Em 18 de junho, o preço do Bitcoin (BTC) despencou 5,6% ao longo do dia para US$ 64.300, atingindo seu nível mais baixo em mais de um mês.

A tendência de queda de seis dias coincidiu com dados macroeconômicos apontando para uma desaceleração na economia dos EUA, especialmente nas vendas no varejo e no emprego. Enquanto isso, o Federal Reserve dos EUA manteve as taxas de juros em seu nível mais alto em duas décadas. No entanto, a resiliência nos mercados de derivativos aponta para uma potencial recuperação do preço do BTC.

Risco de recessão nos EUA e altas taxas de juros prejudicam o preço do BTC

As vendas no varejo dos EUA aumentaram modestos 0,1% em relação ao mês anterior, abaixo do consenso dos economistas de 0,3%, de acordo com o Yahoo Finance.

Paul Ashworth, economista chefe da América do Norte na Capital Economics, observou que esses dados apontam para um produto interno bruto do segundo trimestre "fraco". No entanto, Matthew Luzzetti, economista chefe dos EUA no Deutsche Bank, acredita que o consumo está retornando a um "ritmo mais normal para a economia".

O presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, John Williams, descreveu a economia e o mercado de trabalho dos EUA como fortes e espera que a “inflação continue a cair na segunda metade deste ano”. Williams disse que a política atual do Fed está pesando na economia, mas argumentou que o banco central “precisa de mais dados” antes de considerar um corte na taxa de juros.

Um ambiente de alta taxa de juros favorece investimentos de renda fixa e é prejudicial para o Bitcoin. O fato de que o Índice S&P 500 subiu para uma máxima histórica em 18 de junho, mesmo que impulsionado por algumas empresas de tecnologia, também impacta negativamente o interesse dos investidores no Bitcoin.

Esse cenário é ainda mais preocupante quando combinado com o fato de que os fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de Bitcoin nos EUA registraram uma saída de US$ 562 milhões em três dias, de acordo com dados da Farside Investors.

Os investidores podem avaliar o sentimento do mercado medindo a razão long-to-short dos principais traders. Ao consolidar posições em contratos futuros perpétuos e trimestrais, é possível obter uma visão mais clara se os traders profissionais estão inclinados para uma postura otimista ou pessimista.

Razão long-to-short dos principais traders das exchanges. Fonte: Coinglass

A razão long-to-short para os principais traders da Binance aumentou de 1,32 em 13 de junho para 1,52, indicando uma forte demanda por posições longas alavancadas, apesar da falha do Bitcoin em sustentar o nível de suporte de US$ 68.000. Na OKX, o indicador subiu para 1,78 de 1,65 em 13 de junho, sugerindo que as baleias e os formadores de mercado adicionaram posições longas líquidas enquanto o preço do Bitcoin caía abaixo de US$ 67.000.

Baleias e mineradores de Bitcoin permanecem cautelosamente otimistas

Para determinar se os traders foram pegos de surpresa e atualmente possuem posições curtas em prejuízo, os analistas devem examinar o equilíbrio entre as opções de call (compra) e put (venda). A crescente demanda por opções de venda normalmente indica que os traders estão focados em estratégias de preço neutras de baixa.

Volumes de opções put-to-call de BTC na Deribit. Fonte: Laevitas.ch

Os dados das opções de Bitcoin na Deribit revelam que a demanda por opções de venda (put) diminuiu desde 14 de junho, favorecendo os instrumentos de compra (call) em mais de duas vezes. Isso sugere que as baleias de Bitcoin e os formadores de mercado não anteciparam uma queda de preço e permaneceram otimistas durante a baixa.

Além dos traders de ETFs e derivativos, os mineradores de Bitcoin geram uma média de 3.150 BTC por semana. Os mineradores podem potencialmente descarregar mais de US$ 203 milhões no mercado semanalmente, então monitorar seu fluxo de saída é crucial para entender o sentimento dos traders.

Saída de mineradores de Bitcoin vs. Média dos 365 dias anteriores. Fonte: Glassnode

O indicador Miner Outflows Multiple da Glassnode permaneceu abaixo de 0,8 desde 14 de junho, indicando uma pressão de venda reduzida. Essa tendência contrasta com o período entre 30 de maio e 13 de junho, quando o indicador frequentemente se aproximava ou superava 1,0, significando que os mineradores venderam mais do que a média dos 365 dias anteriores.

Considerando que os traders de derivativos de Bitcoin mantiveram uma postura otimista durante a queda para US$ 64.300 em 18 de junho, enquanto o ETF spot apresentou fortes saídas, não há razão para esperar pressão adicional sobre o preço do BTC, dado que o cenário macroeconômico atual sugere que o Fed provavelmente cortará as taxas até o final do ano.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser considerado, aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.