Métricas de preço do Bitcoin se alinham para projetar mais vantagem para o BTC

O Bitcoin (BTC) subiu 10,5% para atingir um novo recorde de US$ 75.350 entre 5 e 6 de novembro, após a vitória do ex-presidente dos Estados Unidos Donald Trump nas eleições presidenciais de 2024.

Apesar das recentes flutuações de preço, o mercado demonstra uma base sólida que sustenta o crescimento contínuo. Os derivativos de Bitcoin destacam a robusta melhoria no sentimento e a ausência de alavancagem excessiva, que são essenciais para ganhos acima de US$ 75.000.

O prêmio dos futuros de Bitcoin em comparação aos mercados spot subiu para 12%, superando a faixa neutra de 5% a 10%. Apesar dessa melhora, os dados de mercado refletem um nível moderado de ceticismo, especialmente considerando o novo recorde do BTC e os benefícios esperados de uma presidência de Trump na adoção institucional.

Outros insights dos mercados de opções de Bitcoin e o aumento do interesse de investidores institucionais lançam as bases para ganhos adicionais. No entanto, é crucial entender por que os traders permanecem cautelosos, apesar do momento positivo de preço e da expectativa de um ambiente regulatório mais favorável.

Os touros do Bitcoin já foram prejudicados, e a política monetária dos EUA pode mudar

A cautela dos investidores pode ser atribuída em parte aos seis meses consecutivos em que os preços não conseguiram se manter acima de US$ 72.000, levando ao ceticismo dos traders. Além disso, a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA sobre as taxas de juros em 7 de novembro, seguida pelos comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, aumenta a incerteza.

Com a maioria esperando um corte de 0,25% na taxa, os traders de Bitcoin temem que os mercados de ações tradicionais possam se beneficiar mais, especialmente com Trump sugerindo uma agenda nacionalista, incluindo uma “tarifa de 20% em todas as importações” e “tributação punitiva sobre empresas americanas que transferem empregos para o exterior”, de acordo com a revista Time.

Mais criticamente, se a administração Trump implementar cortes orçamentários e melhorar significativamente a trajetória da dívida fiscal dos EUA, isso pode reduzir a necessidade de instrumentos de proteção alternativos, como ouro e Bitcoin. Assim, a longo prazo, os resultados eleitorais podem ter um impacto misto na demanda pelo Bitcoin.

Para avaliar se as baleias de Bitcoin e os formadores de mercado acreditam que o recente rali pode não ser sustentável, é preciso examinar os mercados de opções de BTC. Em condições neutras, o desvio delta de 25% das opções deve idealmente equilibrar entre opções de compra (call) e venda (put), normalmente dentro de -7% a +7%.

Após mostrar brevemente sinais otimistas, o desvio das opções de BTC voltou a uma posição neutra de 6% em 6 de novembro, alinhando-se com o otimismo moderado do mercado de futuros de Bitcoin e a ausência de alavancagem excessiva, o que é benéfico para um impulso ascendente adicional.

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Os derivativos de Bitcoin atualmente indicam um cenário otimista, então o mercado pode precisar de apenas alguns dias ou semanas para que os traders se ajustem aos novos níveis de preço.

No contexto mais amplo, o aumento do rendimento de cinco anos dos EUA para 4,28% é mais importante, levantando dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento econômico dos EUA sem um aumento substancial na oferta monetária M2, o que implica uma mudança significativa na política monetária.

Esses dados revelam ceticismo sobre a capacidade do Federal Reserve de conduzir um pouso suave, sugerindo que evitar uma recessão pode exigir estímulos expansivos, o que é particularmente otimista para o preço do Bitcoin.

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