O preço do Bitcoin (BTC) caiu para US$ 15.500 em 21 de novembro, levando o BTC ao seu nível mais baixo em dois anos. A correção de 2 dias consolidou uma queda de 8% e eliminou US$ 230 milhões em contratos futuros comprados de alavancagem.
A mudança de preço deu a falsa impressão aos ursos de que um vencimento das opções de BTC abaixo de US$ 15.500 em 9 de dezembro era viável, mas é improvável que essas apostas sejam compensadas à medida que o prazo se aproxima.
No acumulado do ano, o preço do Bitcoin caiu 65%, mas a criptomoeda líder continua sendo uma das 30 principais classes de ativos globais, à frente de gigantes da tecnologia como Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) e Coca-Cola (KO).
A maior preocupação dos investidores ainda é a possibilidade de uma recessão se o Banco Central dos EUA (Fed) aumentar as taxas de juros por mais tempo do que o esperado. A possibilidade de que isso aconteça aumentou depois que os dados divulgados em 2 de dezembro mostraram que 263.000 empregos foram criados em novembro, sinalizando que o esforço do Fed para desacelerar a economia e reduzir a inflação continua sendo necessário.
Em 7 de dezembro, o diretor do Wells Fargo, Azhar Iqbal, escreveu em uma nota aos clientes dizendo que "ao todo, os indicadores financeiros apontam para uma recessão no horizonte". Iqbal acrescentou: "junto com a curva de juros invertida, os mercados estão claramente preparados para uma recessão em 2023."
Ursos estavam excessivamente pessimistas e sofrerão as consequências
O interesse em aberto para o vencimento das opções de 9 de dezembro é de US$ 320 milhões, mas o valor real será menor, já que os ursos esperavam níveis de preços abaixo de US$ 15.500. Esses traders ficaram excessivamente confiantes depois que o Bitcoin foi negociado abaixo de US$ 16.000 em 22 de novembro.
O índice call-to-put de 1,19 reflete o desequilíbrio entre as opções de compra em aberto de US$ 175 milhões e as opções de venda (venda) de US$ 145 milhões. Atualmente, o Bitcoin é negociado em torno de US$ 16.800, o que significa que a maioria das apostas de baixa provavelmente se tornará inútil.
Se o preço do Bitcoin permanecer perto de US$ 17.000 às 8h UTC de 9 de dezembro, apenas US$ 16 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de vender Bitcoin a US$ 16.500 ou US$ 15.500 é inútil se o BTC estiver sendo negociado acima desse nível no vencimento.
Touros almejam US$ 18 mil para garantir lucro de US$ 130 milhões
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação de preço atual do BTC. O número de contratos de opções disponíveis em 9 de dezembro para instrumentos de compra (alta) e venda (baixa) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 15.500 e US$ 16.500: 200 opções de compra contra 2.100 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de venda (ursos) em US$ 30 milhões.
- Entre US$ 16.500 e US$ 17.000: 1.700 opções compra contra 1.500 opções de venda. O resultado líquido é equilibrado entre ursos e touros.
- Entre US$ 17.000 e US$ 18.000: 5.500 opções de compra contra 100 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) em US$ 100 milhões.
- Entre US$ 18.000 e US$ 18.500: 7.300 opções de compra contra 0 opções de venda. Os touros dominam completamente o vencimento, lucrando US$ 130 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de venda usadas em apostas de baixa e as opções de compra exclusivamente em operaações de neutras a altistas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, ganhando efetivamente uma exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico, mas, infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Touros provavelmente têm menos margem para sustentar o preço
Os touros do Bitcoin precisam elevar o preço acima de US$ 18.000 na sexta-feira para garantir um lucro potencial de US$ 130 milhões. Por outro lado, o melhor cenário dos ursos requer um leve empurrão abaixo de US$ 16.500 para maximizar seus ganhos.
Os touros do Bitcoin acabaram de ter US$ 230 milhões em posições compradas de alavancagem liquidadas em dois dias, então eles podem ter menos margem para sustentar o preço.
Considerando a pressão negativa dos mercados tradicionais devido a preocupações com a recessão e o aumento das taxas de juros, os ursos provavelmente evitarão perdas mantendo o Bitcoin abaixo de US$ 17.000 em 9 de dezembro.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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