As stablecoins estão “em um mercado de alta exclusivo”, mesmo com as plataformas de contratos inteligentes – incluindo Ethereum e Solana – se desintegrando em meio à turbulência no mercado, disse a gestora de ativos VanEck em uma nota mensal divulgada em 3 de abril.
A diminuição da atividade nas plataformas de contratos inteligentes reflete o esfriamento do sentimento do mercado de criptomoedas à medida que os traders se preparam para o impacto das políticas tarifárias abrangentes do presidente dos EUA, Donald Trump, e uma guerra comercial iminente.
Mas a adoção de stablecoins – uma medida importante da saúde geral da Web3 – continua em ritmo acelerado. Isso se deve, em parte, ao fato de que a incerteza macroeconômica em curso “poderia acelerar o uso estratégico das criptomoedas”, disse Matthew Sigel, chefe de pesquisa da VanEck, em uma postagem de 4 de abril no X.
Letras do tesouro tokenizadas ampliam a adoção de stablecoins. Fonte: VanEck
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Stablecoins ganham força
As stablecoins cresceram quase US$ 10 bilhões em capitalização de mercado em março, à medida que várias gestoras, incluindo a VanEck, se preparam para lançar stablecoins.
Os influxos persistem apesar de uma queda acentuada nos rendimentos médios das stablecoins, observou a gestora de ativos.
Os rendimentos das stablecoins agora variam de cerca de 3% a 5% – próximo ou ligeiramente abaixo dos títulos do Tesouro dos EUa – em comparação com até 10% no início do ano.
Mesmo assim, a emissão de títulos do Tesouro tokenizados – uma fonte primária de rendimento de stablecoins institucionais – aumentou 26% de fevereiro a março, ultrapassando US$ 5 bilhões em emissão total, de acordo com o relatório.
Ethereum e Solana desaceleram
Enquanto isso, as plataformas de contratos inteligentes sofreram quedas generalizadas na atividade, com receitas e volumes de negociação caindo 36% e 40%, respectivamente, de acordo com o relatório.
A Solana sofreu de forma particularmente acentuada. As receitas de taxas diárias e os volumes de exchanges descentralizadas (DEX) caíram 66% e 53%, respectivamente, em março, disse a VanEck.
De fato, a participação da Solana nos volumes de DEX mais uma vez caiu abaixo da Ethereum e de suas redes de camada 2 (L2s), depois de ultrapassá-las brevemente pela primeira vez em fevereiro.
Solana perdeu terreno para a Ethereum no volume de DEX. Fonte: VanEck
Esse declínio relativo reflete, em parte, uma desaceleração no mercado de memecoins, que ainda domina a atividade de DEX na Solana.
O segmento tem sofrido desde fevereiro, depois que uma série de escândalos azedou o sentimento dos traders de varejo.
Em 14 de fevereiro, a Libra, uma memecoin endossada pelo presidente argentino Javier Milei, em capitalização de mercado poucas horas após o lançamento.
Em março, os volumes de negociação nas L2s da Ethereum também sofreram quedas – retrocedendo cerca de 18% em relação a fevereiro – mas se mantiveram melhores do que os da Solana, de acordo com a VanEck.
Durante a última semana de março, as “taxas de blob”, a principal fonte de renda da rede Ethereum a partir de L2s, atingiram os níveis semanais mais baixos até agora neste ano, de acordo com o Etherscan.