O Bitcoin (BTC) caiu mais de 52%, desde sua alta histórica em US$ 69 mil levando diversos analistas e investidores a questionar o status do BTC como 'reserva de valor'.

Como revela uma análise da Passfolio compartilhada com o Cointelegraph, o Crypto Fear & Greed Index está de volta ao “medo extremo”, com uma pontuação de 11, abaixo dos 28 da semana passada, sendo um dos valores mais baixos desde que o índice começou em fevereiro de 2018.

"A crescente correlação do Bitcoin com o mercado de ações não é uma boa notícia para os investidores, pois tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq Composite fecharam no vermelho por cinco semanas consecutivas, mostrando que os investidores continuam a migrar para ativos seguros e o Bitcoin não tem sido um deles", disse.

O par BTC/USD também estava “perto de completar sua sexta semana de vela vermelha  consecutiva – algo que só havia ocorrido uma vez antes em sua história em 2014”, de acordo com William Suberg.

ETFs de Bitcoin

Entre os produtos voltados para investidores institucionais, como é o caso dos ETFs, a Passfolio destaca que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprvouo XBTO Bitcoin Futures Fund da Valkyrie, que foi arquivado sob o Securities Act de 1933 (‘33 Act), o mesmo regulamento que os ETFs de bitcoin devem seguir.

A empresa aponta que este é o segundo fundo de bitcoins de  futuro aprovado sob o '33 Act', menos de um mês após o Bitcoin Futures Fund da Teucrium. 

"Até então, todos os 3 ETFs de bitcoin negociados nos EUA haviam sido arquivados sob o Investment Company Act de 1940 (‘40 Act). A aprovação de Valkyrie enfraquece ainda mais o argumento da SEC de que não poderia permitir ETFs de spot bitcoin  devido a diferenças na proteção do investidor entre a Lei 40 e 33", revela.

Segundo a Passfolio, um segundo argumento foi que a formação de preços nos mercados de bitcoin poderia estar sujeita à manipulação, mas muitos ETFs de bitcoin à vista propõem usar um modelo de precificação virtualmente igual ao modelo que a CME usa para precificar bitcoins de futuro.

“É improvável que a SEC deixe sua posição, e a chance de que os investidores vejam um ETF de spot bitcoin em 2022 é baixa por enquanto. No entanto, isso pode mudar rapidamente até julho, que é a data final para a SEC decidir sobre a conversão do GBCT em um ETF. Enquanto isso, as instituições financeiras continuam buscando alternativas para ajudar seus clientes a investirem em criptomoedas”, diz David Gobaud, fundador e CEO da Passfolio. 

A WisdomTree está testando “contas gerenciadas separadamente que detêm criptomoedas”, e na semana passada a Fidelity revelou planos para oferecer bitcoin como uma opção de investimento em seus planos 401(k).

ETF de Bitcoin no Brasil indica como o preço do BTC pode subir

A empresa aponta que o próximo grande evento para os ETFs de bitcoin é a decisão da SEC sobre a conversão do GBTC em um ETF, sendo 6 de julho o prazo final.

"Se a SEC aprovar a conversão, isso mudaria o jogo para a indústria de criptomoedas. Por exemplo, no Canadá, o ETF Purpose Bitcoin Spot teve sua maior entrada de todos os tempos em 4 de maio, com 2,9 mil bitcoins adicionados, e sua terceira maior entrada em 6 de maio, somando mais 1,6 mil no meio de um mercado em baixa", disse.

A empresa finaliza destacando que no Brasil, o ETF cripto BITH11 rapidamente se tornou o segundo ETF mais negociado no país, embora tenha caído -31,48% no acumulado do ano.

"Se os ETFs à vista podem alcançar tanto sucesso em mercados que são uma fração dos EUA, um ETF de bitcoin à vista aprovado pela SEC pode ter um impacto global no preço das criptomoedas, impulsionando um mercado em alta", diss.

A Passfolio também aponta que no entanto, se a SEC não aprovar a conversão, a Grayscale provavelmente processará o órgão regulador e essa abordagem provavelmente não afetará a posição da SEC, apenas uma mudança na liderança poderia fazer isso. Mas poderia prejudicar a própria reputação do GBTC, o que só aumentaria seu desconto no valor patrimonial líquido que agora é de 25%.

"Como o GBTC não é um ETF, ele não pode emitir ou destruir ações e seu preço é puramente definido pela demanda - se os investidores fugirem do fundo, seu preço pode cair independentemente do movimento do preço do bitcoin", finaliza.

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