O setor de finanças descentralizadas (DeFi) enfrentou seu primeiro desafio real durante a liquidação de mercado da semana passada, em que mais de US$ 1 trilhão  foi varrido da capitalização de mercado global das criptomoedas, enquanto os traders corriam febrilmente para a segurança de stablecoins em meio à queda dos preços.

Apesar da rápida queda dos preços de token, o setor nascente DeFi se manteve firme, já que as exchanges descentralizadas registraram um volume recorde de US$ 11,7 bilhões em 19 de maio. Uniswap (UNI) liderou com US$ 5,7 bilhões em volume, seguido pelo SushiSwap (SUSHI), que viu US$ 2,8 bilhões em volume de negociação de 24 horas.

Volume diário das DEX. Fonte: Dune Analytics

De acordo com o recente relatório DeFi Uncovered da Glassnode, os tokens DeFi de primeira linha, incluindo UNI, SUSHI, Maker (MKR), Aave (AAVE) e Compound (COMP), refletiram amplamente o declínio do Ether (ETH) nas últimas duas semanas , “Mostrando um beta relativamente alto para ETH, mas não excedendo o declínio de ATH em mais de 15% do declínio de ETH.”

Novos usuários aumentam apesar do declínio da TVL

A retração nos preços, combinada com os usuários removendo a liquidez e fluíndo para stablecoins, levou a uma queda de 42% no valor total bloqueado nos contratos inteligentes, que também acompanhou de perto a queda do preço do Ether.

Total bloqueado em smart contracts vs vs. ETH/USD. Fonte: Glassnode

TVL está intrinsecamente ligado ao valor subjacente dos tokens depositados e, dado que Ether é um dos principais tokens bloqueados nas plataformas DeFi, o TVL em queda tem menos a ver com usuários removendo fundos e está principalmente relacionado à redução nos preços.

Durante a desaceleração da semana passada, a porcentagem do fornecimento de Ethereum bloqueado em contratos inteligentes permaneceu acima de 23%, enquanto o fornecimento nas bolsas "saltou de 11,13% para 11,75%".

Apesar da queda dos preços, novos usuários continuam a entrar no ecossistema DeFi e o número total de operadores exclusivos de 30 dias nos principais DEXs ultrapassou a marca de 1 milhão pela primeira vez em meio à liquidação da semana passada.

Traders únicos em DEX. Fonte: Glassnode

Uniswap é o líder absoluto com 815.000 usuários únicos entre 24 de abril e 23 de maio, enquanto 1inch (1INCH) ficou em segundo lugar com 78.200 usuários e o SUSHI ficou em terceiro com 10.900 usuários.

Stablecoins seguram as colateralizações

Grande parte da força vista no DeFi durante a liquidação pode ser atribuída ao mercado de stablecoin saudável e à capacidade das principais stablecoins como USD Coin (USDC), Tether (USDT) e Dai (DAI) de manter sua indexação ao dólar "para o a maior parte do acidente com preços médios ponderados por volume (VWAP) ficando em US $ 1,00 na maior parte do tempo. ”

Preço DAI vs. USDT vs. USDC. Fonte: Glassnode

O desempenho do DAI foi visto como “especialmente positivo para DeFi” de acordo com a Glassnode, pois seu fornecimento circulante foi capaz de se ajustar de acordo com os requisitos colaterais e a estabilidade do protocolo. O relatório também destacou que as garantias reclamadas e o DAI foram removidos do fornecimento à medida que os resgates eram reclamados pelos detentores das garantias.

Posey disse:

“Este comportamento permite que as garantias permaneçam saudáveis, as liquidações permaneçam em um nível saudável e a DAI mantenha sua estabilidade.”

O único stablecoin que lutou para manter sua indexação foi o TerraUSD (UST), que perdeu sua indexação em 18 de maio, pois o valor de sua garantia do LUNA caiu abaixo do valor da stablecoin que garantiu. Isso levou a um "comportamento não saudável em sua âncora de mercado de empréstimo (ANC)", causando um número maior do que a média de liquidações na plataforma de empréstimo nativa do protocolo.

No geral, stablecoins executou sua função pretendida e os pegs se mantiveram estáveis ​​em todo o ecossistema, com o volume de transferência de stablecoin na cadeia atingindo um recorde de US $ 52 bilhões durante o pico da liquidação.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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