Aproximadamente seis meses separam a máxima histórica de US$ 69 mil do Bitcoin (BTC) e uma nova ordem que parece cada vez mais sedimentada no mercado, o que não se limita às criptomoedas e sim ao mercado tecnológico como um todo. É o que parece acreditar o bilionário fundador da Amazon, Jeff Bezos, que se manifestou no Twitter no final de abril sobre a ‘dolorida’ lição imposta aos touros do mercado financeiro, dando a entender que os ursos acordaram depois de mais de uma década de hibernação, para onde não devem voltar tão cedo.
Aos seus 4,1 milhões de seguidores, ele disse:
Bill é sem dúvida uma das pessoas mais inteligentes que conheço e sempre vale a pena ouvir. A maioria das pessoas subestima dramaticamente a notabilidade dessa corrida de touros. Essas coisas são imparáveis... até que não sejam. Os mercados ensinam. As lições podem ser dolorosas.
Bill is without doubt one of the smartest people I know and always worth listening to. Most people dramatically underestimate the remarkableness of this bull run. Such things are unstoppable … until they aren’t. Markets teach. The lessons can be painful. https://t.co/4DjgEvr0tg
— Jeff Bezos (@JeffBezos) April 30, 2022
A publicação do magnata da Amazon, cujas ações registravam queda de quase 15% na ocasião, pior resultado desde 2008, foi uma resposta a uma sequência de tweets do sócio geral da empresa de capital de risco Benchmark Capital, Bill Gurley, conhecido por ter aportado US$ 11 milhões no aplicativo de passageiros Uber em 2011.
Para Gurley, as convicções dos investidores do mercado tecnológico foram calcadas a partir de uma corrida de alta, o que precisa ser esquecido daqui para frente ao dizer que:
Uma geração inteira de empreendedores e investidores em tecnologia construiu suas perspectivas completas sobre avaliação durante a segunda metade de uma incrível corrida de 13 anos no mercado de alta. O processo de ‘desaprender’ pode ser doloroso, surpreendente e perturbador para muitos. Eu antecipo a negação. Alguns pensamentos:
1) As máximas anteriores ‘de todos os tempos’ são completamente irrelevantes. Não é "barato" porque caiu 70%. Esqueça que esses preços aconteceram.
2) Os múltiplos de avaliação são sempre um proxy de hack. Perigoso de usar. Se você insistir, 10X deve ser considerado INCRÍVEL e um limite superior. Sobre esse bobo.
3) Você pode ficar chocado ao saber que as pessoas querem avaliar sua empresa com base no FCF e nos lucros. O Facebook é negociado a 14X GAAP EPS e está crescendo 23%. Qual é o múltiplo de ganhos que você está assumindo?
4) Receitas e ganhos QUALIDADE importam.
3) You may be shocked to learn that people want to value your company on FCF and earnings. Facebook trades at 14X GAAP EPS, & is growing 23%. What earnings multiple are you assuming?
— Bill Gurley (@bgurley) April 29, 2022
4) Revenue & earnings QUALITY matter. https://t.co/Ng93PMZQxy
Por outro lado, o mercado tecnológico pode ser apenas mais um setor na balança que coloca em pratos diferentes o encolhimento de 1,4% na economia dos Estados Unidos no primeiro trimestre de 2022 e a possibilidade de um novo aumento na taxa de juros pelo Federal Reserve System (Fed), o banco central estadunidense, na próxima quarta-feira (4).
Outra possibilidade é o aumento da meta da inflação em vez de novos arrochos monetários por parte da instituição, o que pode favorecer novas altas das criptomoedas, consideradas deflacionárias, segundo avaliação do diretor do Allianz Group, Mohamed El-Erian, conforme noticiou o Cointelegraph Brasil.
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