Nosso correspondente de Londres, Nick Ayton, explora o lado mais sombrio do novo fenômeno, a agora muito popular ICO, também conhecida como "Oferta Inicial de Moedas", e por que alguns serviços podem colocá-lo em água quente com uma batida na porta às 3 da madrugada de uma força tarefa da lei...

Maior que VC

Em 2017, as ICOs arrecadaram mais capital para empresários e projetos do que a tradição de fundos de semesntes de VC e passarão US$ 2 bilhões até o final de 2017.

O motivo pelo qual o conhecemos porque, em grande parte, o processo de lançamento de um novo token é muito mais rápido, mais simples e custa muito menos do que os meios tradicionais, que envolvem muitos intermediários, planilhas intermináveis e os financiadores que sofrem a diluição da propriedade e são cobrados por dívidas caras dos bancos.

"Todas as boas razões para considerar uma ICO como a principal fonte de criação de novos capitais. O que aqui não se pode gostar?"

Uma ICO para uma ICO

Com a explosão de empreendedores reais e falsos, muitos dos quais veem uma ICO como um caminho para dinheiro fácil, oferecendo pouca ou nenhuma responsabilidade, há um lado muito mais escuro emergente ...

ICO para uma ICO, sim, você ouviu direito.

Muitos na indústria de lançamento token tentam trabalhar juntos e manter os padrões altos e garantir que os investidores sejam considerados e protegidos sempre que possível, enquanto o olhar naval do regulador não sabe o que fazer ou como controlar esse adolescente mal comportado.

Mas encontrei uma série de novas plataformas ICO nas últimas semanas que estão surgindo em todo o lugar com pessoal que claramente está nele por dinheiro. Alguns não revelam quem realmente está por trás e outros estão cobrando taxas enormes por serviços que não têm muito sentido e 90 por cento nunca viveram com uma ICO.

Mas a maior preocupação que tenho é a "ICO para uma ICO". Por quê?

"Criar uma plataforma de ICO não exige muito capital. Isso requer conhecimento e experiência profunda adquirida com o fato de ter feito e envolvido em uma ICO".

É preciso uma metodologia e processo claros para apoiar o processo de venda de token e uma compreensão das armadilhas, regulamentos e desafios jurisdicionais que decidem se, em alguns anos, você estará desfrutando da comida da prisão.

Então, uma plataforma ICO gera dinheiro para criar ou aparentemente construir uma plataforma ICO - a questão imediata é por que eles precisam do dinheiro? Para que você vai usar? E para não dizer o marketing? E, na melhor das hipóteses, é difícil entender o uso de fundos, dado o núcleo de qualquer ICO, é o próprio processo da ICO, suportado por vários ativos da ICO que são implantados em nome do cliente durante o processo de levantamento de capital.

"As ICOs são conhecedoras e uma compreensão completa de 'Tokenomia' que dão vida aos contratos inteligentes como insumos que criam estado".

Cuidado com a plataforma ICO que não é uma plataforma

Agora é claro que você possui plataformas genuínas, plataformas genuínas como a Waves que o ajudam a lançar um token em alguns minutos, onde você está preso à sua maneira de fazer as coisas, e várias novas plataformas como o RocketICO estão emergindo que oferece para automatizar grande parte do processo ICO para acelerar a obtenção de mais um token no mercado.

Eu tenho que dizer que não sou um grande fã dos sites de ICO que deixam qualquer Tom, Dick ou Harry simplesmente lançar um novo token porque parece divertido e podemos ganhar algum dinheiro quando as pessoas o compram.

Claro, a dura realidade de altcoins é que eles são lançadas, depois quebram e queimam e lutaram duro em grandes despesas para concluir que seu destino é uma exclusão ou suspensão sem cerimônias, pois o token cai para zero.

"Mas a maioria dos tokens tem valor zero porque os fundadores não criaram nada que as pessoas desejem comprar ou simplesmente gastar o dinheiro no software de construção sem qualquer contraprestação por retorno de valor aos investidores".

O processo ICO não requerem uma plataforma no sentido SaaS. É, no entanto, uma coleção de ativos de serviços que suportam o processo cada vez mais complexo de ICO, que está se tornando muito difícil de navegar com sucesso, tanto para o conselheiro quanto para a equipe fundadora, com um excelente projeto. E sim, encontrei alguns projetos incríveis desbloqueados pelo conceito genial do próprio Token.

