Enquanto o Banco Central dos EUA (Fed) continua monitorando a economia doméstica superaquecida, o cenário mais provável é de novas altas nas taxas de juros para conter a inflação. A consequência não intencional é o aumento do custo da dívida do governo, criando um ambiente de alta para ativos escassos, como commodities, ações e criptomoedas.
A valorização do Bitcoin praticamente extinguiu a expectativa dos ursos sobre as opções abaixo de US$ 21.500 que expiram em 17 de fevereiro, portanto, é improvável que suas apostas sejam compensadas à medida que o prazo se aproxima.
A principal preocupação dos investidores de Bitcoin é a possibilidade de haver mais repressão dos reguladores após o programa de recompensas de staking da exchange Kraken ser interrompido pelos EUA em 9 de fevereiro. Em 13 de fevereiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) determinou a interrupção da emissão da stablecoin Binance USD (BUSD), sob responsabilidade da Paxos.
Mesmo que o fluxo de notícias permaneça negativo, os touros ainda podem lucrar nas opções de sexta-feira, 17, simplesmente mantendo o preço do BTC acima de US$ 22.500, mas a situação pode facilmente mudar e favorecer os ursos.
Os ursos não esperavam que o nível de US$ 22.000 se mantivesse
O interesse em aberto para o vencimento das opções em 17 de fevereiro é de US$ 675 milhões, mas o valor real será menor, já que os ursos esperavam níveis de preços abaixo de US$ 22.000. Esses traders ficaram excessivamente confiantes depois que o Bitcoin foi negociado abaixo de US$ 21.500 em 13 de fevereiro.
O índice comprados-vendidos de 1,12 reflete o desequilíbrio entre as opções de compra em aberto, que somam US$ 355 milhões, e as opções de venda, que somam US$ 320 milhões. Se o preço do Bitcoin permanecer perto de US$ 22.700 às 8h UTC de 17 de fevereiro, apenas US$ 24 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de vender Bitcoin a $ 21.000 ou $ 22.000 é inútil se o BTC estiver sendo negociado acima desse nível no momento do vencimento das opções.
Touros almejam Bitcoin a US$ 23 mil para garantir lucro de US$ 155 milhões
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação de preço atual do BTC. O número de contratos de opções disponíveis em 17 de fevereiro para instrumentos de compra (alta) e venda (baixa) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 21.000 e US$ 22.000: 700 opções de compra contra 5.500 opçõe de vendas. O resultado líquido favorece os instrumentos de venda (ursos) por US$ 100 milhões.
- Entre US$ 22.000 e US$ 22.500: 1.800 posições compradas contra 1.500 posições vendidas. O resultado líquido é equilibrado entre ursos e touros.
- Entre US$ 22.500 e US$ 23.000: 3.800 opções de venda contra 1.100 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) por US$ 60 milhões.
- Entre US$ 23.000 e US$ 24.000: 6.900 posições compradas contra 200 posições vendidas. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touro) por US$ 155 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras para baixistas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de compra, ganhando efetivamente uma exposição negativa ao Bitcoin acima de um preço específico, mas, infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Os ursos podem se beneficiar da repressão regulatória
Os touros do Bitcoin precisam elevar o preço acima de US$ 23.000 em 17 de fevereiro para garantir um lucro potencial de US$ 155 milhões. Por outro lado, o melhor cenário para os ursos requer uma queda de 3,5%, puxando o preço do BTC abaixo de US$ 22.000, para maximizar seus ganhos.
Considerando a pressão negativa dos reguladores, os ursos têm boas chances de virar a mesa e evitar uma perda de US$ 60 milhões ou mais em 17 de fevereiro.
Mais importante, olhando para um período de tempo mais amplo, há pouco espaço para o FED desacelerar a economia sem perder o controle sobre os pagamentos de juros da dívida.
Sexta-feira mostrará uma demonstração interessante de força entre o impacto de curto prazo de um ambiente hostil de regulamentação de criptomoedas contra a escassez de longo prazo do Bitcoin e os seus benefícios de resistência à censura.
O preço do Bitcoin (BTC) subiu 6,3% apenas dois dias depois de atingir US$ 21.370 em 13 de fevereiro, que foi o nível mais baixo visto em mais de três semanas. A recuperação dos preços pode ser parcialmente explicada pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgado em 14 de fevereiro. Os dados mostraram um aumento de 6,4% na inflação ano a ano em janeiro.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são apenas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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