A falta de auditorias de terceiros na Tether está levantando preocupações dos investidores sobre uma potencial crise de liquidez semelhante à da FTX por parte da gigante de stablecoin de US$ 118 bilhões.

As preocupações dos investidores estão aumentando em torno da Tether, o emissor da maior stablecoin do mundo, USD₮ (USDT).

O fundador da Cyber ​​Capital, Justin Bons, que compartilhou suas preocupações sobre a Tether ser um golpe potencialmente maior do que a FTX, catalisou a última onda de preocupações.

Bons escreveu em uma postagem de 14 de setembro:

“[Tether é] uma das maiores ameaças existenciais ao mercado cripto como um todo. Como temos que confiar, eles detêm US$ 118 bilhões em garantias sem provas! Mesmo depois de a CFTC ter multado a Tether por mentir sobre as suas reservas em 2021.”

Em 2021, a Comissão de Negociação de Mercadorias e Futuros dos Estados Unidos (CFTC) a participação de mercado do Tether ultrapassou 75% de todo o mercado de stablecoins, após um aumento de 20% nos últimos dois anos.

Uma hipotética implosão do Tether seria impulsionada pelos bancos, ao contrário do colapso da FTX

Parte das preocupações é alimentada por um dos mais notórios eventos do cisne negro do setor, o colapso da exchange FTX, que levou a US$ 8,9 bilhões em fundos de usuários perdidos.

Embora o colapso da FTX tenha sido devido à sua incapacidade de honrar retiradas em massa de US$ 6 bilhões de clientes em três dias, uma hipotética implosão do Tether estaria relacionada aos seus parceiros bancários, de acordo com Sean Lee, cofundador da IDA Finance.

Lee disse ao Cointelegraph:

“Mercado em baixa ou não, a possibilidade de implosão do Tether tem mais a ver com sua conectividade estrutural com seus ativos subjacentes e trilhos bancários, e não tanto com o movimento do mercado. Caso contrário, o USDT teria sofrido durante o último mercado em baixa, mas em vez disso, foi na verdade [USD Coin] USDC que se desvalorizou devido à sua dependência do Silicon Valley Bank e do Signature Bank.”

Em maio de 2022, a Tether honrou mais de US$ 16,7 bilhões em saques de clientes USDT em 10 dias sem problemas.

Em contrapartida, o Washington Mutual Bank não conseguiu honrar US$ 16,5 bilhões em saques em 10 dias, o que levou ao que ficou conhecido como o maior falência bancária nos EUA em setembro de 2008.

Maiores falências bancárias dos EUA. Fonte: Centro de Pesquisa Pew

Outros acreditam que a Tether é grande demais para falhar. Notavelmente, Anndy Lian, autora e especialista intergovernamental em blockchain, não espera que a Tether enfrente problemas, mas alertou que geralmente, grandes entidades centralizadas podem representar um risco para o espaço das criptomoedas:

“As criptomoedas foram originalmente projetadas para operar sem controle central, promovendo transparência, segurança e autonomia do usuário. No entanto, a Tether, como emissora centralizada de stablecoin, detém influência significativa sobre o mercado de cripto devido ao seu uso generalizado para negociação e liquidez.”

O Cointelegraph entrou em contato com a Tether para comentar.

A estrutura de negócios da Tether e a transparência levantam preocupações

Em 8 de setembro, a Tether investiu US$ 100 milhões na Adecoagro, adquirindo uma participação de 9,8% no gigante agrícola latino-americano.

Este último investimento nos deu a primeira divulgação da estrutura de governança da Tether, de acordo com Bons da Cyber ​​Capital, que escreveu:

“O conselho da Tether Holdings tem apenas 2 membros; Giancarlo e Ludovicos. Isto implica que as reservas do USDT ainda não estão segregadas em 2024 e estes dois têm controle absoluto!”

O cofundador da IDA Finance, Lee, também estava preocupado com a falta de transparência da Tether. Ele escreveu:

“A Tether está estruturada como um negócio e sua insistência em não fornecer o nível de transparência detalhada que garanta a confiança real da comunidade e dos atores institucionais é realmente preocupante.”

Post no X sobre a auditoria da Tether. Fonte: Justin Bons

Apesar de a Tether ostentar mais de US$ 118 bilhões em reservas em seu segundo trimestre, “atestados independentes conduzidos pela BDO”, Bons da Cyber ​​Capital afirma que a Tether ainda não apresentou suas reservas para uma auditoria de terceiros:

“No entanto, um ‘Relatório do Auditor’ ou um ‘Relatório do Contabilista’ não é de todo uma auditoria formal! Apesar das alegações, a Tether nunca submeteu suas supostas reservas a uma auditoria real e irrestrita de terceiros!”