Demanda de serviços ICO

"Lembre que há 120 ICOs agendadas apenas para setembro e mais de 200 emergindo até o final de 2017."

A demanda é muito alta para os serviços da ICO e a capacidade está estalando em todos os níveis - conselheiros, contratos inteligentes, PR e Marketing, casas de câmbio cripto, simplesmente não há infraestrutura suficiente de ICO para dar uma volta.

E, provavelmente, é por isso que os novos participantes que estão procurando fazer dinheiro rápido estão surgindo, que nunca fizeram um ICO e, no entanto, eles estão aconselhando pessoas que poderiam acabar usando o lisonjeiro uniforme laranja conversando com seu novo amigo Brian, a barata.

Cuidado com o especialista da ICO

É como ler o perfil do LinkedIn de alguém onde eles se chamam de especialista em Blockchain porque leram alguns livros e é a febre do momento. Um especialista! Nunca tendo construído um Blockchain ou trabalhado em um sistema de produção ao vivo. Bem, boa sorte porque conheci um punhado de quem considero especialistas reais, principalmente os principais desenvolvedores e fundadores do Ethereum e Bitcoin, e nenhum deles se atreveria a se chamar de especialista.

"Cuidado com o especialista de ICO, o especialista de ICO, o conselho de ICO e sim, depende do papel que eles estão desempenhando. Eles estão lidando com o processo de ponta a ponta de ICO ou apenas o PR e Marketing?"

Sim, há empresas de consultoria muito críveis por aí, algumas dirigidas por meus amigos Richard Kastelein com o CryptoAssets, com a que me deparei em ação no Humaniq ICO e Alex Rugarev na ICOPromo que levou o esforço de marketing no Chronobank novamente quando eu estava escrevendo artigos para esse ótimo projeto. Ambos têm uma vasta experiência de ICOs trabalhando por conta própria e vários outros. E se você tem US$ 200 mil de reposição, você também pode ir para a CoinTraffic, que irá empurrar seu PR para você ...

Tubarões de hoje

Um outro dia encontrei um negócio de serviços de consultoria de ICO que faz apenas a oferta de relações públicas e marketing para oferecer suporte a sua ICO entre US$ 200.000 e US$ 500.000. Parece um grande valor para mim, vamos ter duas então.

PR & Marketing importa, mas também compreende onde você deseja segmentar e concentrar seu orçamento para alcançar os investidores cripto globais.

Eu encontrei outros que carregam grandes somas de BTC por atacado que variam de 25 BTC para, acredite, 50 BTC no dinheiro de hoje, novamente, não é um ótimo valor para o dinheiro, pois o retorno de monitoramento do gasto de relações públicas é especialmente difícil de avaliar e gastar neste nível também não garante sucesso ou a quantidade de capital arrecadado.

Eu falo com os fundadores o dia todo todos os dias procurando por respostas para obter ajuda para a ICO. Às vezes, 10 novos projetos por dia passaram pela minha mesa e na semana passada, em um único dia, recebi 44 pedidos de ajuda para ICO. Mas 90 por cento não é real, muitas vezes muito verdes em sua jornada, não bem pensada e outras com motivos que significam que eu não posso seguir em frente.

"Eu falei com alguns fundadores que foram cotados US$ 750.000 para administrar sua ICO para eles mais outras taxas. Então, está acontecendo, o mercado de ICO está em perigo de se transformar em um frenesi de alimentação no qual "os tubarões são os que guiam o que é um navio já condenado para o mar onde todos serão comidos'... "

Então, como você nada com tubarões sem ser comido? Parece lembrar-me de um antigo livro comercial com o mesmo nome.

Vulnerável

Para demonstrar o quão vulneráveis os empresários estão para passar um tempo em uma das Instituições de Sua Majestade ou em uma mais deliciosa facilidade de encarceramento dos EUA, encontrei uma start-up do Reino Unido que está dentro de dias (horas) do lançamento de uma ICO que permitiria que qualquer investidor dos EUA comprasse seus tokens, um token que era claramente uma moeda de participação nos lucros e definido no Reino Unido como um instrumento financeiro não autorizado e um título nos EUA.

Não havia dúvida. Eles foram assessorados por uma empresa de consultoria da ICO e aparentemente por advogados. Não só os fundadores com que falei não sabem sobre o teste de Howey, eles não tinham ideia sobre as consequências de permitir que um investidor norte-americano não credenciado compre o que é efetivamente um título, pois eles estavam prestes a pressionar o botão de marketing para os investidores dos EUA.

