O Tether (USDT) se destacou como vencedor claro em meio à crise bancária em curso e repressão às criptomoedas nos EUA.

Em 17 de abril, a avaliação de mercado em circulação da stablecoin atrelado ao dólar americano alcançou quase US$ 81 bilhões, apenas 1,5% abaixo de sua máxima histórica de US$ 82,29 bilhões há um ano. Já cresceu cerca de 20% desde o início do ano (YTD) e agora mira novas máximas históricas.

Gráfico mensal de capitalização de mercado do USDT. Fonte: TradingView

Rivais do Tether atingem novas mínimas anuais

O crescimento do USDT ocorreu à medida que o Tether conquistou a participação de mercado de suas stablecoins concorrentes, USD Coin (USDC) e Binance USD (BUSD). Isso se deve à crença dos traders de criptomoedas de que as operações da Tether não têm exposição ao possível contágio da crise bancária.

Por exemplo, a capitalização de mercado em circulação do USD Coin, a segunda maior stablecoin, caiu mais de 25% no acumulado do ano para US$ 31,82 bilhões, a pior desde outubro de 2021, principalmente devido à sua exposição ao falido Silicon Valley Bank.

Gráfico mensal da capitalização de mercado do USDC. Fonte: TradingView

Por outro lado, o BUSD registrou uma queda de 60% na capitalização de mercado em 2023 para US$ 6,68 bilhões, o menor valor desde abril de 2021, já que o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) ordenou que a Paxos, uma empresa regional de criptomoedas, interrompesse sua emissão e cunhagem.

Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) afirma que o BUSD é um "título". Por outro lado, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) dos EUA alega que o stablecoin é uma "commodity".

Essa mudança de capital provavelmente ajudou o Tether a aumentar sua dominância acima de 65% no setor global de stablecoins pela primeira vez desde maio de 2021, de acordo com dados da Glassnode.

Dominância do fornecimento de Stablecoins. Fonte: Glassnode

Em 16 de abril, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA publicou uma versão preliminar de seu possível projeto de lei sobre stablecoins para criar definições para os emissores. Ele diz que empresas não americanas, como a Tether, devem se registrar se atenderem aos americanos, embora sem mencionar a agência específica que regularia as stablecoins.

Oferta de stablecoins nas exchanges no menor nível desde junho de 2021

Apesar do crescimento da capitalização de mercado do Tether, seu suprimento nas exchanges de criptomoedas tem diminuído em 2023.

Em 16 de abril, as exchanges de criptomoedas possuíam 12,94 bilhões de USDT em suas reservas, em comparação com 17,89 bilhões de USDT no início do ano. No geral, a oferta de stablecoins nas exchanges caiu 42% no acumulado do ano para US$ 21,53 bilhões.

Fornecimento de stablecoins entre as exchanges. Fonte: Glassnode

Essa dinâmica coincide com o aumento de 21% no valor de mercado das criptomoedas desde o início do ano, de US$ 1 trilhão em janeiro para US$ 1,21 trilhão, sugerindo que o primeiro trimestre viu uma mudança de tendência de stablecoins "seguras" para criptomoedas de maior risco.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimentação comercial envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

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