O Bitcoin (BTC) fechou pela última vez acima de US$ 68.000 em 11 de abril, apesar de ter negociado acima de US$ 67.000 várias vezes nos últimos cinco dias. Mesmo com o Bitcoin ganhando 2% em 20 de maio, outro movimento de 7% é necessário para alcançar sua máxima histórica. Enquanto isso, o ouro atingiu um recorde de US$ 2.450 em 20 de maio, e o índice S&P 500 subiu para sua máxima histórica de 5.325 pontos. Este cenário deixou os investidores do BTC ponderando os fatores que restringem seu progresso.
O Bitcoin antecipou a expansão monetária dos EUA, ganhando 51% no acumulado do ano
Pode-se argumentar que os ganhos de 51% do Bitcoin no acumulado do ano refletem a antecipação dos investidores à expansão monetária que recentemente beneficiou outros ativos. Com o Federal Reserve dos Estados Unidos precisando injetar liquidez, seja para apoiar o setor bancário em dificuldades ou para estimular a economia, os investidores normalmente recorrem a ativos escassos para proteção. Essa inclinação se intensifica se houver uma probabilidade crescente de recessão econômica.
De acordo com dados do Fed, a base monetária mais ampla dos Estados Unidos (M2), que havia estagnado em US$ 20,8 trilhões desde maio de 2023, ultrapassou US$ 21,0 trilhões em abril de 2024. Essa mudança marca o fim de um período de contração que começou em abril de 2022, quando o indicador M2 atingiu US$ 22 trilhões. Independentemente das tendências das taxas de juros, o aumento do dinheiro em circulação sugere pressões inflacionárias crescentes, mesmo que as empresas e os indivíduos estejam atualmente hesitantes em gastar.
No entanto, seria simplista supor que o governo dos Estados Unidos continuará adicionando liquidez se a inflação continuar sendo uma preocupação pública importante. Por exemplo, o Fed pode optar por reduzir as taxas de juros ao mesmo tempo em que toma medidas para restringir a economia, como aumentar os requisitos de reserva dos bancos. Essa estratégia poderia desacelerar a expansão da base monetária M2 na esperança de alcançar um 'pouso suave', que visa evitar uma recessão após um período de altas taxas de juros.
Impacto fraco do setor imobiliário global nas expectativas dos investidores
Vários fatores estão pesando sobre o preço do Bitcoin, incluindo alguns externos ao mercado de criptomoedas e outros relacionados à dinâmica da negociação e ao momentum do Bitcoin. Por exemplo, em 17 de maio, as autoridades chinesas anunciaram planos para lidar com o mercado imobiliário problemático da região. Essa decisão destacou os riscos de uma recessão econômica, dadas as condições frágeis do setor.
O Banco Popular da China (PBOC) fornecerá US$ 42,2 bilhões a empresas estatais para comprar apartamentos não vendidos. Larry Hu, economista-chefe da China do Macquarie, teria dito à CNBC que os recursos dos governos locais "podem ser muito limitados para mover a agulha no nível macro". Hu observou ainda que "mais tarde, podemos ver mais esforços do governo central". Consequentemente, os investidores permanecem céticos de que essa intervenção pontual do banco central resolverá o problema.
O risco de uma crise econômica desencadeada pelo setor imobiliário se estende além da China, como observou o CEO do Starwood Capital Group, Barry Sternlicht, em 15 de maio. Segundo o Yahoo Finance, Sternlicht afirmou que "o setor imobiliário comercial está enfrentando uma crise de balanço patrimonial" e acrescentou: "os mutuários terão dificuldade em refinanciar a dívida porque as taxas de juros subiram". Ele também previu que bancos regionais e comunitários da América do Norte provavelmente começarão a falir.
A adoção limitada do Bitcoin e a pressão da holding da Grayscale
De uma perspectiva, o aumento do risco de uma recessão econômica poderia ser visto como benéfico para o Bitcoin, pois esta criptomoeda foi especificamente projetada para funcionar como um sistema financeiro independente. No entanto, é importante reconhecer que o Bitcoin ainda não é mainstream, especialmente como um sistema econômico de circuito fechado ou meio de troca. É por isso que os investidores, ao procurarem uma proteção, raramente consideram o Bitcoin como uma opção primária, vendo-o, em vez disso, como um ativo de risco.
Em 20 de maio, o CEO da gestora de ativos Grayscale, Michael Sonnenshein, anunciou sua renúncia após uma década na empresa. A Grayscale gerencia o fundo negociado em bolsa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Sua empresa controladora, Digital Currency Group, foi significativamente afetada pela falência de seu negócio de empréstimos e negociação de criptomoedas, a Genesis, em janeiro de 2023. Como resultado, os investidores estão preocupados que uma parte dos US$ 19,4 bilhões do fundo GBTC possa ser liquidada, o que poderia impactar negativamente o preço do Bitcoin.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.