"Sentia-se como 'as roupas novas do imperadore' durante a Bolha Pontocom, onde empresários experientes e racionais investiram em empresas com enormes avaliações que tiveram pouca ou nenhuma receita de vendas e não obtiveram lucros".

Sendo óbvio para muitos, a roda acabará por cair em algum ponto e o valor será destruído.

Sem proteção

Eu falei com outros fundadores novamente aconselhados por advogados que não têm segurança subjacente como parte da oferta da ICO. Eles estavam programando sua própria lógica de contrato inteligente, que não havia sido auditada e não dispunham de nenhum mecanismo para impedir que certas comunidades de investidores se juntassem à venda de token.

Eles usam um único endereço de recepção de um site do WordPress que pode ser hackeado em menos de 5 minutos. O foco era fazer o dinheiro entrar pela porta, mas não garantir que os contratos inteligentes fossem capazes de retornar tokens ao investidor. Que tal proteger o dinheiro dos investidores quando ele for recebido?

Esperando

Este e outros exemplos são uma demonstração de por que eu não acho que a empresa que levanta fundos deve usar os contratos inteligentes que eles criaram mesmo quando estes foram auditados pela comunidade porque não é neutro no sentido de cuidar de ambos os conjuntos dos interesses, dos investidores e da empresa.

"E deter cripto onde os fundadores têm multisig significa que eles estão agindo como um depositário".

Mas o grande para mim é falar com muitos fundadores muito inteligentes e criativos, muitos dos quais afirmam que o Token não é um instrumento financeiro não autorizado, que não é um título, porque eles modificaram o modelo de negócios e encontraram uma maneira de recompensar investidores, mas não usando dinheiro real. Ou adiar as recompensas, não chamar de dividendo ou participação nos lucros, inocentemente delirante em seus pensamentos, e defender o indefensável porque aparentemente foram avisados! Eu não vou te visitar...

Nenhum lucro?

Devo falar com cinco ou seis fundadores por dia que se convenceram de seu token em termos de economia de criptomoeda, foi criado de forma diferente, o que significa que eles ficam fora dos regulamentos, que não é um instrumento financeiro e os investidores não recebem retorno.

"E o meu favorito é 'nosso projeto ICO não é projetado para lucrar' e não considerou o que está nele pelos investidores".

Tendo em mente, é claro, que existem investidores em criptomoedas que irão apoiar qualquer marca e minha pesquisa revelou que apenas 45% dos investidores se preocupam em baixar e ler o documento.

Lista de céus

Outros dizem, tudo bem Nick, o nosso token é único, estamos sendo incorporados na Suíça e os advogados estão estabelecendo uma estrutura reguladora neutra. E então, estamos criando uma Estrutura de Fundação para evitar a regulamentação, estamos sendo incorporados em Cingapura que simplesmente ama a cripto, nenhuma Malta é a resposta, pois nos permitem levar dinheiro dos investidores e pagá-lo enquanto pagamos impostos locais.

E então há Gib e Lux que aparecem em cada quarta ou quinta conversa.

Seguro prisão

Mais uma vez, espero que você goste da comida da prisão e em muitos dos casos acima, você pode pedir a devolução do dinheiro aos investidores em algum momento.

Onde eles têm regras que permitam que você emita um instrumento, então, confiscar e fechar depois. Os fundadores estão brincando com eles ou há forças obscuras da comunidade consultiva da ICO em segundo plano que não se importa e só quer que as taxas obtenham a ICO a todo custo?

"Talvez os serviços de ICO devam vir com o seguro prisão uma espécie de indenização super profissional".

Vamos encarar a realidade. A jurisdição é muito importante, mas a maioria não tem certeza de como regular, como interpretar as regras atuais e a maioria permitirá atividades de criptomoedas de alguma forma.

Mas é provável que eles fechem as portas logo depois e até mesmo Cingapura, que um dia foi muito amável ao ambiente de criptomoedas, está insistindo em conformidade e KYC e AML extras que separam investidores sofisticados e credenciados da multidão.

 

 

 

 

Motives matter

I consistently refused to work with founders whose motives are clearly all about the money, where their projects do not consider investors, don’t have a social impact or benefit and when you speak to them they cannot explain how their project will deliver returns for investors or how the business will be incorporated and the use of funds explained.

