Dissidente da SEC dos EUA discorda da rejeição da agência ao ETF da Winklevoss Bitcoin

Hester M. Peirce, comissário de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA, publicou uma declaração de dissidência oficial da segunda desaprovação da agência ao pedido dos irmãos Winklevoss por um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin (BTC) ontem, 26 de julho.

Bats BZX Exchange, Inc. (BZX) da Winklevoss apresentou uma proposta de alteração de regra com a SEC em junho de 2016 para permitir a listagem e negociação de ações de um ETF Bitcoin chamado Winklevoss Bitcoin Trust, que foi rejeitado pela agência em março 2017.

Após a desaprovação da proposta inicial, o grupo entrou com uma petição pedindo “revisão da desaprovação pela autoridade delegada, que a SEC rejeitou formalmente quinta-feira, 26 de julho.

Referindo-se à mais recente rejeição, o Comissário da SEC, Peirce, argumentou que a SEC errou fundamentalmente com sua última decisão em três bases. Em primeiro lugar, Peirce afirma que a agência extrapolou “seu papel limitado” quando focalizou as características do mercado de Bitcoins subjacente, em vez do derivativo que o requerente procurou listar:

"A Comissão lê erroneamente ... a Lei de Valores Mobiliários, que exige que as regras de uma troca nacional de valores mobiliários sejam destinadas a prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras ..." [Ele] concentra sua decisão não nas ações da ETP a ser listada ... mas no mercado spot de bitcoin subjacente ... [em vez de] a habilidade da BZX ... em vigiar a negociação e impedir a manipulação nas ações da ETP listadas e negociadas na BZX. ”

Ela reforça seu argumento, acrescentando que as “preocupações subjacentes à ordem de desaprovação da [SEC] vão para os méritos do bitcoin [em si] como um investimento”, e que “se o padrão rigoroso da ordem de desaprovação fosse aplicado consistentemente, muitos [commodities] ETPs baseadas em TI estariam em perigo, pois rumores de manipulação afetam muitos mercados de commodities ”.

Além disso, Peirce argumenta, a decisão de ontem corteja o precedente arriscado de que:

“Quando finalmente aprovamos um ETP sobre bitcoin ... os investidores podem razoavelmente - mas incorretamente - concluir que o investimento traz consigo a aprovação da SEC porque a Comissão realizou a devida diligência no mercado subjacente e, através da sua aprovação, está certificando o qualidade desse mercado. ”

Os dois pontos adicionais de Peirce argumentam que a ordem de desaprovação da SEC provavelmente "inibirá" a institucionalização do mercado de Bitcoins, algo que ela considera necessário para melhor atender às preocupações da agência:

“[A desaprovação] impede que os investidores acessem o Bitcoin através de uma avenida listada em bolsa que ofereça previsibilidade, transparência e facilidade de entrada e saída… [eles] serão relegados ao mercado spot, que não se beneficiará da crescente disciplina institucional que a aprovação deste produto traria ”.

Por último, ela argumenta que a rejeição "demonstra uma visão cética da inovação", que ela argumenta que poderia levar a efeitos adversos "muito além deste produto em particular", afirmando com ousadia:

“Eu rejeito o papel de guardião da inovação - um papel muito diferente (e, na verdade, inconsistente) de nossa missão de proteger os investidores, promover a formação de capital e facilitar mercados justos, organizados e eficientes.”

Os mercados de criptomoeda sofreram uma queda acentuada hoje em resposta às notícias da desaprovação da SEC, vendo um estonteante US $ 12 bilhões eliminados da capitalização de mercado total.

Enquanto isso, em 24 de julho, a SEC atrasou sua decisão sobre um aplicativo Bitcoin ETF separado da firma de investimentos Direxion, no mesmo dia em que a gerente de ativos digitais Bitwise apresentou seu próprio pedido ao regulador para um ETF que rastrearia um índice de dez criptos.