Apostar contra o Ether tem sido a estratégia de fundo negociado em bolsa (ETF) com melhor desempenho até agora em 2025, de acordo com o analista da Bloomberg Eric Balchunas.
Dois ETFs projetados para assumir posições vendidas com alavancagem dupla em Ether ( ) conquistaram o primeiro e o segundo lugar em um ranking da Bloomberg Intelligence dos fundos de melhor desempenho do ano, disse Balchunas em uma publicação na plataforma X.
No acumulado do ano, o ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) e o T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) subiram aproximadamente 247% e 219%, respectivamente, mostraram dados da Bloomberg Intelligence.
As implicações para o Ether são "brutais", disse Balchunas. O próprio Ether caiu aproximadamente 54% no acumulado do ano até 11 de abril, .
Ambos os ETFs utilizam derivativos financeiros para acompanhar inversamente o desempenho do Ether, com volatilidade duas vezes maior que a da criptomoeda subjacente. ETFs alavancados nem sempre acompanham perfeitamente seus ativos subjacentes.
Fonte: Eric Balchunas
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Fraco desempenho de receita
Com aproximadamente US$ 46 bilhões em valor total bloqueado (TVL), o Ethereum ainda é a rede blockchain mais popular, de acordo com dados da DefiLlama.
No entanto, o desempenho do seu token nativo caiu desde março de 2024 , quando a atualização Dencun do Ethereum — projetada para cortar custos para os usuários — reduziu as receitas de taxas da rede em cerca de 95%.
A atualização manteve as receitas da rede deprimidas, em grande parte devido às dificuldades de monetização de suas cadeias de escalonamento de camada 2 (L2), que hospedam uma parcela cada vez maior de transações liquidadas no Ethereum.
“O futuro do Ethereum girará em torno de quão efetivamente ele servirá como um mecanismo de disponibilidade de dados para L2s”, disse arndxt, autor do boletim informativo Threading on the Edge, em uma postagem de março X.
TVL do Ethereum. Fonte: DeFiLlama
Na semana que terminou em 30 de março, a Ethereum ganhou apenas 3,18 ETH em transações em suas cadeias de camada 2, como Arbitrum e Base, de acordo com dados do Etherscan.
Para recuperar totalmente as receitas máximas de taxas do Ethereum de antes da atualização do Dencun, os volumes de transações do L2 precisariam aumentar mais de 22.000 vezes, de acordo com uma publicação no X de Michael Nadeau, fundador do The DeFi Report.
Enquanto isso, plataformas de contratos inteligentes — incluindo Ethereum e Solana — sofreram quedas generalizadas no uso durante o primeiro trimestre de 2025, disse a gestora de ativos VanEck em um relatório de abril.
A atividade reduzida reflete o esfriamento do sentimento do mercado, enquanto os traders se preparam para as tarifas abrangentes do presidente dos EUA, Donald Trump, e uma iminente guerra comercial.
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