A pandemia de COVID-19, a inflação desenfreada e os conflitos regionais influenciaram diretamente a queda do valor do Bitcoin (BTC) nos últimos dois anos. No entanto, 2024 promete ser um período de ressurgimento, segundo Adam Back, CEO da Blockstream.

O criptógrafo, que foi pioneiro no algoritmo de prova de trabalho aplicado no protocolo do Bitcoin, conta ao Cointelegraph que a principal criptomoeda está abaixo da linha de tendência de preço histórica dos eventos anteriores de halving da recompensa de mineração.

Eventos "Bíblicos" Prejudicaram o Bitcoin

Back comentou sobre o potencial preço do Bitcoin à medida que o próximo halving se aproxima, que verá a recompensa de bloco dos mineradores de Bitcoin reduzida de 6,25 BTC para 3,125 BTC. As reduções pela metade da recompensa são programadas no código do Bitcoin, ocorrendo a cada 210.000 blocos.

A emissão de oferta do Bitcoin é programada em seu protocolo, com as recompensas de mineração de BTC sendo reduzidas pela metade a cada 210.000 blocos. Fonte: bitcoinblockhalf.com

Back diz que as médias sobrepostas dos ciclos de mercado anteriores e dos halvings indicam que o valor relativo do Bitcoin está atrás das projeções amplamente aceitas. Vários eventos desempenharam um papel na queda do preço do BTC, que também foi visto nos mercados financeiros tradicionais:

“Os últimos anos foram como pragas e pestilências bíblicas. Houve COVID-19, flexibilização quantitativa e guerras afetando os preços da energia. A inflação subindo, pessoas, empresas indo à falência.”

O impacto afetou os mercados e a gestão de portfólios, segundo Back. Os gestores de investimento tiveram que gerenciar riscos e perdas nos últimos anos, o que exigiu a venda de ativos mais líquidos.

“Eles precisam ter dinheiro em caixa, e às vezes vendem as coisas boas porque são líquidas e o Bitcoin é super líquido. Isso costumava acontecer com ouro, e eu acho que isso é um fator para o Bitcoin nos últimos dois anos”, explica Back.

Bitcoin Poderia Ter Atingido US$ 100.000 Já

Com o final de 2023 se aproximando, muitos desses eventos macro citados por Back diminuíram, enquanto falências mais específicas da indústria também foram resolvidas. Isso se refletiu na recente alta de preço do Bitcoin a partir de novembro de 2023.

“A onda de contágio, as empresas que faliram porque estavam expostas a Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi e FTX — isso está praticamente concluído. Não achamos que haja mais grandes surpresas pela frente”, disse Back.

O CEO da Blockstream já previu que o Bitcoin atingiria US$ 100.000 no próximo ciclo de mercado e voltou a esse ponto. Ele acredita que o BTC teria atingido essa marca já se não fosse pelos fatores macro destacados anteriormente.

Back também se referiu ao modelo de "estoque para fluxo" do Bitcoin, criado pelo investidor institucional pseudônimo PlanB, como ponto de referência para o potencial de alta do Bitcoin em 2024.

Back explica que o modelo e as heurísticas de PlanB sugerem que investidores astutos de Bitcoin historicamente compraram BTC seis meses antes de uma redução pela metade e venderam em surtos significativos de preço que ocorreram nos 18 meses seguintes à redução nas recompensas de mineração:

“As pessoas achavam que era uma afirmação um pouco louca que poderíamos chegar a US$ 100.000 antes da redução pela metade, porque eu disse isso quando o preço estava em torno de US$ 20.000.”

Ele acrescenta que o preço do Bitcoin atingindo US$ 44.000 várias vezes em dezembro de 2023 sugere que sua previsão anterior pode não ser tão absurda.

O Efeito do ETF de Bitcoin

Investidores proeminentes e analistas de mercado também destacaram o efeito da possível aprovação de várias aplicações de fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Os analistas seniores de ETFs, Eric Balchunas e James Seyffart, têm promovido essas aplicações para serem aprovadas no início de 2024. Michael Novogratz, co-fundador da Galaxy Digital, também previu um grande influxo de investimento institucional em produtos lastreados em BTC, um ponto ecoado por Back:

“Eu acho que o Bitcoin pode chegar a US$ 100.000 mesmo antes do ETF e antes do halving. Mas certamente acho que a influência do ETF não deve ser subestimada.”

Uma razão-chave citada pelo defensor do Bitcoin é que segmentos inteiros dos mercados tradicionais, incluindo grandes gestores de fundos como BlackRock e Fidelity, simplesmente não têm permissão para investir diretamente em ativos como o Bitcoin.

“Se estão gerenciando um fundo mútuo, eles têm regras, impostas externamente ou como parte de seu fundo, que só podem comprar coisas como ações públicas e ETFs. Eles não podem investir em startups, não podem comprar metais preciosos fisicamente. Eles não podem fazer nada disso”, disse Back.

Isso permanece uma razão pertinente pela qual um ETF de Bitcoin à vista poderia impulsionar fluxos de capital significativos para o espaço. Back acrescenta que o veículo de investimento abre acesso à exposição ao Bitcoin para muitos tipos de fundos, particularmente nos EUA, que estão mais inclinados a fazê-lo através da Fidelity ou BlackRock do que com uma exchange de criptomoedas.

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