, reduziu a probabilidade de um topo clássico impulsionado por especulação excessiva.
Mais importante ainda, Hougan e Rasmussen veem o capital institucional como a variável decisiva da próxima fase. A aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista em 2024 marcou o primeiro grande passo, mas a adoção mais ampla ainda pode estar por vir.
“A onda de capital institucional que começou a entrar no espaço em 2024 provavelmente se acelerará em 2026”, disseram, à medida que grandes plataformas de gestão de patrimônio, como Morgan Stanley, Wells Fargo e Merrill Lynch, ampliam o acesso e passam a alocar recursos em nome de seus clientes.
Um ambiente monetário mais acomodatício pode reforçar essa tendência. Esperados cortes de juros pelo Federal Reserve melhorariam as condições de liquidez, historicamente favoráveis a ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Essa visão está alinhada com a pesquisa de Julien Bittel, analista financeiro certificado da Global Macro Investor, que argumenta que o Bitcoin está mais ligado aos ciclos econômicos e de liquidez do que apenas aos calendários de halving.
“Com base no nosso trabalho sobre o ciclo econômico, condições financeiras e liquidez geral, o balanço de probabilidades sugere que este ciclo se estende bem dentro de 2026”, escreveu Bittel no X. “Nesse cenário, o ciclo de quatro anos está efetivamente morto.”
Infraestrutura de stablecoins: a história silenciosa de sucesso do cripto
Além do Bitcoin, poucas aplicações em blockchain demonstraram utilidade no mundo real de forma tão clara quanto as stablecoins — tokens digitais projetados para manter valor estável ao serem atrelados a moedas fiduciárias, como o dólar americano.
Nos últimos 18 meses, o mercado de stablecoins cresceu rapidamente, ultrapassando US$ 300 bilhões em circulação total, liderado por tokens lastreados em dólar como USDt (USDT) e USDC (USDC).
O que começou como uma ferramenta para traders de cripto evoluiu para uma camada fundamental de pagamentos, liquidação e liquidez onchain.
A regulação desempenhou um papel central nessa transição. Em meados de 2025, legisladores dos EUA avançaram com o GENIUS Act, uma legislação abrangente para stablecoins que estabelece regras claras para emissão, reservas e supervisão. O arcabouço é amplamente visto como um ponto de virada para o setor.
Em paralelo, reguladores americanos começaram a preparar o terreno para maior participação do setor bancário. A Federal Deposit Insurance Corp. propôs caminhos regulatórios que permitiriam a bancos regulados emitir stablecoins de pagamento por meio de subsidiárias aprovadas, potencialmente integrando stablecoins diretamente no sistema financeiro tradicional.
Dentro desse ambiente em evolução, as stablecoins são cada vez mais vistas como uma ferramenta financeira multifuncional, permitindo pagamentos transfronteiriços mais rápidos, facilitando liquidações onchain e servindo como base para instrumentos de tesouraria com rendimento lastreados em dívida governamental de curto prazo.
Formuladores de políticas também enquadraram as stablecoins como um mecanismo para reforçar o papel global do dólar americano, especialmente em regiões onde o acesso a serviços bancários denominados em dólar permanece limitado.
Essa tendência não se limita aos Estados Unidos. Stablecoins atreladas a outras moedas fiduciárias, incluindo o euro e diversas moedas de mercados emergentes, estão ganhando tração, destacando seu potencial papel como uma camada global de liquidação, em vez de um produto puramente centrado no dólar.
Do ponto de vista de investimento, as próprias stablecoins atreladas ao dólar oferecem virtualmente nenhum upside. Por definição, elas não foram feitas para se valorizar e, idealmente, nunca deveriam se descolar de seu peg. A verdadeira oportunidade está na infraestrutura que as sustenta.
Essa infraestrutura abrange um ecossistema crescente de emissores, custodiante, provedores de compliance, redes blockchain e trilhos de pagamento responsáveis por emitir, resgatar, liquidar e proteger stablecoins em escala. À medida que a adoção cresce, também cresce o valor das plataformas que viabilizam essas funções nos bastidores.
A exposição a esse tema também começou a transbordar para os mercados de capitais tradicionais. A Circle, emissora do USDC, fez uma estreia pública de alto perfil. Ao mesmo tempo, a PayPal Holdings lançou sua própria stablecoin lastreada em dólar, sinalizando que empresas fintech tradicionais veem as stablecoins não como um produto cripto de nicho, mas como um componente central da infraestrutura de pagamentos do futuro.
RWA tokenizados passam da teoria para a realidade de Wall Street
Quando Larry Fink, CEO da BlackRock — uma das gestoras de ativos mais influentes do mundo — afirma que a “tokenização de todos os ativos” está começando, os mercados tendem a prestar atenção. Para investidores de longo prazo, isso também sinaliza que um caso de uso de blockchain antes teórico está entrando decisivamente no mainstream financeiro.
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) evoluiu rapidamente de um experimento de nicho para um dos setores mais impulsionados institucionalmente no cripto. Grandes players financeiros, incluindo BlackRock, Franklin Templeton e Goldman Sachs, já lançaram ou participaram de fundos, títulos e plataformas de liquidação tokenizados, colocando ativos tradicionais diretamente sobre trilhos de blockchain.
Dados do setor indicam que o mercado de RWA tokenizados ultrapassou US$ 30 bilhões em valor onchain até 2025, com crédito privado e produtos lastreados em Treasuries dos EUA emergindo como líderes iniciais. Esses instrumentos atraíram instituições que buscavam rendimento e liquidação mais rápida sem abandonar classes de ativos familiares.
Mais recentemente, o escopo da tokenização se expandiu. Ações tokenizadas e instrumentos semelhantes a equity estão ganhando tração, particularmente fora dos Estados Unidos, à medida que exchanges e plataformas fintech exploram representações baseadas em blockchain de ações e produtos negociados em bolsa.
O lançamento de ações tokenizadas pela Kraken para mercados internacionais selecionados destacou a crescente demanda por acesso programável 24/7 a ativos tradicionais.
Ao mesmo tempo, empresas nativas de cripto estão se posicionando para um futuro em que a tokenização não é mais periférica. Depois que a Coinbase sinalizou seu avanço para negociação de ações, Brian Huang, CEO da gestora de portfólio Glider, apoiada pela Coinbase, disse que o movimento pode servir como uma rampa estratégica para o mercado de ativos tokenizados.
“A Coinbase terá uma enorme vantagem quando os ativos realmente começarem a se tornar tokenizados”, disse Huang, citando o posicionamento regulatório da exchange e sua infraestrutura de custódia.
Para investidores, o apelo dos RWAs está menos na especulação de curto prazo e mais na adoção estrutural. A tokenização promete liquidação mais rápida, redução do risco de contraparte e acessibilidade global. À medida que os marcos regulatórios amadurecem e os incumbentes financeiros expandem suas ofertas onchain, os RWAs podem emergir como um dos temas de investimento cripto mais duráveis rumo a 2026.
