Em 7 de outubro, o Cointelegraph relatou que os grandes traders de criptomoedas tinham mantido uma postura de baixa desde meados de setembro e no momento em que a proporção de posições compradas-vendidas do Bitcoin (BTC) atingiu seu nível mais baixo em 10 semanas. Tudo isso mudou em questão de horas, assim que o BTC rompeu a resistência de US$ 11.000.
Sempre que a volatilidade do Bitcoin fica muito baixa, geralmente é um sinal de que os traders se tornaram muito complacentes. Naturalmente, haverá períodos de negociação dentro da faixa, mas a imprevisibilidade de curto prazo é a característica definidora do Bitcoin.
Para traders profissionais, a volatilidade implícita é comumente conhecida como índice de medo, porque mede o prêmio médio pago no mercado de opções. Qualquer movimento inesperado de preço substancial (tanto negativo quanto positivo) fará com que o indicador aumente acentuadamente.
Observe como as opções de três meses atingiram recentemente seus níveis mais baixos em dezessete meses. Esse cenário não deve ser interpretado como o de um mercado sem risco, já que a volatilidade de três meses do S&P 500 está atualmente em 28%. Isso não é nem a metade dos atuais 60% do Bitcoin; portanto, um padrão de vela de US$ 500 por dia não deveria ser uma surpresa.
As duas semanas mais recentes viram o preço do Bitcoin ser negociado na faixa de US$ 10.400 a US$ 10.900 e as posições em aberto de futuros BTC aumentaram em US$ 300 milhões. Isso mostra que, embora tenha sido um período aparentemente calmo, os traders aumentaram suas apostas.
Independentemente da razão por trás do movimento de preço mais recente, os grandes traders correram para cobrir suas posições vendidas. Enquanto isso, o prêmio dos contratos futuros permaneceu modesto, sinalizando espaço para uma alta sustentável.
O prêmio dos futuros indica que tudo vai bem
Um vendedor de contratos futuros geralmente exigirá um prêmio de preço para as transações à vista regulares. Essa situação ocorre em todos os mercados de derivativos e não é exclusiva dos mercados de criptomoedas. Além do risco de liquidez cambial, o vendedor está postergando a liquidação, pois o preço está mais alto.
Mercados saudáveis tendem a negociar com um prêmio anualizado de 5% a 15%, conhecido como taxa básica. Por outro lado, os futuros estão sendo negociados abaixo das transações à vista regulares, indicando um sentimento de baixa de curto prazo.
Como o gráfico acima indica, a última vez em que os futuros de BTC tiveram um prêmio de 15% foi em 18 de agosto e, desde então, eles têm mantido uma taxa ligeiramente positiva. A alta de sexta-feira não foi suficiente para causar sobre-alavancagem, reforçando, assim, a tese da cobertura de posições vendidas explicada anteriormente.
Para avaliar melhor como os traders estão se posicionando enquanto o BTC procura estabelecer US$ 11.000 como um novo nível de suporte, deve-se monitorar as relações de compra e venda das corretoras.
Grandes traders estão com 20% de suas posições líquidas compradas
Embora cada mercado de futuros seja equilibrado entre compradores (longs) e vendedores (shorts), as posições dos principais operadores podem diferir de uma base mais ampla de clientes.
Ao agregar exclusivamente as posições líquidas dos principais traders, pode-se determinar o quão otimistas ou baixistas são suas apostas.
De acordo com dados da OKEx, o índice de compra e venda dos principais traders na bolsa atingiu o fundo de 0,75 em 9 de outubro. Este número se traduz em uma posição líquida vendida de 25% e pode ser interpretado como baixista.
Durante as 24 horas seguintes, esses traders não apenas fecharam suas vendas, mas também voltaram para uma posição comprada líquida de 25%. Este é um bom indicador de uma recuperação confiável, ao contrário de um cenário de cobertura de posições vendidas simples.
Os dados da Binance mostram uma situação semelhante, já que a proporção de comprado-vendido de seus principais traders aumentou de 9% para 23% de posições compradas líquidas durante o mesmo período. É importante notar que as metodologias entre as corretoras variam. Portanto, deve-se monitorar as mudanças em vez dos números absolutos.
Os dados acima indicam que os melhores traders estavam, de fato, em posições vendidas (short) antes do recente aumento nos preços do BTC. O prêmio dos futuros foi mantido em um nível positivo e saudável, abrindo espaço para mais alavancagem do lado da compra.
Em vez de apostar em um típico "padrão de Bart Simpson", os melhores operadores mudaram sua postura e agora estão inclinados para a alta, apoiando a tese de uma corrida de alta para US$ 14.000.
No futuro, os traders podem considerar mudar suas posições de acordo com os dados, em vez de especular sobre como os movimentos de preços podem ou não desencadear mudanças de tendência.
Não importa se a oscilação de preço tem relação com a recente aquisição de 4.709 Bitcoin pela Square. Se os principais traders estiverem se tornando otimistas, isso normalmente é um sinal de que a tendência está se fortalecendo nessa direção.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
LEIA MAIS:
- Policial teria recebido propina em Bitcoin para ajudar líder da Telexfree a fugir do país
- Todas as criptos têm grandes perdas com o mercado sendo atingido por uma correção indistintamente pouco festiva
- Meses depois da Operação Madoff, clientes conseguem bloqueio de mais de R$ 270.000 da TraderGroup
- Contrapartes pagarão o faturamento de US $ 416 milhões de futuros BTC no OKEx