Pontos principais:
O Bitcoin negocia próximo da máxima histórica, mas dados de derivativos mostram que traders permanecem cautelosos e não comprometidos.
O desconto no USDT na China e os resgates nos ETFs à vista de Bitcoin destacam preocupações dos investidores com as tensões comerciais globais.
O Bitcoin (BTC) disparou acima de US$ 109.000 nesta quarta-feira, após testar brevemente o suporte de US$ 105.200 mais cedo no dia. A alta coincidiu com dados mostrando expansão monetária na zona do euro e sinais de fraqueza no mercado de trabalho dos Estados Unidos.
Apesar de o Bitcoin estar negociando apenas 2% abaixo de sua máxima histórica, traders permanecem relutantes em adotar uma postura otimista, segundo métricas de derivativos de BTC. Essa postura cautelosa levou alguns investidores a questionar a sustentabilidade da alta.
Nesta quarta-feira, o prêmio dos futuros de Bitcoin permaneceu abaixo do limite neutro de 5%. O leve aumento em relação aos 4% de segunda-feira continua uma tendência iniciada em 11 de junho, quando o indicador se aproximou pela última vez de território otimista, coincidindo com o teste anterior do Bitcoin na faixa de US$ 110.000.
A expansão da base monetária na zona do euro está por trás da alta do Bitcoin?
Embora seja difícil identificar um único catalisador para a alta desta quarta-feira, o recorde da base monetária ampla (M2) da zona do euro em abril provavelmente desempenhou um papel significativo. Os dados, divulgados na segunda-feira, mostraram uma expansão anual de 2,7%, alinhando-se com a trajetória expansionista da base monetária dos EUA. Enquanto isso, dados da ADP mostraram que as folhas de pagamento privadas nos EUA caíram em 33.000 em junho.
Alguns participantes do mercado argumentam que a demanda contida por posições alavancadas compradas em Bitcoin reflete os riscos elevados de recessão econômica, particularmente em meio a uma guerra comercial global em escalada. O presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou aumentar as tarifas de importação sobre produtos japoneses para mais de 30% se nenhum acordo for alcançado antes do prazo de 9 de julho.
Segundo o Financial Times, embaixadores da zona do euro instruíram o comissário de Comércio da UE, Maroš Šefčovič, a adotar uma postura mais firme durante sua viagem a Washington esta semana. Capitais europeias teriam solicitado uma redução na tarifa recíproca atual de 10%, embora haja divergências internas sobre retaliações.
Mercados de opções neutros e demanda fraca por stablecoins na China
Para determinar se a falta de entusiasmo nos derivativos de Bitcoin está limitada aos futuros, é útil examinar os mercados de opções de BTC. Se os traders estivessem antecipando uma queda acentuada, o delta skew de 25% ultrapassaria 6%, à medida que opções de venda (put) ganhariam prêmio sobre opções de compra (call).
Atualmente, a métrica de skew está em 0%, inalterada em relação a dois dias atrás, sugerindo que os traders veem riscos equilibrados para movimentos de preço em ambas as direções. Embora isso reflita um sentimento morno na faixa de US$ 109.000, ainda representa uma melhora em relação à postura pessimista observada em 22 de junho.
Apesar de o preço do Bitcoin ter atingido a máxima de três semanas, a demanda por criptomoedas na China caiu acentuadamente, segundo o prêmio de stablecoin.
O desconto do Tether (USDT) em relação à taxa oficial do dólar nos mercados chineses normalmente sinaliza medo, pois reflete investidores retirando fundos dos mercados cripto. Em contraste, uma forte demanda por cripto tende a empurrar os stablecoins acima do valor de paridade. O desconto atual de 1% é o mais acentuado desde meados de maio, indicando falta de confiança nos ganhos recentes do Bitcoin.
Traders estão cada vez mais preocupados com as consequências da guerra tarifária em andamento, especialmente após os US$ 342 milhões em saídas líquidas de ETFs à vista de Bitcoin na terça-feira. Como resultado, a atividade contida no mercado de derivativos espelha a incerteza macroeconômica mais ampla.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.