Bancos Centrais de Canadá, Reino Unido e Cingapura: CBDCs reduziriam riscos em pagamentos transfronteiriços

As moedas digitais do Banco Central (CDBCs) podem ajudar a melhorar o risco de crédito das contrapartes para pagamentos e acordos interbancários transnacionais, de acordo com um novo relatório detalhado publicado conjuntamente pelos bancos centrais do Canadá, Reino Unido e Cingapura, em 15 de novembro.

Um CBDC é uma moeda digital emitida por um banco central cujo status de licitação depende de regulamentação ou lei do governo. A variante “wholesale” do CBDC (W-CBDC) limita seu uso para instituições financeiras e mercados, ao contrário de um “CBDC de varejo” para o público em geral.

O relatório compilado conjuntamente examina como lidar com os desafios e fricções nos sistemas existentes de pagamentos e liquidação interbancária, que atualmente dependem dos bancos centrais que operam a infraestrutura de liquidação bruta em tempo real (LBTR) na qual as obrigações interbancárias comerciais devem ser liquidadas.

De acordo com o relatório, existem cinco principais desvantagens para o modelo de “correspondentes bancários” de pagamentos transnacionais. Primeiro, há defasagens temporais para pagamentos interjurisdicionais, durante os quais as contrapartes estão expostas ao risco de crédito e liquidação de seus correspondentes.

As defasagens também limitam a implantação efetiva da liquidez dos bancos comerciais, uma vez que os fundos estão mais atrelados; Outros grandes desafios incluem a falta de transparência quanto ao status de pagamento para usuários finais e bancos, altos custos operacionais e a crescente vulnerabilidade dos sistemas LBTR a ataques cibernéticos e outros fatores de ameaça.

Assim, o relatório propõe e analisa duas abordagens “herdadas” remediadas e uma abordagem que envolveria a emissão de CBDCs de atacado em três configurações.

A primeira seria a emissão de C-CBDCs com jurisdição específica, que não podem ser trocadas entre fronteiras; em segundo lugar, os CBDCs de jurisdição específica que podem ser trocados entre fronteiras; e terceiro, a emissão de um único CBDC W-universalmente aceito.

De todas as variantes, verificou-se que os CBDCs com jurisdição específica proporcionam o menor número de benefícios, representando essencialmente uma versão simbólica do modelo existente de bancos correspondentes.

No entanto, as outras duas versões do W-CBDC estariam, de acordo com o relatório, preparadas para melhorar significativamente os riscos de crédito e pagamento e liquidação das contrapartes, bem como para ampliar o acesso à infraestrutura LBTR (ou seja, aos provedores de serviços de pagamento não bancários).

Por outro lado, todas as formas de W-CDBCs foram julgadas como “degradantes” (isto é, com desempenho pior do que o atualmente), estruturas de governança existentes e para fornecer uma combinação de benefícios e desvantagens para o futuro papel e supervisão dos bancos centrais.

Como reportado anteriormente, tanto o Banco Central do Canadá quanto a Autoridade Monetária de Cingapura têm duas importantes iniciativas de pesquisa relacionadas ao CBDC em andamento, o Project Jasper e o UBIN, respectivamente.

No início desta semana, a chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI) Christine Lagarde solicitou a comunidade internacional a “considerar” endossar os CBDCs, argumentando que “poderiam satisfazer as metas de políticas públicas”, especificamente “inclusão financeira”.