Uma formação técnica de baixa tem levado a uma queda na capitalização total do mercado de criptomoedas nas últimas sete semanas. A queda de 2% do Bitcoin (BTC) e as quedas de 1,7% e 2,5% do BNB e XRP foram os principais fatores da mais recente correção de 1,3% entre 18 de maio e 18 de maio.
A formação de cunha descendente iniciada em abril indica um possível rompimento próximo a US$ 1 trilhão até o final de julho. Para os touros, a estrutura de baixa que levou a capitalização total a US$ 1,11 trilhão em 25 de maio significa que um eventual rompimento para cima exigiria esforço adicional.
Bitcoin e Ether enfraquecem devido a dados macroeconômicos fracos
A inflação persistente continua preocupando os investidores, que precificam maiores chances de novos aumentos nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos Estados Unidos. O indicador de Consumo Pessoal (PCE) mais recente do país mostrou um aumento de 5%, o que é visivelmente maior que a meta de inflação de 2%.
Além disso, dados do escritório de estatísticas da Alemanha em 25 de maio mostraram uma revisão para baixo do Produto Interno Bruto (PIB) do país de 0% para -0,3% para o 1º trimestre em relação ao trimestre anterior, marcando a segunda queda consecutiva. Além disso, há o iminente impasse no teto da dívida dos EUA e o fato de que o Tesouro dos EUA está ficando rapidamente sem dinheiro.
Também há uma série de riscos regulatórios em destaque devido a vários governos buscando aumentar o controle sobre os ativos de criptomoedas. O evento mais recente envolveu um órgão de supervisão dentro do Banco Central Europeu (ESRB), que recomendou atenção especial aos riscos de corrida bancária nas stablecoins. O ESRB mencionou a falta de transparência em relação às stablecoins, dando o exemplo do Tether (USDT).
Derivativos indicam que os ursos não estão dispostos a fazer vendas a descoberto
Contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos, possuem uma taxa embutida que geralmente é cobrada a cada oito horas.
Uma taxa de financiamento positiva indica que os compradores exigem mais alavancagem, mas a situação oposta ocorre quando os vendedores exigem alavancagem adicional, fazendo com que a taxa de financiamento fique negativa.
A taxa de financiamento de sete dias para BTC e ETH estava neutra, indicando uma demanda equilibrada de compradores e vendedores alavancados que utilizam contratos futuros perpétuos.
Para excluir externalidades que possam ter impactado exclusivamente os mercados de futuros, os traders podem avaliar o sentimento do mercado observando se há mais atividade nas opções de compra ou nas opções de venda.
Uma relação put-to-call de 0,70 indica que os juros em aberto em opções de venda está atrasado em relação às opções de compra e, portanto, é considerado otimista. Por outro lado, um indicador de 1,40 favorece as opções de venda, o que pode ser considerado baixista.
A relação put-to-call para o volume de opções de Bitcoin tem sido inferior a 1,0 nas últimas semanas, indicando uma preferência maior por opções de compra neutras a otimistas. Mais importante ainda, mesmo quando o Bitcoin corrigiu brevemente para US$ 25.900 em 25 de maio, não houve um aumento significativo na demanda por opções de venda de proteção.
Múltiplos fatores continuarão a pressionar o preço do Bitcoin
Dada a demanda equilibrada nos mercados futuros, os traders parecem hesitantes em fazer apostas adicionais até que haja mais clareza sobre o impasse da dívida dos Estados Unidos. Não está claro se o mercado de criptomoedas será capaz de romper a formação de cunha descendente.
Mesmo que os traders profissionais não estejam usando derivativos para apostar em um cenário catastrófico para o preço do Bitcoin, atualmente falta gatilhos para uma alta significativa, dada a incerteza no ambiente macroeconômico. Portanto, os ursos estão no controle, conforme a formação de cunha descendente se encaminha para mais uma correção de 10% até julho.
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