Principais pontos:
O prêmio dos futuros de Bitcoin permanece em faixa neutra, apesar da maior demanda por proteção contra queda de preço.
A incerteza econômica global impulsiona o interesse em hedge, não apostas diretas na queda do preço do BTC.
Traders de opções de BTC mostram mais cautela
O Bitcoin (BTC) não conseguiu recuperar o nível de US$ 115.500 na segunda-feira em meio a uma maior demanda por proteção contra queda de preço por meio de opções de BTC. Os ursos do Bitcoin podem aproveitar a oportunidade para empurrar o preço abaixo de US$ 112.000, independentemente de esse movimento refletir a incerteza da guerra comercial global.
Os traders de criptomoedas geralmente são otimistas, então a demanda por opções de venda (put) costuma ser cerca de 50% menor que a por contratos de compra (call) equivalentes. A relação atual de 90% put-to-call aponta para um crescente interesse em estratégias de neutras a de baixa. Leituras acima de 100%, vistas na sexta-feira e no sábado, sinalizam medo e são consideradas incomuns.
Esse aumento na demanda por proteção contra queda fez com que as opções de venda fossem negociadas com prêmio em relação às de compra. Em mercados estáveis, a métrica de inclinação geralmente permanece na faixa neutra de -6% a +6%. Em +7%, a leitura atual é a mais alta em quatro meses, mostrando que os traders estão dispostos a pagar mais para se proteger de choques negativos de preço.
Dados das opções de Bitcoin não são necessariamente de baixa
Embora esses dados possam parecer de baixa à primeira vista, isso não significa necessariamente que os traders estão apostando em uma queda do preço do Bitcoin. O hedge ocorre por vários motivos, principalmente em períodos de pressões externas negativas, como tarifas de importação e preocupações com concentração excessiva em apostas de inteligência artificial, com Nvidia (NVDA) e Microsoft (MSFT) agora sendo as maiores empresas em valor de mercado.
Os resultados de empresas do “mundo real” têm decepcionado por diversos motivos. A Caterpillar (CAT) projetou possíveis perdas de US$ 1,5 bilhão ligadas às tarifas de importação dos EUA em 2025. Enquanto isso, a Saudi Aramco, maior produtora de petróleo do mundo, reportou uma queda anual de 19% no lucro líquido devido aos preços globais mais baixos do petróleo.
A fabricante de lenços Kleenex, Kimberly Clark (KMB), também reduziu sua previsão de lucro anual, citando custos esperados de US$ 300 milhões com tarifas de importação. De forma semelhante, a Carrier Global (CARR), especializada em aquecimento, ventilação e ar-condicionado, cortou suas projeções para o ano, enquanto a United Parcel Service (UPS) reportou queda de 3% na receita em relação ao ano anterior.
Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sinalizam maior aversão ao risco
Mesmo que a demanda por IA permaneça forte na segunda metade de 2025, os traders parecem menos dispostos a manter ativos de maior risco em meio à incerteza nos mercados globais.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos caíram para 4,21% na terça-feira, de 4,32% na semana anterior, mostrando que os investidores estão aceitando retornos menores pela segurança dos títulos emitidos pelo governo, um sinal clássico de aversão ao risco.
Para determinar se os traders de Bitcoin estão ativamente apostando em um colapso de preço, é essencial examinar os contratos futuros mensais de BTC. Uma forte demanda por posições de baixa empurra o prêmio anualizado abaixo do limite neutro de 5%.
Atualmente, o prêmio de 7% nos futuros mensais de BTC permanece confortavelmente dentro da faixa neutra de 5% a 10%. Notavelmente, essa métrica se manteve estável mesmo durante o reteste de US$ 112.000 no domingo, indicando resiliência.
A incerteza nas condições macroeconômicas continua sendo o principal fator por trás da demanda elevada por proteção contra queda via opções de BTC. No entanto, há poucas evidências de que traders profissionais estejam se posicionando para um colapso do preço do Bitcoin para US$ 110.000.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.