Advogados da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) apresentaram a imagem da Terraform Labs como um império fraudulento no qual "investidores perderam quase tudo" no primeiro dia de seu julgamento civil.
De acordo com um relatório da Reuters de 25 de março, a advogada da SEC, Devon Staren, disse no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York que a Terra era um 'castelo de cartas' que desabou para os investidores em 2022. O julgamento civil começou mais de um ano após autoridades da SEC terem movido uma ação judicial contra a empresa de blockchain em fevereiro de 2023, alegando que a Terra e seu co-fundador Do Kwon "orquestraram uma fraude em valores mobiliários de ativos cripto de bilhões de dólares".
Kwon não estava presente no primeiro dia do julgamento. O co-fundador da Terraform Labs foi preso em Montenegro em março de 2023 por usar documentos de viagem falsificados e condenado a quatro meses de prisão. Embora ele supostamente tenha sido libertado em 23 de março enquanto aguardava extradição para os EUA ou sua terra natal, Coreia do Sul, nenhuma decisão havia sido tomada no momento da publicação.
A SEC alegou que a Terra e Kwon enganaram os investidores sobre a estabilidade do TerraUSD (UST), uma stablecoin algorítmica que se desvinculou do dólar dos EUA. O impacto sobre a Terra (LUNA) e outros tokens provavelmente contribuiu para uma significativa queda no mercado de criptomoedas em 2022, na qual várias empresas declararam falência.
O julgamento estava inicialmente agendado para começar em janeiro. No entanto, funcionários da SEC se juntaram à equipe jurídica de Kwon para adiar a data de início para março, antecipando a participação do co-fundador da Terraform Labs em sua defesa pessoalmente. Em dezembro de 2023, o juiz Jed Rakoff concedeu um julgamento sumário a favor da SEC sobre a Terra em relação a títulos não registrados e a favor de Kwon e da plataforma pela oferta e venda de swaps baseados em segurança.
O julgamento da Terraform é um dos muitos casos no espaço cripto esperados nos tribunais em 2024. Em 28 de março, o ex-CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, será sentenciado após sua condenação por sete acusações de crime. Após se declarar culpado de uma acusação de crime, o ex-CEO da Binance, Changpeng Zhao, deverá ser sentenciado em 30 de abril.