O preço do Ether (ETH) subiu 12,5% entre 12 de julho e 15 de julho, mas uma forte resistência em US$ 3.500 interrompeu o impulso de alta. A subsequente correção para US$ 3.400 em 18 de julho ocorreu apesar da aprovação de dois fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista adicionais pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Apesar desse desenvolvimento positivo, o mercado de derivativos de Ether mostrou pouco entusiasmo.
Analistas preveem preço do ETH a US$ 5.000, mas isso é realista?
Supostamente, a SEC deu aprovação preliminar para pelo menos três emissores começarem a negociar ETFs de Ether spot em 23 de julho. Um total de oito ETFs de Ether spot aguardam aprovação regulatória final após emendas aos registros S-1 dos fundos. O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, espera que o preço do Ether atinja US$ 5.000 até o final de 2024, citando sua baixa taxa de inflação equivalente, a ausência de custos significativos para os validadores e 28% da oferta bloqueada em staking.
Considerando que a capitalização total do mercado de criptomoedas aumentou 43% no acumulado do ano de 2024, é intrigante que os investidores de Ether não estejam otimistas, apesar do impulso dos ETFs de ETH à vista. Além disso, os volumes nas aplicações descentralizadas (DApps) da Ethereum aumentaram 7% nos últimos 30 dias, chegando a US$ 221 bilhões, de acordo com dados do DappRadar. Em comparação, a concorrente BNB Chain viu uma queda de 25% na atividade, enquanto Solana experimentou uma queda de 16% nos volumes.
Em termos de depósitos em DApps, a rede Ethereum permanece líder com 17,5 milhões de ETH em valor total bloqueado (TVL), equivalente a US$ 59,8 bilhões, de acordo com dados da DefiLlama. Esse valor permaneceu estável em relação ao mês anterior, enquanto as concorrentes Solana e BNB Chain detêm aproximadamente US$ 4,8 bilhões cada. Além disso, a atividade no ecossistema de camada 2 da Ethereum aumentou, com o TVL nativo agregado subindo 8,5% nos últimos 30 dias, chegando a US$ 14 bilhões, de acordo com dados da L2Beat. Assim, os dados onchain da Ethereum não mostram sinais de fraqueza.
Do ponto de vista macroeconômico, o último Índice de Preços ao Produtor dos EUA foi 2,6% superior ao do ano anterior, ligeiramente acima do consenso de mercado de 2,3%. Isso indica que o Federal Reserve (Fed) dos EUA ainda tem trabalho a fazer para conter a inflação, o que significa que a pressão sobre os preços continuará a prejudicar a demanda por algum tempo. Além disso, o decepcionante crescimento anual do produto interno bruto da China, de 4,7%, pode causar problemas para os mercados de ações globais.
Além disso, o Departamento do Trabalho dos EUA relatou que 243.000 pedidos iniciais de auxílio-desemprego foram registrados na semana encerrada em 13 de julho, o nível mais alto desde agosto de 2023. Os sinais de um mercado de trabalho em arrefecimento aumentam as chances de o Fed dos EUA cortar as taxas de juros nos próximos meses, segundo o economista-chefe do Goldman Sachs, Jan Hatzius, conforme relatado pelo Yahoo Finance.
Não há indicação de que os investidores estão saindo dos mercados de risco, o que é evidente, já que o índice S&P 500 está apenas 2% abaixo de sua máxima histórica de 16 de julho. Enquanto isso, o preço do Ether precisa ganhar 43% para superar a marca de US$ 4.868 estabelecida em novembro de 2021.
Futuros de Ether não antecipam um aumento iminente de preço
Para avaliar se os traders de criptomoedas estão ganhando confiança, deve-se analisar o prêmio dos futuros de Ether. Em mercados normais, esses contratos devem ser negociados de 5% a 10% acima dos mercados à vista regulares para compensar seu período de liquidação estendido.
O prêmio anualizado dos contratos de mês fixo de Ether, ou taxa de base, atualmente está em 11%, indicando otimismo moderado. No entanto, esse indicador não sustentou níveis acima de 12% no último mês, o que é um tanto preocupante, dado o potencial de influxos dos próximos lançamentos de ETFs à vista nos EUA. Para comparação, a taxa de base do Bitcoin também está em 11%, indicando que não há um otimismo excessivo entre os investidores de Ethereum.
Os touros de Ether podem argumentar que a atual falta de confiança deixa espaço para uma surpresa se a expectativa de fortes influxos líquidos de ETFs à vista for confirmada. Ainda assim, dado que o preço do Ether falhou em subir, apesar de um cenário otimista para ativos de risco, as métricas de derivativos de ETH apontam para a falta de apetite dos investidores, tornando uma alta acima de US$ 4.000 menos provável.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.