Enquanto a administração Trump estabelece as bases preliminares para as regulamentações da indústria cripto nos EUA — com o novo czar de cripto da Casa Branca esperado para definir o rumo nos próximos meses — esses ativos digitais já estão prosperando em mercados emergentes. E por razões bastante sólidas.
Atreladas a moedas fiduciárias, as stablecoins estão se tornando uma ferramenta financeira importante para muitos no mundo em desenvolvimento, impulsionando remessas e comércio transfronteiriço, preenchendo lacunas de inclusão financeira e oferecendo proteção contra a inflação em países onde o sistema bancário tradicional muitas vezes falha, deixando milhões sem acesso a serviços financeiros.
As stablecoins — em sua maioria atreladas ao dólar dos EUA — viram um crescimento explosivo nos últimos anos, com casos de uso no mundo real se expandindo rapidamente pela África, América Latina e partes da Ásia em desenvolvimento. Enquanto os EUA ainda estão descobrindo como aplicar essa tecnologia além do espaço cripto, os mercados emergentes já estão demonstrando por que as stablecoins são importantes.
Nessas regiões, elas não são apenas um experimento financeiro — são uma solução.
Stablecoins como proteção contra a inflação na América do Sul
Em economias assoladas pela inflação, como Argentina e Venezuela, as stablecoins oferecem um refúgio atrelado ao dólar para escapar das moedas locais em depreciação, especialmente onde o acesso ao câmbio de moeda estrangeira é rigidamente controlado. Em toda a África e América Central, elas servem como uma ferramenta econômica para remessas e pagamentos internacionais, enquanto em lugares como a Indonésia, podem fornecer uma alternativa mais acessível ao sistema bancário tradicional em dólares, que pode envolver requisitos complexos.
Enquanto em economias mais ricas e avançadas as stablecoins são usadas principalmente em finanças descentralizadas (DeFi) e como uma ponte entre o sistema bancário tradicional e o DeFi, em mercados emergentes com infraestrutura financeira limitada, seu papel é mais fundamental e essencial, disse Eswar Prasad, professor de Política Comercial da Universidade Cornell:
“Em economias de baixa e média renda, com sistemas financeiros subdesenvolvidos, elas podem desempenhar um papel útil ao fornecer a cidadãos e empresas acesso fácil e amplo a um sistema de pagamento digital de baixo custo.”
O acesso ao dólar dos EUA — amplamente visto como um reserva de valor global — tem sido um fator-chave para a adoção das stablecoins em mercados emergentes. Projetadas para oferecer estabilidade em contraste com a volatilidade das criptomoedas iniciais, como o Bitcoin, a maioria das stablecoins é atrelada ao dólar, com o USDt (USDT) da Tether liderando com quase 60% do mercado global, seguido pelo USD Coin (USDC), outro ativo lastreado em dólar.
Fornecimento de stablecoins por emissor. Fonte: Castle Island Ventures.
“Existem problemas no mundo que precisam ser resolvidos por uma criptomoeda que não flutue constantemente em preço”, disse Julián Colombo, diretor sênior da Bitso, uma exchange mexicana com presença oficial na Argentina, Brasil e Colômbia, em entrevista ao Cointelegraph.
“As stablecoins oferecem uma maneira de trazer todos os benefícios das criptomoedas para casos de uso no mundo real — não apenas o potencial de enriquecer com o Bitcoin.”
Stablecoins são uma prioridade para o czar de cripto de Trump
O impulso está crescendo nos Estados Unidos em torno das stablecoins, à medida que um grupo bipartidário de senadores introduziu uma legislação em 4 de fevereiro para estabelecer um marco regulatório. Em seu primeiro discurso para a indústria, o czar de IA e cripto da Casa Branca, David Sacks, enfatizou que a regulamentação das stablecoins é uma prioridade para a administração, liderando uma força-tarefa que deve elaborar políticas-chave nos próximos seis meses.
