Pontos principais:
Bitcoin e altcoins estão atrasados em relação ao ouro e às ações quando se trata de novas máximas históricas.
Pesquisas sugerem que os padrões de liquidez são parte da explicação, já que traders retiram stablecoins.
A história mostra que os ativos de risco tradicionais precisam “esfriar” antes da disparada do cripto.
O Bitcoin (BTC) está em queda enquanto o mercado cripto falha em copiar ouro e ações. O bull market acabou?
Uma nova pesquisa da plataforma de análise on-chain CryptoQuant compartilha quatro razões principais para o Bitcoin e as altcoins estarem “no vermelho”: cortes de juros do Fed, reservas de stablecoins, traders alavancados e padrões históricos.
Cripto ainda no “fim do pipeline de liquidez”
O Bitcoin ficou preso recentemente enquanto os “jogos de liquidez” mantêm os touros longe de desafiar as máximas históricas.
Ao mesmo tempo, tanto o ouro quanto o mercado de ações dos EUA continuam a registrar sucessivas máximas, levantando preocupações de que o cripto não tenha conseguido se tornar uma classe de ativos mainstream.
O colaborador da CryptoQuant, XWIN Research Japan, tem outra visão. O cripto, argumentam, está simplesmente repetindo padrões históricos.
“Na fase inicial de cortes de juros, o capital institucional tende a ir primeiro para ativos de alta liquidez como ações e ouro”, escreveram em um post do Quicktake, referindo-se aos cortes de juros do Federal Reserve.
“O cripto — especialmente as altcoins — fica no fim do pipeline de liquidez, beneficiando-se apenas quando o apetite por risco se amplia.”
XWIN comparou a configuração atual de mercado do Bitcoin e do Ether (ETH) com a de um ano atrás e encontrou semelhanças-chave.
“O padrão espelha 2024: um rali inicial após o corte do Fed, seguido por uma correção quando a liquidez não migrou totalmente para o cripto. Só depois que os ativos tradicionais esfriaram é que BTC e ETH superaram”, acrescentaram.
Como reportado pelo Cointelegraph, o Bitcoin em particular é conhecido por seguir o ouro com atraso de alguns meses.
“Lag and leap” do Bitcoin em relação às ações?
XWIN também destacou as reservas de stablecoins como outro fator que atrasa a reação do cripto ao movimento dos ativos de risco.
O suprimento total de stablecoins atingiu um recorde de US$ 308 bilhões este mês. No entanto, ao mesmo tempo, mais stablecoins estão saindo das exchanges do que entrando, mostrando uma mentalidade de realização de lucros ou de aversão ao risco entre os traders.
“A liquidez está estacionada fora das exchanges — em pontes, à margem ou em mercados privados — em vez de ser usada ativamente para comprar BTC ou ETH”, afirmaram.
Problemas semelhantes impactam a acumulação, já que dados de plataformas de derivativos mostram preferência por “estratégias de hedge e alavancagem”, uma resposta clássica a mercados laterais.
“Historicamente, o Bitcoin tende a ‘atrasar e depois disparar’”, concluiu XWIN.
“Após máximas históricas das ações, o BTC historicamente ganhou +12% em 30 dias e +35% em 90 dias. Os ventos contrários de curto prazo permanecem — QT, absorção de liquidez do Tesouro e vencimento iminente de opções — mas a configuração estrutural favorece o cripto quando os ciclos de liquidez se alinham.”
Como o Cointelegraph reportou, o vencimento das opções de US$ 22,6 bilhões nesta sexta-feira é significativo e pode impactar os preços daqui para frente.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.