Protocolos de finanças descentralizadas na Europa poderão em breve estar sujeitos a novas regulamentações, pois a Comissão Europeia avalia o setor.
De acordo com o Mercados de Criptoativos (MiCA) - o quadro regulatório que governa os ativos digitais na região - a Comissão Europeia é obrigada a preparar um relatório até 30 de dezembro de 2024, avaliando o mercado de finanças descentralizadas e a viabilidade de regulamentações específicas para o setor.
"Em preparação para este relatório, iniciamos uma série de ações. Por exemplo, estamos conduzindo um estudo sobre supervisão incorporada. Ainda não foram tomadas decisões políticas", disse um porta-voz da Comissão ao Cointelegraph.
O relatório tem como objetivo explorar como sistemas descentralizados, especialmente aqueles sem um emissor ou provedor de serviços claro, devem ser regulamentados. "Um aspecto significativo dessa avaliação será explorar a regulamentação do empréstimo e empréstimo de criptoativos, uma atividade central no espaço DeFi", explicou Maxim Galash, CEO da CoinChange Financials, em uma análise.
O DeFi representa uma mudança dos sistemas financeiros tradicionais e centralizados para finanças entre pares habilitadas por tecnologias descentralizadas construídas em blockchain. Enquanto as leis de finanças tradicionais frequentemente dependem da regulamentação de partes centrais como bancos ou provedores de serviços financeiros, os sistemas descentralizados operam sem esses intermediários.
Uma nova regulamentação potencial tem levantado preocupações sobre a viabilidade legal de alguns projetos de criptomoedas. O co-fundador da MakerDAO, Rune Christensen, observou que as regras poderiam colocar algumas interfaces DeFi, como as exchanges descentralizadas, sob requisitos de licenciamento.
"Isto tornaria os frontends DeFi em domínios normais da internet, como os conhecemos hoje, impossíveis. Apenas frontends totalmente descentralizados, locais, baixados ou frontends online com KYC completo seriam possíveis. Triste," ele escreveu no X (anteriormente Twitter).
Da mesma forma, o parceiro da XReg Consulting, Nathan Catania, acredita que uma eventual regulamentação DeFi se aplicaria a todos os aplicativos não totalmente descentralizados, incluindo frontends DeFi. Segundo Catania, a regulamentação MiCA não define o que constitui descentralização, e a extensão das regras DeFi dependeria significativamente dos critérios usados para determinar o conceito.
"Até mesmo protocolos que não são descentralizados o suficiente podem ser vistos como realizando serviços CASP, como a troca de criptoativos por outros criptoativos. Para frontends, também existem serviços como recepção e transmissão de ordens em nome de terceiros. Portanto, pode se resumir a quão rigorosos os reguladores querem ser ao aplicar isso."
Sob a regulamentação MiCA, um Prestador de Serviços de Criptoativos (CASP) é qualquer entidade que fornece serviços relacionados a ativos digitais a terceiros, incluindo serviços de câmbio, transferência e carteiras de custódia, por exemplo.
Segundo Catania, um dos principais fatores que os reguladores podem considerar na avaliação do nível de descentralização é se um serviço profissional está sendo realizado.
"Um frontend que simplesmente fornece aos usuários uma interface para acessar DeFi sem nenhum controle sobre os fundos dos usuários e que não cobra uma taxa tem menos chances de estar em risco do que um frontend que adiciona uma taxa por cima e mesmo assim você precisaria considerar os detalhes legais e técnicos para poder determinar se essa atividade deve ser licenciada sob a MiCA."
Outra possível rota para a regulamentação DeFi seria através do Grupo de Ação Financeira (FATF).
Segundo Galash, da Coinchange, o FATF propõe que, em certos cenários, indivíduos ou entidades que mantenham controle ou influência significativa sobre os arranjos DeFi possam ser categorizados como Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs). "Esta classificação se aplica mesmo que os arranjos pareçam descentralizados, destacando a complexidade de definir e regular as atividades DeFi," escreveu Galash.
Com base em dados da DefiLlama, o valor total bloqueado (TVL) em protocolos DeFi experimentou um aumento substancial ao longo dos últimos quatro anos, de US$ 570 milhões em abril de 2020 para US$ 96,7 bilhões no momento da escrita, representando um crescimento de 16.865% durante o período.
"A questão-chave é se o arranjo DeFi é apenas um arranjo tecnológico ou se realmente existe uma parte controladora por trás dele que pode influenciar o valor do usuário," disse Catania.
Reportagem adicional de Helen Partz.