De acordo com as novas diretrizes da SEC, as stablecoins que atendem a determinados critérios não são consideradas valores mobiliários e estão isentas das exigências de relatórios de transações, informou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em um comunicado publicado em 4 de abril.
As “stablecoins cobertas”, como a SEC as classifica, são totalmente lastreadas por reservas fiduciárias físicas ou instrumentos de curto prazo, de baixo risco e alta liquidez e são resgatáveis em dólares em uma proporção de 1:1.
A definição exclui stablecoins algorítmicas que mantêm sua vinculação ao dólar americano usando software ou estratégias de negociação automatizadas, deixando incerto o status regulatório de stablecoins algorítmicas, dólares sintéticos e tokens fiduciários com rendimento.
Visão geral do mercado de stablecoins. Fonte: RWA.XYZ
Os líderes e executivos do setor estão pressionando por mudanças regulatórias que permitam aos emissores de stablecoins oferecerem rendimentos aos detentores de stablecoins por meio do pagamento de juros on-chain.
De acordo com as novas diretrizes, os emissores de stablecoins cobertas não podem misturar suas reservas com capital operacional ou oferecer aos detentores de tokens juros, lucros ou rendimentos. Além disso, os emissores de stablecoins cobertas nunca devem usar suas reservas para investimento ou especulação de mercado.
Definição da SEC de “stablecoin coberta” se alinha aos objetivos mais amplos da política dos EUA
O conceito da SEC de stablecoins cobertas está alinhado às regulamentações estipuladas no projeto de lei GENIUS, apresentado pelo senador Bill Hagerty, e a Lei de Stables de 2025, apresentada pelo deputado French Hill.
A legislação proposta tem como objetivo proteger o status do dólar como moeda de reserva global por meio de stablecoins que são apoiadas por dólares e títulos do Tesouro dos EUA.
Projeto de lei GENIUS de 2025 (Orientação e o Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA). Fonte: US Senate
As emissoras centralizados de stablecoins lastreiam seus tokens com depósitos em dólares americanos mantidos em instituições financeiras regulamentadas e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, impulsionando a demanda por dólares e dívida do governo dos EUA.
A Tether, o maior emissora de stablecoins do mundo, é agora a sétima maior detentora de títulos do Tesouro dos EUA, superando países como Canadá, Alemanha e Coreia do Sul.
Em discurso na primeira Cúpula de Ativos Digitais da Casa Branca, em 7 de março, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que os EUA usariam stablecoins para ampliar a hegemonia do dólar.
Bessent disse que a regulamentação das stablecoins era fundamental para a estratégia de ativos digitais do governo e uma das principais prioridades regulatórias durante o atual exercício legislativo.