De qualquer forma, o crescimento das stablecoins tem sido impressionante. Apenas no último ano, adicionaram US$ 100 bilhões em valor de mercado, alcançando um total de US$ 225 bilhões em fevereiro de 2025, segundo a DelfiLlama. O USDt ainda domina o mercado, com mais de 60%, mas concorrentes — incluindo aqueles apoiados por gigantes financeiros como o PayPal — estão crescendo rapidamente.
“Stablecoins — representações tokenizadas de moedas fiduciárias que circulam em blockchains — são, sem dúvida, o 'killer app' das criptomoedas até agora”, afirmou um relatório elaborado pela Castle Island Ventures e patrocinado pela Visa.
“Acreditamos que as stablecoins representam uma inovação nos pagamentos que tem o potencial de expandir o acesso a pagamentos seguros, confiáveis e convenientes para mais pessoas em mais lugares”, disse Cuy Sheffield, chefe global de cripto da gigante de pagamentos dos EUA.
“Embora inicialmente tenham surgido como um tipo de garantia nativa das criptomoedas e meio de liquidação para traders e exchanges, elas cruzaram essa barreira e encontraram ampla adoção global na economia comum”, argumenta o relatório.
“Com base na divergência entre a atividade das stablecoins e os ciclos do mercado cripto, é evidente que a adoção das stablecoins avançou além do mero serviço para usuários de cripto e casos de uso para negociação.”
Volume de negociação de criptomoedas à vista versus endereços de envio mensais de stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.
Vistas como reserva de valor, proteção contra a inflação e uma ferramenta para transações internacionais, as stablecoins ganharam grande tração nos mercados emergentes. Um recente relatório da Chainalysis descobriu que, em regiões como África, Europa Oriental, América Latina e Ásia, a adoção de stablecoins supera amplamente a do Bitcoin, representando quase metade de todas as transações cripto em alguns casos.
Em contraste, os EUA e a América do Norte têm a menor taxa de adoção de stablecoins na América do Norte, embora ainda mantenham uma participação significativa.
Participação da atividade de transação regional: stablecoins e Bitcoin. Fonte: Chainalysis.
Em países como o Brasil, uma potência latino-americana com uma população de 216 milhões de pessoas e um PIB de US$ 2,2 trilhões, o uso de stablecoins disparou nos últimos anos, afirmou o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. Até 90% de todo o fluxo cripto está ligado às stablecoins, disse o economista durante um evento do Banco de Compensações Internacionais na Cidade do México em 6 de fevereiro.
“A maior parte disso é para comprar coisas e fazer compras no exterior”, disse Galípolo, enfatizando que essa nova tendência trouxe consigo desafios intensos de fiscalização em relação à tributação.
Mas em nenhum outro lugar da América Latina as stablecoins encontraram maior adoção do que na Argentina, afirmou Julián Colombo, que lidera a operação local da exchange regional Bitso. Em meio à inflação crônica e à instabilidade econômica do país, elas oferecem um refúgio financeiro essencial para os cidadãos.
“Na Argentina, assim como em outros países com alta inflação, as stablecoins surgiram como uma solução para um problema muito real e urgente”, disse Colombo ao Cointelegraph.
“Os argentinos não confiam na moeda local e preferem economizar em dólares, mas os controles cambiais e restrições impostos pelo governo dificultam o acesso. As stablecoins preencheram essa lacuna, proporcionando uma maneira de manter e transacionar em USD.”
Na Argentina, ele afirma que cerca de dois a cada três compradores de cripto através da exchange optam por ativos atrelados ao dólar. Embora os indicadores financeiros da Argentina tenham melhorado sob a administração de Javier Milei, presidente pró-cripto, a inflação ainda permanece alta em 84,5% ao ano.
Embora os dados mensais recentes mostrem uma tendência de queda, reconstruir a confiança na moeda local levará tempo em um país há muito tempo assolado por inflação de três dígitos e desvalorizações severas da moeda, garantindo a demanda contínua por stablecoins atreladas ao dólar.
Da mesma forma, a adoção desses ativos digitais também tem sido significativa na Venezuela, que sofre com inflação crônica e uma série de regulamentos que tornam o acesso a moedas estrangeiras como o USD altamente complexo. Em mercados emergentes com moedas um pouco mais estáveis, como Brasil ou México, elas podem ter um propósito diferente, mas igualmente importante: possibilitar transferências de dinheiro rápidas e baratas sem a volatilidade das criptomoedas tradicionais.
