ICOs recebem os holofotes, mas a atual safra de plataformas ICO não é adequada

Nosso correspondete de Londres, Nick Ayton, conhecido como Sábio of Shoreditch, observa de perto o mercado de ICO em rápida expansão e os desdobramentos recentes que estão nos holofotes e prestes remodelar o setor à medida que o dinheiro institucional se prepara para entrar ...

É um negócio explosivo para alguns...

Há 100 ICOs planejados para setembro de 2017 e outrqs 100 até o final de 2017. A lista está crescendo a cada dia e com ela uma infinidade de novas plataformas ICO, provedores de serviços e empresas de relações públicas e marketing faturando...

Eu tenho que dizer que não gosto da sigla 'ICO' e da frase Oferta inicial de Moeda. É como se estivessem tentando soar muito oficial como uma "IPO", mas existem muito poucas semelhanças. Eu me posiciono firmemente no campo do "venda de token" e prefiro falar sobre lançamentos token, que é uma descrição melhor da realidade de uma nova geração da angariação de fundos. Como já disse antes, a cripto angariação de fundos é um novo Mercado de Capitais 2.0 que se se resolvendo consigo mesmo. É um adolescente que amadurece rapidamente usando "creme de mancha" para esconder as dores crescentes. E crescerá e amadurecerá como o ACT II, com duração não superior a 12 meses antes de se transformar em ACT III ...

Uma nova geração de plataformas ICO está surgindo ...

Boohoo para a SEC, ou eles fizeram a todos um favor?

A SEC destacou sua posição em relação ao DAO, pois eles próprios "desceram até o chão" pela CFTC, que saiu a favor da cripto. Embora o efeito líquido da posição da SEC pareça ter reguladores em pânico e os deixa com um pé atrás, acho que dão muita credibilidade ao alcance global da SEC. Foi um estratagema inteligente da SEC de colocar os assustadores até mesmo nas regiões mais amigáveis a cripto do mundo, incluindo Cingapura, Luxemburgo e Gibraltar. A UE, como de costume, parece ser um fantoche dos EUA e é incapaz de fazer algo além de querer controlar a cripto e tudo a ver com o Blockchain, já que a sua própria existência é a centralização de todas as autoridades em todos os Estados membros. É claro que a UE nunca sancionará as criptomoedas, mas o Reino Unido não é a UE.

O seu raciocínio também é fraco. A SEC sugere que o objetivo do "registro" nos termos da lei de títulos é garantir que aos investidores sejam vendidos investimentos que incluam todas as divulgações adequadas e sujeitos a inspeção regulatória para que os investidores estejam protegidos. Um pouco de brincadeira realmente, como bancos, companhias de seguros e outros operadores de mercados de capitais, fazem produtos que funcionam contra os consumidores e no quais seus termos e condições são no mínimo vagos, um pouco como a definição de valor título.

Embora eu não concorde necessariamente com essa postura protecionista, na qual a SEC considera mais ou menos tudo como um título, dada a posição de Howey; A SEC usa uma definição antiga (1940) da palavra "Título", mas eu tenho que admitir que há uma inevitabilidade na aproximação da sombra da regulação.

Muitos argumentam que é uma coisa boa, e outros continuarão a luta e a maioria irá ignorá-la. Embora tenhamos tempo, pode haver consequências retroativas e exorto aqueles que contemplam uma ICO a considerar uma abordagem diferente e colocar as defesas contra os mecanismos de retribuição potencial dos reguladores quando finalmente os alcançarem.

Como as ICOs funcionam hoje estará rapidamente fora de contato quando o segundo ato do modelo de maturidade de ICO chegar ...

Há muitos provedores de ICO que ajudaram a abrir novos caminhos e criar o que temos hoje. Guiado pelo TokenMarket e por meu bom amigo Ransu e outros pioneiros, a ICOPromo com Alex e Andrii da Ambisafe foram mais recentemente acompanhados pela Waves e outros participantes. Alguns, como o TokenHub, seguem um modelo de financiamento mais convencional de VC, mas todos moldaram o que temos hoje e são inundados por um grande número de projetos que se aproximam.

A comunidade de apoio emergente para o lançamento de ICOs, como as próprias ICOs, é uma mistura de qualidade e desempenho. Gostaria de ver a qualidade dos projetos da ICOs melhorar, e as empresas que oferecem os serviços mantêm os padrões altos e não se sentem tentados a simplesmente tirar o dinheiro. Algumas plataformas ICO não estão contribuindo com muito, não revelam a equipe por trás delas, não tiveram seus contratos inteligentes auditados e parecem suportar quase qualquer projeto que venha.

O que muitas vezes é negligenciado é que a maioria dessas plataformas já está em conflito com a abordagem da ansiedade jurisdicional. A maioria dos tokens desempenham o papel de um instrumento financeiro não autorizado, não só caindo na rede Howey, mas também nas regras do CPlano de Investimento Coletivo. Essas regras se aplicam em toda a Europa e em outras partes do mundo. É um campo minado que está prestes a piorar e muitos podem em breve experimentar o deleite da comida da prisão.

