A correção intradiária de 9,6% do preço do Bitcoin (BTC) em 3 de janeiro derrubou a cotação do par BTC/USD para US$ 40.940 e provocou perdas substanciais para os operadores de derivativos. Isso fica evidente nos US$ 137 milhões em liquidações de futuros de posições compradas alavancadas. Foi o maior valor de liquidações deste instrumento em mais de quatro meses.
Felizmente, para os touros, o preço do Bitcoin se recuperou rapidamente e atualmente é negociado acima de US$ 44.000. Agora os traders estão se perguntando se o preço do Bitcoin pode chegar a US$ 46.000 antes da aguardada decisão da SEC sobre os muitos pedidos pendentes de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista.
Dívida do governo dos EUA favorece ativos de risco, incluindo o Bitcoin
O aumento da dívida do governo dos Estados Unidos e as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Banco Central dos EUA (Fed) proporcionam um cenário favorável para os ativos de risco, incluindo as criptomoedas. As atas da recente reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, divulgadas em 4 de janeiro, reforçaram as expectativas de seis cortes de 0,25 nas taxas de juros este ano. Notavelmente, os juros da dívida do governo dos EUA ultrapassaram US$ 1 trilhão por ano, conforme relatado pela Bloomberg.
O aumento da dívida e a discórdia política nos EUA levaram ao rebaixamento da classificação de crédito do país. A Fitch rebaixou a classificação da dívida soberana dos EUA de AAA para AA+ em agosto de 2023, e a Moody's alertou sobre um possível rebaixamento da classificação AAA remanescente. Os republicanos da Câmara pretendem cortar os gastos abaixo dos níveis estabelecidos no acordo de junho sobre o teto da dívida, enquanto os democratas do Senado se opõem a esses cortes, deixando a ameaça de uma paralisação do governo à espreita.
Os investidores estão precificando mais emissões de títulos da dívida do governo dos EUA e a consequente perda do poder de compra do dólar. Essa tendência tende a afetar outras moedas fiduciárias, já que os bancos centrais costumam seguir o exemplo do Fed, mantendo altas taxas de juros para conter o crescimento econômico. Entretanto, o déficit dos EUA pode se tornar insustentável se a autoridade monetária insistir em atingir a meta de inflação de 2% antes de reduzir as taxas de juros.
Futuros de Bitcoin mostram resistência após a queda de 3 de janeiro do preço do Bitcoin
Para determinar se os ganhos de preço do Bitcoin após o colapso de 3 de janeiro podem continuar em alta e potencialmente ultrapassar a resistência de US$ 46.000, é preciso analisar os mercados de derivativos do BTC.
É importante observar que a liquidação de US$ 137 milhões em 3 de janeiro não dizimou os touros. Para começar, os juros em aberto de futuros do BTC permanece em US$ 18,5 bilhões, o que significa que menos de 1% dos contratos foram afetados pela recente liquidação. Além disso, os dados permanecem consistentes com o mês anterior, minimizando os efeitos das recentes oscilações de preços.
Para entender as posições dos traders profissionais após a alta surpresa, deve-se analisar as métricas de derivativos do BTC. Os futuros mensais de Bitcoin normalmente são negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% em comparação com os mercados à vista, indicando que os vendedores exigem fundos adicionais para adiar a liquidação.
O prêmio atual dos futuros de Bitcoin está em 18%, permanecendo inalterado em relação à semana anterior. O aspecto incomum foi o pico exagerado de 31% em 2 de janeiro. Os traders demonstraram confiança excessiva na probabilidade de aprovação do ETF antes de 10 de janeiro, abusando de alavancagem excessiva, o que acabou expondo-os a liquidações durante a queda do preço.
Opções de Bitcoin deixam espaço para potencial alta no caso da aprovação do ETF
Para avaliar se a queda abaixo de US$ 41.000 frustrou as expectativas de alta dos touros, é preciso examinar os mercados de opções de Bitcoin. Durante a antecipação de uma queda no preço do Bitcoin, o desvio delta 25% tende a subir acima de 7%. Por outro lado, os períodos de empolgação normalmente registram um desvio delta abaixo de 7% negativos.
Observe como o desvio das opções de Bitcoin quase não se alterou durante a recente queda de preço em 3 de janeiro, indicando que os traders profissionais não foram afetados e não correram para comprar opções de venda para protegerem-se. Se esses traders temessem uma decisão negativa ou mesmo o adiamento da aprovação do ETF, o indicador teria se alterado de acordo.
Os traders experientes parecem não ter sido afetados pela oscilação de preço e estão acostumados com o FOMO (medo de perder a oportunidade) e o FUD (medo, incerteza e dúvida) que cercam eventos significativos como a possível aprovação do ETF. No entanto, isso não garante uma corrida de alta acima de US$ 46.000 antes da decisão da SEC, especialmente considerando que os investidores tiveram tempo suficiente para acumular e criar estratégias de curto prazo devido às datas divulgadas pelo órgão regulador.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento comercial envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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