A comunidade MakerDAO (MKR) travou em um leilão para cobrir um buraco multimilionário em garantias da DAI após o repentino crash do preço do Ethereum (ETH) em 12 de março. MKR recém-cunhado em troca de DAI.

O produto da venda será usado para recapitalizar o sistema e compensar as perdas sofridas pelos mutuários que viram suas garantias da Ethereum leiloadas por DAI zero. Como o stablecoin alimenta muitos aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi), a estabilidade do Maker é fundamental para todo o ecossistema.

O que aconteceu com o Maker?

O procedimento de emergência tornou-se necessário após uma combinação de eventos que deixou alguns dos DAI sub-colateralizados. Conforme noticiado anteriormente pelo Cointelegraph, as altas taxas de gás Ethereum, combinadas com o rápido declínio dos preços, causaram estragos nos sistemas do MakerDAO.

O oráculo de alimentação de preços Ether do fabricante falhou ao atualizar adequadamente e mostrou um preço mais alto do que a verdadeira taxa de mercado. Um post no blog da Maker Foundation revelou ainda que esse atraso ajudou alguns usuários a escapar da liquidação, injetando mais ETH na posição da dívida.

A análise da organização de pesquisa White Rabbit descobriu que a combinação de feeds incorretos de oráculos e alto congestionamento de rede permitiu que quatro endereços de carteira separados fizessem zero lances de DAI por mais de 62.890 ETH (~ US $ 7,1 milhões).

Aparentemente, os lances foram possíveis pelo que os analistas e alguns membros da comunidade acreditam ser um software "Keeper" configurado incorretamente, responsável pelos leilões. Os licitantes “sortudos” aparentemente modificaram sua implementação para não “sufocar quando os preços do gás disparam”, enquanto seus concorrentes com implementações padrão foram abandonados pela rede Ethereum. Outros membros chegaram a especular que o ataque foi premeditado.

A perda levou a uma discussão ativa nos fóruns de governança do MakerDAO sobre se os mutuários precisavam ser compensados ​​pela liquidação injusta.

Discussões na comunidade do Maker

O mecanismo de liquidação é uma das principais maneiras pelas quais a DAI mantém sua relação com os EUA. dólar Uma conseqüência direta da existência de DAI em circulação é que, em um cenário de desligamento de emergência, alguns titulares de DAI não poderiam resgatar seus tokens pelas garantias correspondentes.

A comunidade Maker não está totalmente unida em ver as perdas como um problema importante. Um membro da comunidade argumenta que, enquanto o DAI estiver negociando acima de seu valor, a subcapitalização pode ser mantida porque naturalmente faria com que o DAI perdesse, em vez de ganhar valor. Embora o DAI tenha sido negociado com um prêmio de 4-5% sobre o USD imediatamente após 12 de março, o lastro foi restabelecido no momento desta publicação.

Outros membros da comunidade acreditam que os mutuários do DAI cujas garantias foram liquidadas em 12 de março não devem ser compensados ​​por suas perdas.

É importante observar que uma liquidação do MakerDAO não implica a perda da totalidade do capital do usuário. Ao abrir uma posição de dívida com a ETH como garantia, o mutuário deve fornecer e manter pelo menos 150% do valor da dívida como ETH. Outros tokens como BAT e USDC têm requisitos de garantia diferentes.

Se o valor da garantia da Ethereum cair abaixo de 150%, os “detentores” podem acionar um leilão para o valor da dívida pendente, além de uma taxa de liquidação de 13%. Assim, como o mutuário consegue manter o DAI, ele teria perdido apenas 13% através do protocolo, enquanto o restante das perdas em potencial seria devido à exposição à volatilidade dos preços da Ethereum.

Com os zero leilões de DAI, no entanto, os usuários perderam 21% extra de seu capital que deveria ser devolvido. Alguns membros da comunidade argumentaram que a perda não é grave o suficiente para garantir um reembolso e que os usuários estavam cientes dos riscos de participar do sistema Maker.

A maioria da comunidade parecia, no entanto, simpática aos mutuários, observando que os verdadeiros riscos foram apenas parcialmente divulgados na documentação do desenvolvedor - mas não nos aplicativos voltados para o usuário. O "impacto de RP" das liquidações com zero DAI também foi mencionado como uma razão para compensar os usuários do MakeDAO.

Um leilão para transferir as perdas para as partes interessadas

Após a discussão, a comunidade Maker encerrou a proposta de leiloar o MKR recém-cunhado em troca do DAI, o que deve cobrir o buraco na garantia.

O white paper do MakerDAO oferece isso como um plano de contingência padrão, caso o sistema permaneça pouco garantido, pois os mecanismos normais falham.

A propriedade do token MKR define uma parte interessada do Maker, pois permite que eles participem do processo de governança e colhem as recompensas do sucesso do sistema. A venda de MKR para DAI compensaria os usuários, diluindo as partes interessadas existentes - socializando efetivamente as perdas individuais.

Enquanto a comunidade ainda está debatendo os parâmetros específicos do leilão, o preço de oferta inicial foi fixado em 200 DAI, contra um preço de mercado de US $ 199 no momento da impressão. Se não houver compradores após três dias, o leilão será redefinido a um preço 20% menor.

No entanto, parece que esse cenário é muito improvável. A Paradigm, empresa de investimento em ativos de criptografia, prometeu cobrir até a totalidade do déficit, com declarações semelhantes vindas da startup de criptografia Dharma. O projeto defendeu um "sindicato de apoio", atualmente com mais de 100 subscritores que se comprometeram a cobrir o déficit "de uma maneira ou de outra".

Falando com o Cointelegraph, o COO da Dharma, Brendan Forster, enfatizou a importância da integridade do Maker. E disse:

“Acreditamos que MakerDAO e Dai são extremamente importantes para o ecossistema DeFi. Portanto, garantir que o leilão MKR seja bem-sucedido é fundamental. Dado o curto cronograma, tivemos que priorizar nossos esforços e decidimos que essa era a principal prioridade. ”

Todo o ecossistema DeFi - assim como o Cointelegraph - estará assistindo o leilão de amanhã. Embora seu sucesso seja praticamente garantido, ele continua sendo um sinal importante para a viabilidade e o apoio ao financiamento descentralizado.