E então, temos contratos inteligentes de código aberto que fornecem o backbone da lógica de negócios aparente da funcionalidade ICO. Estes foram divididos em fases pré-ICO, ICO principal e distribuição de token, com os estágios finais exigindo muita intervenção manual, criando um enorme problema de atendimento ao cliente para os empreendedores dos projetos. E, em seguida, há os hackers de ICO que veem os sites de ICO desprotegidos e uma integração fraca nos backends da ICO que deixam a porta escancarada. Estes hackers espertos podem facilmente roubar seu ETH e investimentos diretos para falsas suítes e endereços não controlados por você ou pelo seu fornecedor de ICO. Publicação ingênua de muitos detalhes no Slack alimenta o problema.

Sim, o ETHer é a outra questão principal do primeiro ato, pois as ICOs são geralmente somente em ETH. Isso é muito limitado para a criação de capital e a rede Ethereum mostrou que nem sempre pode acompanhar a demanda. Às vezes, a rede simplesmente para, quando os tempos de transação lutam com o pico de demanda, e as transações são relatadas como ausentes em ação! .. Se a sua ICO for espremido entre duas grandes, isso te machucará.

A próxima geração das plataformas de lançamento de token está chegando ...

Se eu lhe disser que todas as ICOs são regulamentadas e que devem aderir à legislação, diretrizes e leis atuais, o que você faria de diferente...? Não há dúvida de que as plataformas que oferecem serviços ICO são um grupo misto. Algumas até querem fazer suas próprias ICO para financiar suas ambições, como o KickICO. Acho isso estranho, dado que você não precisa de muito capital para lidar com lançamentos token, então, para que você precisa do dinheiro?

Mas então eu trombei com Dmitry, um pioneiro de uma segunda geração de abordagem de lançamento de token que leva uma perspectiva diferente e é projetado com regulação e conformidade em mente.

Encontrei com Dmitry Koval, CTO da Chainstarter.org, que explicou:

"Criamos o Chainstarter ao longo de um conjunto de princípios diferentes, com foco na extensão da lógica de contratos inteligentes para incorporar uma nova camada de segurança e serviços completos de AML/KYC que já estão se provando um grande sucesso com novas ICOs que envolvem investidores institucionais. Os grandes problemas com a abordagem atual são plataformas ICO que coletam criptos para um único endereço ineficiente, torna o projeto vulnerável e dá trabalho extra quando se trata de distribuição de token. E eles não são verdadeiramente transparentes, embora eles afirmem ser, e não permitem que os investidores possam ver o que está acontecendo e verificar as promessas feitas pelos fundadores"

O Chainstarter cria uma conta única para cada investidor, mantendo o endereço de recepção e o endereço de envio usado para distribuição de token e um registro de investidores que podem conter informações de divulgação completas que o KYC/AML exige.

Dmitry diz:

"Nossa camada de serviço KYC/AML já provou ser muito popular com novos lançamentos token que querem atrair dinheiro institucional. Basta olhar para o Filecoin onde participaram a Andreess Horowitz e a Sequoia Capital. Foi um aumento em conformidade com a SEC que sugere que o mercado está prestes a se movimentar para uma nova direção em que o dinheiro institucional irá apoiar projetos e competir com a comunidade individual de investidores de criptomoedas que desejem permanecer anônimo ".

O Chainstarter é uma das novas novas gerações da plataforma de venda de token que marca muitas caixas novas, incluindo a capacidade de lidar com várias criptomoedas, não apenas o ETH, automatiza todos os aspectos da distribuição de token e suporta uma capacidade completa de KYC e AML, se necessário. Eu acho que o Filecoin prova o ponto aqui usando a opção SAFT. Esta é a regra do Acordo Simples para Futuros Tokens sob o SEC Reg D 506c, o que significa que a ICO da Filecoin foi aberta apenas para investidores acreditados. Mas ei, foram arrecadados US$ 252 milhões

Uma mudança de horizonte…

O movimento inevitável em direção à regulação mudará a dinâmica de uma venda de token e onde o mercado será dividido com os chamados investidores sofisticados ou credenciados de um lado e as pessoas consideradas pouco sofisticadas do outro. Eu ainda argumento que todos os investidores ficam presos por produtos financeiros tradicionais mais do que em qualquer ICO. Pequenos investidores que se queimaram uma vez não esquecerão.

Lembramos que todos nós fomos queimados por bancos e seguradoras, mas não temos escolha, pois somos obrigados por regras e regulamentos a jogar em mercados convencionais, e a regulamentação falha uma vez ou outra. Não há dúvida de que os jogadores de mercado de capitais convencionais querem um pedaço de ação Bitcoin. A minha preocupação é que os reguladores criem condições que lhes permitam tentar manipulá-lo e é por isso que os puristas do Bitcoin o mantêm em terra firme.

O mercado da ICO está amadurecendo e precisa se policiar, espremer os golpistas e dizer não aos projetos que estão claramente se concentrando no dinheiro e não no investidor. Enquanto o "caveat emptor" tenta nas plataformas ICO, os conselheiros e os próprios empresários têm a responsabilidade dos investidores e precisam impor e manter padrões.

Quanto tempo antes de vermos uma ICO de 1 bilhão? Não muito. As vantagens inevitáveis de uma ICO permanecem: menos intermediários, taxas mais baixas e encargos, onde o processo é muito mais rápido e geralmente mais eficiente. Mesmo os grandes fundos hedge reconhecem algo quando o veem.

O que tem para não gostar…?


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