Os emissores de stablecoins que oferecem um elemento de rendimento para dar aos detentores uma renda passiva estão perdendo o ponto principal da missão central de uma stablecoin, argumenta Nick van Eck, CEO da empresa emissora de stablecoins Agora.
Em vez disso, essas empresas devem se concentrar na utilidade, liquidez e meios de transação de forma a alcançar o maior número possível de indivíduos e empresas, explicou o filho do maestro de gerenciamento de investimentos Jan van Eck em um post no Medium em 27 de maio.
As stablecoins com rendimento ofereceram uma nova dimensão para os usuários de finanças descentralizadas que procuram ganhar juros, mas van Eck diz que esses produtos provavelmente serão classificados como valores mobiliários em muitos países e, portanto, restringirão o alcance dos clientes.
“Isso não apenas priva você de clientes, mas também priva você de provedores de liquidez, vendedores e um teto de utilidade mais alto. Seu produto não é livremente negociável”, disse van Eck, acrescentando:
“As empresas de serviços financeiros regulados fora dos EUA são pouco propensas a usar seu produto, pois ele introduz risco sem oferecer recompensa suficiente.”
Os exemplos incluem Dai (DAI), USDe da Ethena e USDM do Mountain Protocol.
As stablecoins com rendimento também carecem de margem suficiente para sustentar as operações comerciais, muito menos para pagar pela liquidez e expandir um ecossistema, acrescentou o CEO da Agora.
O outro problema principal é que certos emissores de stablecoins formaram fortes laços com empresas de negociação de criptomoedas, como a Circle com a Coinbase e a própria BUSD da Binance — antes de começar a ser encerrada — o que van Eck descreve como um modelo “cheio de conflito de interesses.”
Van Eck disse que a Agora não “escolherá vencedores e perdedores” quando lançar o dólar digital da Agora (AUSD) na Ethereum no próximo mês de junho. Em vez disso, tentará trabalhar com o maior número possível de exchanges de criptomoedas, empresas de negociação e empresas de fintech.
Ele descreveu o USDT da Tether como a stablecoin 1.0, com o USD Coin (USDC) da Circle e alguns emissores expandindo isso com maior transparência em relação às reservas, parceiros bancários e conformidade regulatória para formar a era da stablecoin 2.0.
Van Eck disse que espera que a AGORA marque a terceira iteração das stablecoins focadas exclusivamente na utilidade, liquidez e meios de transação.
No entanto, a Agora entrará em um mercado de stablecoins acirrado, liderado pelo USDT e USDC, que possuem capitalizações de mercado de US$ 111,7 bilhões e US$ 32,5 bilhões, respectivamente, de acordo com a CoinGecko.
As próximas sete maiores stablecoins também têm capitalizações de mercado acima de US$ 500 milhões.
No entanto, van Eck disse em abril que ainda há espaço para um novo participante na indústria de US$ 161,3 bilhões, especialmente um que ofereça um modelo alternativo aos likes da Tether e Circle.
Van Eck espera que a indústria se expanda para US$ 3 trilhões até 2030, uma impressionante taxa de crescimento anual composta de 70,1%.
A Agora fechou uma rodada de financiamento de US$ 12 milhões em abril.
O AUSD será totalmente respaldado por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra overnight, enquanto a firma de gerenciamento de ativos de US$ 90 bilhões VanEck — onde Jan van Eck é CEO — gerenciará um fundo para as reservas da Agora.