O setor de criptomoedas é raro porque os fortes retornos do Bitcoin e do Ethereum permitem que capitalistas de risco (VCs) evitem os riscos iniciais que devem correr em outros setores, de acordo com um capitalista de risco.
“Os VCs desaceleraram muito os investimentos em criptomoedas, e é um motivo um tanto sutil”, escreveu Adam Cochran, sócio da empresa de capital de risco Cinneamhain Ventures, em um tópico de postagens X em 9 de agosto.
Cochran explicou que a maioria das empresas de capital de risco tem Limited Partners (LPs) que estão principalmente interessados em superar os retornos dos fundos de índice. Ele acrescentou que, no médio prazo, a relação risco-recompensa de possuir Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) “vencerá facilmente” os fundos de índice.
Nos últimos 10 anos, o Bitcoin teve um retorno médio anualizado de 60%, enquanto o índice S&P 500 teve um retorno médio de 13,20%, de acordo com dados do Curve.eu.
VCs têm tempo para evitar apostas mais arriscadas na indústria de criptomoedas
Isso permite que os capitalistas de risco fiquem à margem do Bitcoin e do Ethereum, em vez de assumir tantos riscos iniciais com startups Web3 como fazem em outros setores, de acordo com Cochran.
“Normalmente, em um setor, você tem mais VCs dando os primeiros passos porque o ganho ocioso que BTC/ETH proporciona não existe nesses mercados”, explicou Cochran.
Ele destacou que durante o último ciclo de criptomoedas (2020-2024), as empresas de capital de risco “pareciam ativas” investindo em aplicações que “já haviam estourado”, pois esperavam “compensar o múltiplo nos estágios finais com os consumidores”.
“Também esgotamos as últimas tendências narrativas (NFTS, bifurcações AMM, defi, L2s) e não está muito claro o que vem a seguir”, afirmou.
“Embora todas as empresas de capital de risco se autodenominem como pró-inovação e estejam nas trincheiras com os construtores, a maioria delas não busca realmente projetos ambiciosos, elas apenas investem capital em tendências emergentes.”
O financiamento de capital de risco em criptomoedas ultrapassou US$ 1 bilhão em três meses separados em 2024 — março (US$ 1,09 bilhão), abril (US$ 1,04 bilhão) e julho (US$ 1,01 bilhão), de acordo com a RootData.
Esse é um aumento significativo em comparação ao ano anterior, quando atingiu esse nível apenas uma vez, em novembro de 2023 (US$ 1,29 bilhão).
No entanto, ainda é significativamente menor do que há dois anos, quando os primeiros quatro meses de 2022 registraram mais de US$ 4 bilhões em financiamento de capital de risco em criptomoedas por mês.
“A maioria dos VCs de cripto são apenas VCs de tecnologia que se autodenominam VCs de cripto porque podem levantar mais dinheiro dessa forma. Mas eles não entendem as nuances e, francamente, não agregam valor suficiente para entrar cedo nas coisas”, Beanie afirmou em 9 de agosto.