O proponente do Ethereum e DeFi, Ryan Sean Adams, chamou a atenção para o quão altas as taxas de gás em relação ao preço atual do Ether podem ser um sinal de alta. 

Citando o artigo de pesquisa da Grayscale desta semana, 'Valuing Ethereum', o comentarista do Bankless afirmou que o Ethereum está “ficando mais barato” do ponto de vista da relação preço-venda.

A relação preço/venda (P/V) é geralmente calculada tomando a capitalização de mercado de uma empresa e dividindo-a pela receita de vendas. Nesse caso, pegar o valor de mercado de US$184 bilhões da Ethereum dividindo-o pela receita total derivada das taxas de transação fornece uma métrica semelhante. Quanto mais baixo o índice P/V, mais atraente é o investimento (embora haja debate sobre como ele é aplicável a ativos digitais descentralizados).

De acordo com o relatório da Grayscale, a relação P/V do Ethereum no início de 2021 era a mais baixa dos últimos três anos, em torno de 0,02.

Embora a Ethereum não seja uma empresa e as taxas de transação não representem tecnicamente uma receita, os veículos de investimento de nível institucional, como a Grayscale, costumam usar métodos tradicionais para ajudar a avaliar os ativos. Conforme o relatório:

“Uma proporção mais baixa indica que a rede está gerando alta receita em relação à capitalização histórica de mercado do Ether e, portanto, pode estar subvalorizado.”

Dado o enorme esforço feito para reduzir as taxas de ETH com o Eth2, escalonamento da segunda camada e a Proposta de Melhoria Ethereum EIP-1559, essa receita também está longe de ser garantida no futuro.

No entanto, altas taxas de transação são indicativas de alta demanda na rede, o que é uma boa notícia para mineradores e holders (a má notíia está para aqueles que desejam usá-la diariamente).

De acordo com o BitInfoCharts, a taxa média de transação da Ethereum disparou para um ponto mais alto de cerca de US $ 23. Isso torna o uso da rede totalmente inviável para transações menores, o que elimina muitas atividades de DeFi para o trader ou investidor médio.

Os defensores da Grayscale e do Ethereum, por outro lado, veem os aspectos positivos:

“Podemos observar a partir dos dados que o preço do Ether tende a se mover com a atividade subjacente na rede [...] várias métricas estão atingindo novos máximos, incluindo endereços ativos, hashrate e taxas de rede - um sinal positivo para os investidores.”

A Grayscale também sugeriu que o EIP-1559 de redução de gás poderia criar um ciclo de feedback positivo que é extremamente otimista para os preços da ETH.

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