O Bitcoin (BTC) está passando por um período “sem precedentes” em sua história, sendo negociado abaixo de uma média móvel chave, mas este é um indicador inadequado para avaliar o mercado de baixa de 2022.

Essa foi a opinião compartilhada pelo analista Superswell, que esta semana defendeu que as métricas on-chain são a melhor forma de entender a atual ação do preço do BTC.

“Tudo normal até agora” no atual mercado de baixa do Bitcoin

Em uma série de postagens publicadas no Twitter em 5 de dezembro, Superswell desafiou aqueles preocupados com a falha da média móvel simples (SMA) de 200 semanas em se manter como suporte para o par BTC/USD no atual mercado de baixa.

“Nos últimos meses, vi muitas pessoas apontarem que a falha do BTC em encontrar suporte na 200wkSMA é sem precedentes e, portanto, estamos em um território desconhecido - especialmente considerando quanto tempo passamos abaixo dela”, escreveu.

“É aqui que eu pessoalmente sinto que os dados onchain fornecem informações melhores sobre onde estamos em relação às capitulações históricas do BTC do que os recursos de análise técnica (ou seja: 200wkSMA).”

O par BTC/USD caiu abaixo da 200 SMA em meados de agosto. Desde então, ela vem permanecendo como uma linha de tendência de resistência. Ao todo, já chega a quase quatro meses - um recorde, conforme apontam o Cointelegraph Markets Pro e a TradingView.

Gráfico semanal BTC/USD (Bitstamp) com 200 SMA. Fonte: TradingView

Como o Cointelegraph continua relatando, no entanto, os dados on-chain contam uma história diferente e vêm compilando sinais de fundo do mercado por semanas ou mais.

Em particular, Superswell destacou quatro métricas da empresa de análise on-chain Glassnode: percentual do suprimento no lucro, percentual de volume no lucro, taxa de lucro de saídas gastas ajustadas (aSOPR) e valor de mercado versus valor realizado (MVRV).

Embora até agora não tenham vencido (ou, em alguns casos, até igualado) os mercados de baixa anteriores, isso não é motivo para temer o pior, continuou Superswell.

“De uma perspectiva on-chain, isso é normal *até agora* para um fundo macro de mercado de baixa”, escreveu ele.

“Isso não quer dizer que, *porque* esses níveis foram atingidos, chegamos ao fundo do poço.”

Um exemplo veio sob a forma da porcentagem de volume no lucro - um gráfico mostrando qual parte do volume de transações envolvia moedas movendo-se a um preço mais alto do que da última vez.

Atualmente tendendo para baixo, a métrica precisa começar uma tendência de alta - uma série de mínimas mais altas e máximas mais altas, que, segundo Superswell, "confirmariam uma reversão macro".

“Este é apenas um exemplo de *um* padrão de reversão. Há muitos para procurar ”, observou ele.

Gráfico anotado de volume percentual de Bitcoin no lucro. Fonte:Superswell/ Twitter

Esperanças para o preço do BTC recaem sobre “mudança de regime macro”

A própria Glassnode, enquanto isso, também mensurava lucros e perdas como indicadores principais, os quais Superswell descreveu como “*a* mão invisível” do mercado.

Na última edição de seu boletim semanal “The Week On-Chain”, os pesquisadores da Glassnode observaram que as perdas superando os ganhos “coincidiram historicamente com uma mudança no regime macro do mercado”.

Um gráfico anexo mostrava a proporção de perdas realizadas versus ganhos realizados on-chain - em outras palavras, a proporção de transações on-chain realizadas com prejuízo para aquelas realizadas com lucro.

“Aqui podemos observar que a relação entre lucro/prejuízo realizado registrou uma nova mínima histórica”, resumiu a Glassnode.

“Isso indica que as perdas realizadas pelo mercado foram 14 vezes maiores do que os eventos de realização de lucros. É provável que isso reflita em parte como toda a ação do preço do ciclo 2020-22 está acima do preço à vista.”
Gráfico anotado de lucros/prejuízos realizados do Bitcoin (captura de tela). Fonte: Glassnode

As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.

LEIA MAIS