Empresas as utilizam para pagar serviços internacionais, contratar funcionários remotos, enviar dividendos e facilitar remessas, tornando as transações transfronteiriças mais eficientes e acessíveis.
“Ao contrário de outros ativos cripto, as stablecoins vêm com a promessa de estabilidade”, afirmou o Banco de Compensações Internacionais em um relatório sobre stablecoins. “Devido a esse potencial, elas estão entrando cada vez mais nas finanças tradicionais, e diversas jurisdições já desenvolveram abordagens regulatórias para emissores de stablecoins atreladas a uma única moeda fiduciária.”
Stablecoins impulsionam remessas na América Central e na África
Um dos casos de uso mais poderosos das stablecoins está na forma de transferência transfronteiriça e remessas, particularmente na América Central e na África, onde esses ativos digitais fornecem uma alternativa para fluxos de dinheiro internacionais mais baratos e rápidos. Migrantes que trabalham nos Estados Unidos frequentemente encontram nas stablecoins um meio mais conveniente para enviar dinheiro às suas famílias.
“As stablecoins estão ganhando tração tanto para pagamentos domésticos quanto transfronteiriços”, disse Prasad, professor de Política Comercial da Universidade Cornell, ao Cointelegraph. “Elas já desempenham um papel particularmente útil na superação das ineficiências, altos custos e tempos de processamento lentos para transações transfronteiriças conduzidas por meio de canais de pagamento tradicionais.”
Referindo-se à popularidade do uso de stablecoins em remessas, Colombo afirmou:
“Antes das criptomoedas, os serviços de remessas podiam cobrar até 10% em taxas apenas para enviar dinheiro de um país para outro. Com as criptomoedas, você pode ter um pouco mais de dinheiro para enviar ao México, e a transferência pode custar apenas um centavo — chegando em minutos em vez de horas ou dias.”
Casos de uso não relacionados a cripto para stablecoins estão crescendo
No relatório patrocinado pela Visa, pesquisadores realizaram uma pesquisa com aproximadamente 500 usuários de criptomoedas na Nigéria, Indonésia, Turquia, Brasil e Índia, totalizando uma amostra de 2.541 adultos. Embora o acesso a criptomoedas continue sendo a principal motivação para o uso das stablecoins, outros usos, como acesso ao dólar, geração de rendimento ou fins transacionais, são altamente populares.
Resultados do questionário sobre stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.
A pesquisa revelou que os usuários nigerianos têm a maior afinidade com stablecoins em comparação com outros países pesquisados. Os nigerianos transacionam com stablecoins com maior frequência, possuem a maior participação desses ativos em seus portfólios, usam-nas para a mais ampla gama de propósitos não relacionados a cripto e relatam o maior nível de conhecimento sobre stablecoins. Economizar dinheiro em dólares foi sua principal prioridade.
Em toda a África, as stablecoins se tornaram o "santo graal" para o comércio transfronteiriço, remessas internacionais e transferência de valor no continente, de acordo com Zekarias Dubale, cofundador da Africa Fintech Summit. Ele argumentou que esses ativos digitais podem oferecer a infraestrutura financeira necessária para facilitar o comércio global.
O caso das stablecoins, no entanto, não está isento de riscos. Embora as stablecoins mais amplamente utilizadas tenham, em grande parte, mantido sua paridade com as moedas fiduciárias fortes que são projetadas para espelhar, o mercado está se expandindo rapidamente, com centenas de novos ativos digitais em circulação. Muitos desses ativos, no entanto, carecem de transparência sobre as reservas que os sustentam, e casos de desvalorização ou até colapso de stablecoins já ocorreram.
Apesar disso, as stablecoins estão ganhando força nos Estados Unidos sob o governo Trump e em mercados emergentes, onde estão se mostrando ferramentas poderosas para ajudar os cidadãos a superar desafios relacionados à inclusão financeira e infraestrutura subdesenvolvida.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.