Os principais candidatos a lançar um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista nos Estados Unidos estão alterando seus registros para adequarem-se ao modelo de resgate em dinheiro exigido pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
A gestora de investimentos BlackRock e a ARK Invest, de Cathie Wood, atualizaram suas declarações de registro S-1 para os seus ETFs de Bitcoin à vista junto à SEC.
Arquivadas em 18 de dezembro, as alterações nos formulários S-1 de ambas as gestoras referem-se ao modelo de criação e resgate de dinheiro dos ETFs de Bitcoin à vista. A BlackRock e a ARK aceitaram o sistema de resgate apenas em dinheiro em vez de resgates em espécie, que implicam em formas de pagamentos não monetárias como o BTC.
A declaração de registro da ARK deu a entender que o ETF ARK 21Shares Bitcoin só permitiria criações e resgates em dinheiro. O documento mencionou "potencial criação e resgate de ações em espécie", afirmando que o ETF também pode permitir que participantes autorizados criem e resgatem ações por meio de transações em espécie, sujeitas à aprovação regulatória.
Posteriormente, a BlackRock apresentou uma atualização semelhante, enfatizando que as transações em espécie podem ocorrer, mas apenas quando sujeitas à aprovação regulatória.
"Essas transações ocorrerão em troca de dinheiro", diz a emenda S-1 do ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock, acrescentando:
"Sujeito ao recebimento da aprovação regulatória necessária pela Mercado de ações Nasdaq para permitir que o trust crie e resgate ações em espécie por Bitcoin, essas transações também podem ocorrer em troca de Bitcoin."
De acordo com o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, a ARK a 21Shares não queriam fazer criações em dinheiro e até elaboraram um método alternativo criativo para fazer resgates em espécie. "Portanto, se eles se renderem, isso é um sinal de que a SEC não está cedendo nesse ponto, o debate está encerrado, o que provavelmente é bom se você estiver aguardando a aprovação em janeiro", escreveu o analista.
A exigência da SEC de resgates "somente em dinheiro" significa que os participantes autorizados (AP) só poderão obter mais ações do ETF se trouxerem a quantia adequada de dinheiro para a mesa, de acordo com o investidor e consultor Vance Harwood.
Alguns fundos também permitem criações "em espécie". Para criações em espécie, o AP traz o ativo que o ETF rastreia e o troca por ações do ETF. Aparentemente, a SEC não está interessada em permitir isso para ETFs de Bitcoin à vista", afirmou Harwood. Ele acrescentou que a posição da SEC é "compreensível".
"Isso deixará claro de onde o ETF obtém seu Bitcoin subjacente – o ETF os comprará, presumivelmente de exchanges respeitáveis, ao passo que se você permitisse transferências em espécie, não seria possível saber de onde veio o Bitcoin transferido."
O provedor global de ETFs WisdomTree também deu entrada a um pedido de revisão do S-1 para o seu ETF de Bitcoin à vista, o WisdomTree Bitcoin ETF, em 18 de dezembro, mantendo a opção de criação e resgate em espécie.
"Os participantes autorizados, agindo sob a autoridade do detentor registrado das ações, podem entregar cestas em exchange com a quantidade correspondente de Bitcoin ou dinheiro", diz a declaração de registro, acrescentando que os APs podem ser capazes de criar uma cesta ou realizar resgates por meio da opção em espécie.
O advogado especialista em finanças Scott Johnsson previu, em meados de dezembro, que os candidatos a ETFs acabariam tendo que se curvar a um modelo de criação e resgate em dinheiro. Anteriormente, a Invesco e a Galaxy também atualizaram suas declarações de registro S-1 com o modelo de criação e resgate "somente em dinheiro."
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