De acordo com o Conselho de Supervisão de Serviços Financeiros dos Estados Unidos (FSOC), a falta de padrões sólidos de gerenciamento de risco das stablecoins as expõe a riscos contínuos que também podem colocar a estabilidade financeira em perigo.

“As stablecoins continuam a representar um risco potencial para a estabilidade financeira porque são extremamente vulneráveis ​​a corridas sem padrões apropriados de gerenciamento de risco”, disse o FSOC em seu relatório anual publicado em 6 de dezembro.

O mercado de stablecoins é 'fortemente concentrado'

Em consonância com as opiniões do conselho nos últimos anos, o FSOC destacou que o mercado de stablecoins é “altamente concentrado, com uma única empresa detendo cerca de 70% do valor total de mercado do setor”.

A capitalização total do mercado de stablecoins é de US$ 205,48 bilhões, mas o Tether ( USDT ) responde por cerca de 66,3% disso, com uma capitalização de mercado de US$ 136,8 bilhões no momento da publicação, de acordo com dados do CoinMarketCap .

Embora o FSOC não tenha especificado nenhuma empresa em particular, ele alertou que se o domínio de mercado “daquela empresa” continuar a se expandir, “sua falência poderá interromper o mercado de criptoativos e criar efeitos colaterais para o sistema financeiro tradicional”.

Em setembro, o Cointelegraph informou que a falta de auditorias de terceiros na Tether está levantando preocupações dos investidores sobre uma potencial crise de liquidez semelhante à da FTX.

As stablecoins representam um desafio para a "disciplina de mercado eficaz"

Em maio de 2022, o TerraUSD (UST), uma stablecoin, desvinculou-se do dólar americano em apenas alguns dias após US$ 2 bilhões terem sido desvinculados. O que deveria ter valor de 1:1 com o dólar americano acabou caindo para apenas US$ 0,09.

O FSOC reiterou que os emissores de stablecoins “operam fora de, ou em não conformidade com, uma estrutura prudencial federal abrangente”. 

“Embora alguns estejam sujeitos à supervisão em nível estadual que exige relatórios regulares, muitos fornecem informações verificáveis ​​limitadas sobre suas participações e práticas de gestão de reservas”, acrescentou.

O FSOC disse que isso “representa um desafio para a disciplina efetiva do mercado e aumenta o risco de fraude”.

FSOC recomenda que o Congresso aprove legislação sobre stablecoin

O FSOC pediu ao governo dos EUA que agisse rapidamente e implementasse uma estrutura regulatória para emissores de stablecoins.

“O Conselho recomenda que o Congresso aprove uma legislação que crie uma estrutura prudencial federal abrangente para emissores de stablecoins para lidar com riscos de execução, riscos do sistema de pagamento, integridade do mercado e proteções de investidores e consumidores.”

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O Conselho disse que “consideraria as medidas disponíveis para eles” se nenhuma ação fosse tomada.

O CEO da Tether, Paulo Ardoino, disse recentemente ao Cointelegraph que a próxima estrutura regulatória da Europa introduzirá preocupações bancárias para emissores de stablecoins, o que pode ameaçar a estabilidade do amplo espaço cripto.

De acordo com a MiCA, os emissores de stablecoins serão obrigados a manter pelo menos 60% dos ativos de reserva em bancos europeus.

Segundo Ardoino, considerando que os bancos podem emprestar até 90% de suas reservas, isso pode introduzir “riscos sistêmicos” para emissores de stablecoins.

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