Yes, returns! So this means your token is an instrument that bears fruit for investors. Yes, it does. Or does the investors get rewards and loyalty recognition that allows them to spend the tokens on your platform, or allows partial ownership of an underlying asset, delivers rewards that can be converted into financial benefits or god forbid fiat currency.

Instrument, security, instrument, security, instrument, security, loyalty, rewards, instrument, security, voucher, instrument, security…

So investors get nothing then is that what you are telling me?  Why would they invest - for love, stupidity (don’t answer that)? What do they get?  Oh, I see they get more of your tokens? How marvelous, that are pegged to what exactly that increases the value…?  Silence is golden when the founders have their epiphany and realize that all along they have created a financial instrument of some kind.

"A golden moment for me as maybe I have prevented another person from wearing orange, not a good look for most."

Are ICO advisors the new Agents of Satan?

Yes, my day job does involve advising on ICOs, building Blockchains for clients and speaking and writing on the subject.

"Yes I am a massive Libertarian into causes and thus I am not a fan of government, of banks and regulators and yes I push the boundaries to find ways of supporting the people, helping good causes and diluting the negative impacts of bad policy that is designed to keep those in power, in power."

But don’t misjudge my position as sticking two fingers up at regulation! Don’t mistake my position on ICO’s a term I dislike.

It is inevitable governments and their regulators will at some point attempt or partially regulate the world of crypto whether we like it and support or not.

But here is the thing there is existing legislation, rules and regulations that impact ICOs and where the majority under most definitions consider the vast majority of tokens as Collective Investment Schemes because they have pooling of capital attributes, that view the token a Security for no other reason it offers the holder of the ‘token’ some form of financial benefit, reward that cannot be ignored.

Motives, again

Ask yourself, how many ICO Advisors have actually done an ICO for themselves or for others? Very few. Like the majority of management consultants they talk a great game but have never done the job and when things get tough or questioned deny all knowledge… As they say “if you can’t do it, teach it.”  

How many law firms have done an ICO, how many lawyers are business people, have the people behind the ICO platform and services done an ICO, lived it, felt it, made the mistakes and aware of all the pitfalls?

"What is the motivation of the people offering ICO services?"

Get rich, support every ICO, never say no or push back on the founders following the money the fees? Do they have standards, ethics, tight processes, are they open and transparent, do they make and talk sense, can you TRUST them?

So what are you getting from an ICO adviser?

You should be benefiting from wisdom gained by experience that may keep you out of prison.

You are getting an open honest appraisal of your concept, the business problem you are solving.

You are having the Tokenomics of your proposition tested as to whether they will work in practice once deployed.

You are getting help that avoids your fund raising from being hacked, trolled and attacked. You are getting direct help on the most effective strategies for reaching investor communities.

You are getting asked tough questions about the utility of your token and the jurisdictional considerations.

You are getting ICO support that can help with KYC/AML and broader compliance initiatives. You are getting access to investors and support with investor comms and outreach.

You are getting honesty that may result in your project being turned down!

"ICOs are a positive force, lets us not allow the scammers, the fake entrepreneurs, the greedy or those that want to distort and take advantage of the excessive demand and short supply benefit from their poorly informed and supported ICOs that one day could put you in prison."

Filecoin in so many ways set a new standard for ICOs crafted by smart entrepreneurs and proper subject matter experts in Cooley LLP, a fully compliant ICO process that brought in the institutional investors, handled by Protocol Labs who have engineered the token launch process to support investors and place their interests first.  Along with Chainstarter.org are the first of a new generation of Token launch services that place regulation at the center of what they do, and where the investor is king.

Do you ICO properly, don’t cut corners as orange is not a flattering color

If you want to do an ICO do it properly… Go to people that know what they are doing and check out their track records. Don’t believe because they are lawyers they know the world of crypto as few do. Be realistic as it is likely your Token will offer something to investors which is a good thing, but don’t be convinced you can avoid regulation, few projects have genuine options that can. Very few projects have the genuine quality and structure to be regulatory neutral, and yes, of course, you can create a complex web of companies in offshore domains and duck and dive.  

But remember this…

You have accepted investor money, it is not yours. You have set the expectation in your white paper, on your website that you are going to do something great, build a product or service that will be a game changer, improve people’s lives disrupt industries. You have a responsibility to be open and transparent in your use of funds, to show and to demonstrate progress, to communicate with your community that have for whatever reason given you their cryptocurrency in return for a token of value, yet to be created!