Quando o preço do Bitcoin ( BTC ) caiu 10% para US$ 29.150 em 27 de janeiro, algo incomum aconteceu com os contratos futuros de BTC da Chicago Mercantile Exchange (CME).
Com a queda do preço, esses futuros CME Bitcoin foram negociados com 1% de desconto em relação à Coinbase, o que sinalizou um desarranjo entre os dois mercados.
Bom Dia.
- i.am.nomad (@IamNomad) 27 de janeiro de 2021
A mancha de Bitcoin está quase totalmente refeita no semanal.
Os futuros de bitcoin da CME estão atrasados e expiram na sexta-feira. Isso é tudo.
Imediatamente, os traders sugeriram que os contratos futuros, que deveriam expirar em 48 horas, eram os responsáveis pelo despejo dos preços. Agora, antes de tirar conclusões rápidas, deve-se observar que toda venda a descoberto precisa de um comprador (comprado) do mesmo tamanho.
Assim, não pode haver desequilíbrio de contratos em aberto. Além disso, os contratos futuros podem ser estendidos (rolados) para uma data futura, desde que seu detentor tenha margem suficiente para cobri-lo.
Em vez de presumir que um único fator impactou o preço do Bitcoin, é melhor analisar os movimentos intradiários de ambos os mercados (futuros CME e bolsas à vista).
O prêmio futuro (ou base) mede o prêmio de contratos futuros de longo prazo para os níveis atuais (mercados regulares) à vista. Sempre que este indicador enfraquece ou fica negativo, é uma bandeira vermelha alarmante. Essa situação também é conhecida como backwardation e indica um sentimento de baixa.
Esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com um pequeno prêmio, indicando que os vendedores solicitam mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo. Em mercados saudáveis, os futuros devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 15%, também conhecido como contango.
O desalinhamento entre cada mercado pode ter sido causado por liquidações de contratos longos impulsionadas por traders com margem insuficiente, carteiras de pedidos estreitas ou uma ação intensa de preços à frente dos mercados spot restantes.
Portanto, esses dados por si só não revelam uma causa ou consequência. Além disso, um movimento semelhante ocorreu em 18 de janeiro.
Observe como o prêmio CME BTC caiu para 1% negativo, apesar de nenhuma volatilidade aparente ocorrendo nas exchanges de varejo que operam com BTC. É seguro dizer que este evento teve relação zero com a ação do preço do mercado.
Ao analisar o crash de 27 de janeiro em uma visão mais granular, é possível determinar se o prêmio negativo do CME precedeu a volatilidade do mercado.
Os níveis de dados acima mostram que, em vez de atuar como um indicador antecedente, o prêmio de futuros do Bitcoin da CME despencou muito no final do dia. Enquanto o Bitcoin testava a resistência de $ 31.800, a pressão de venda na CME continuou, causando uma momentânea diferença de preço.
Vários motivos podem estar por trás desse efeito, portanto, comparar o preço intradiário em várias bolsas pode explicar se o CME liderou a desaceleração.
Para resumir, não há evidência de qualquer antecipação de preço pelos futuros de Bitcoin da CME. Esses mercados são incrivelmente arbitrados e normalmente se moverão em conjunto.
Além disso, o prêmio normal pode enfrentar algumas discrepâncias momentâneas semelhantes às que ocorreram em 18 de janeiro, independentemente da volatilidade do Bitcoin na época.
As visões e opiniões aqui expressas são da exclusiva responsabilidade do Autho r e não refletem necessariamente os pontos de vista Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
LEIA MAIS
- Empresa blockchain de genoma e farmacêutica Merck assinam contrato de compartilhamento anonimizado de dados
- Comissário da FDA sugere o uso de blockchain para o novo projeto piloto aberto de cadeia de suprimentos
- 44% das organizações de saúde europeias nunca ouviram falar de blockchain, diz pesquisa da IDC