Enquanto a comunidade de criptomoedas aguarda ansiosamente a possível aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista nos Estados Unidos, alguns analistas estão alertando que isso poderia resultar em consequências indesejadas para as exchanges de criptomoedas.

Vários observadores do setor preveem que um ou mais ETFs de BTC à vista podem ser aprovados no início de 2024, em um evento que, quando combinado com o halving, previsto para ocorrer em abril, pode alavancar o preço do Bitcoin. Por exemplo, Adam Back, CEO da Blockstream, acredita que o preço do  poderia impulsionar o preço do BTC além da marca de US$ 100.000.

Adeptos do Bitcoin, como o CEO da Jan3, Samson Mow, já disseram que a aprovação de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA poderia até mesmo levar o Bitcoin a US$ 1 milhão nos "dias ou semanas" seguintes.

Mas o cenário não é tão otimista para as exchanges centralizadas de criptomoedas, de acordo com o presidente da ETF Store, Nate Geraci, e o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas.

Uma vez aprovado, um possível ETF de Bitcoin à vista nos EUA pode resultar em um "banho de sangue" para as exchanges de criptomoedas, escreveu Geraci no X (antigo Twitter) em 17 de dezembro.

De acordo com Geraci, os compradores e vendedores de ETFs de Bitcoin à vista no varejo se beneficiarão da execução e das comissões de negociações institucionais subjacentes. Por outro lado, incidirão sobre os usuários de varejo de exchanges de criptomoedas a "execução de negociações e comissões de varejo", observou Geraci, enfatizando que as exchanges precisarão oferecer melhorias aos seus clientes para competir com um ETF de Bitcoin à vista.

Será um banho de sangue para as exchanges de criptomoedas

— Nate Geraci (@NateGeraci)

O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, enfatizou que um ETF de Bitcoin à vista terá uma taxa de 0,01% para ser negociado, que é a taxa média para a negociação de ETFs.

Em contraste, os custos de negociação em exchanges como a Coinbase chegam a 0,6%, dependendo da criptomoeda, do tamanho da transação e dos pares de negociação.

Uma vez aprovado, um ETF de Bitcoin à vista criará mais concorrência no setor de criptomoedas, desviando os recursos dos investidores das exchanges, que gastam enormes quantias de dinheiro para anunciar seus serviços em eventos como o Super Bowl, para os ETFs, acredita Balchunas.

"Será o último 'Super Bowl Crypto' se os ETFs forem lançados, porque os ETFs são um setor tão fino e áspero e algumas dessas exchanges de criptomoedas estavam vendendo populismo enquanto ganhavam uma tonelada de dinheiro cobrando taxas realmente altas", disse ele em uma entrevista com a jornalista do setor Laura Shin em setembro de 2023. 

Historicamente, a Coinbase obtém a maior parte de sua receita com taxas de transação. Em 2022, a Coinbase faturou US$ 2,4 bilhões com as taxas de transação cobradas de investidores institucionais e de varejo. O montante representou 77% de sua receita líquida total de US$ 3,1 bilhões. No entanto, a empresa tem trabalhado para reduzir sua dependência das taxas de negociação, diversificando ativamente os seus fluxos de receita através de outros serviços, como assinaturas.

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